مراجعة سوق العملات الرقمية لعام 2024 وآفاق عام 2025

سنة 2024 ستكون سنة مهمة في تاريخ التشفير. حول روايتين رئيسيتين وهما ETF والانتخابات الأمريكية، نجح قطاع العملات الرقمية في تحقيق اختراق باستخدام البيتكوين كرافعة رئيسية. تدفقت الشركات المدرجة، والمؤسسات المالية التقليدية، وحتى الحكومات الوطنية، مما أدى إلى ارتفاع كبير في التيار السائد والاعتراف. كما أن بيئة التنظيم بدأت تتجه نحو مسار واضح ومرن مع صعود الحكومة الجديدة. التصادم الرئيسي، وتباين المسارات، وتطور التنظيم أصبحت هي السمة الرئيسية لهذا العام في الصناعة.

مراجعة عام 2024

بيتكوين تتصدر

بلا شك، يعد البيتكوين السرد الرئيسي. لقد جعلت صناديق الاستثمار المتداولة واحتياطيات الدول البيتكوين ينجح في الوصول إلى 100,000 دولار، مما يعلن رسميًا عن تجاوز البيتكوين لمفهوم سوق العملات الرقمية، وأصبح أصلًا قويًا لمقاومة التضخم على مستوى العالم، وتم الاعتراف بقيمته كمخزن للقيمة. بدأ البيتكوين في الانتقال من الذهب الرقمي تدريجيًا نحو عملة فوق سيادية، مما يدل على تحقيق هذا التجربة المالية التي بدأت مع ناكاموتو لانتصار مرحلي.

تم توسيع نظام البيتكوين البيئي هذا العام. على الرغم من أن النقوش والرُموز وحتى L2 كانت في حالة من الاحتراق بين الحياة والموت، إلا أن النظام البيئي المتنوع للبيتكوين قد بدأ في التشكّل. تستمر تطبيقات مثل BTCFi وNFT والألعاب والتواصل الاجتماعي في التطور، حيث ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في البيتكوين DeFi من 300 مليون دولار في بداية العام إلى 6.755 مليار دولار، بزيادة تزيد عن 20 مرة على مدار العام. من بينها، أصبحت Babylon أكبر بروتوكول على سلسلة البيتكوين، حيث بلغت قيمة TVL في Babylon 5.564 مليار دولار اعتبارًا من 20 ديسمبر، مما يمثل 82.37% من الإجمالي. تظهر BTCFI بشكل عام أداءً رائعًا، حيث ارتفعت حصة ETF البيتكوين الفورية بشكل كبير، وتمت محاكاة إحدى الشركات المدرجة في مؤشر ناسداك 100، مما يعكس نجاح البيتكوين في مجال Cefi.

إيثيريوم تتعرض للملاحقة

هذا العام كانت أيام الإيثيريوم ليست جيدة. بالمقارنة مع الأصول الأخرى، كانت الأداء ضعيفاً، وانخفضت قدرة القيمة ونشاط المستخدمين، والسرد لم يكن كما كان في السابق، مما جعل الإيثيريوم يعاني تحت وطأة "نظرية القيمة". ورغم أن شعار إحياء ال DeFi قد تشكل بالفعل، إلا أن ارتفاع TVL بسبب إعادة الرهن يبدو أنه الأمر الوحيد الذي يجذب الانتباه، ويبدو أن هناك بروتوكول إقراض واحد فقط يتحمل كل العبء، بينما الاستثمار الفعلي واضح أنه غير كافٍ. ومع ذلك، ظهور حصان أسود في المشتقات في نهاية العام لم يقتصر فقط على تقويض حياة منصات التداول المركزية، ولكنه أيضاً أعطى إشارة البدء لهجوم مضاد في DeFi. من ناحية أخرى، بعد الترقية، تسارعت المنافسة داخل Layer 2 للإيثيريوم، واستمرت في تناول حصة الشبكة الرئيسية، مما أثار نقاشاً واسعاً حول آلية الإيثيريوم، مع تزايد الأصوات المشككة. ونمو سريع لأحد Layer 2 جعل السوق تروج لشائعات حول مستقبل الإيثيريوم الذي قد تسيطر عليه شركة معينة.

تشكل القوة المتزايدة لسلسلة الكتل العامة هذه تباينًا واضحًا. من حيث القيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، انخفضت حصة إيثريوم في السوق من 58.38% في بداية العام إلى 55.59%، بينما ارتفعت هذه السلسلة من عدم الوجود في بداية العام إلى 6.9% في نهاية العام، مما يجعلها ثاني أكبر سلسلة كتل عامة بعد إيثريوم. كما أن رموزها حققت معجزات نمو، حيث ارتفعت من 6 دولارات قبل عامين إلى 200 دولار الآن، ومنذ بداية هذا العام، ارتفعت بأكثر من 100%. بفضل ميزتها الفريدة المتمثلة في التكلفة المنخفضة والكفاءة العالية، تستهدف هذه السلسلة موقع السيولة الرئيسي، والاعتماد على ثقافة Degen جعلها تتربع بلا منازع على عرش MEME، لتصبح معسكرًا للمستثمرين الأفراد هذا العام. هذا العام، تجاوزت الرسوم اليومية على السلسلة هذه عدة مرات رسوم إيثريوم، كما أن عدد المطورين الجدد نما بشكل يتجاوز إيثريوم، مما يدل على اتجاه واضح في التفوق.

كازينو MEME يحظى باهتمام كبير

من منظور التطبيق، تعتبر MEME المحرك الرئيسي للسوق هذا العام. في جوهرها، يمثل صعود MEME علامة على تحول هيكل السوق الحالي، حيث لا يتم تقدير رموز VC، ولا يوجد ما يكفي من السيولة للاستثمار، مما يؤدي إلى تركيز الأموال في القطاعات الأكثر عدالة وربحية. كما أن محتوى MEME يتوسع باستمرار، حيث تطور من كونه مجرد هدف للتداول إلى أن يصبح تمثيلًا نموذجيًا للمالية الثقافية، "كل شيء يمكن أن يكون MEME" يحدث في الواقع. على الرغم من أن MEME تمثل أقل من 3% من إجمالي قيمة السوق لأكبر 300 عملة رقمية ( باستثناء العملات المستقرة )، إلا أن حجم تداولها يستمر في احتلال حصة تتراوح بين 6-7%، وقد ارتفعت مؤخرًا إلى 11%، مما يجعلها أحد المسارات الرئيسية الأكثر تركيزًا في السيولة.

استمرت البنية التحتية المتعلقة بـ MEME في التوطيد، وظهرت منصة الإطلاق العادلة، التي لا تعيد تشكيل مشهد MEME فحسب، بل نجحت أيضًا في تصدر قائمة التطبيقات الأكثر ربحية ونجاحًا هذا العام. في نوفمبر، أصبحت هذه المنصة "أول بروتوكول على الإطلاق يحقق إيرادات شهرية تتجاوز 100 مليون دولار". حتى 22 ديسمبر، تجاوزت الإيرادات التراكمية لهذه المنصة 320 مليون دولار، وتم نشر إجمالي عدد الرموز حوالي 4.93 مليون.

تأثراً بالانتخابات الأمريكية، ظهر تطبيق آخر أسطوري. تجاوزت منصة سوق التنبؤ جميع منصات المراهنات في السوق، وقد حققت شهرة كبيرة في سوق التنبؤ بدقة عالية. فقط في شهر أكتوبر، وصل عدد زيارات موقع المنصة إلى 35 مليون زيارة، وهو ضعف بعض مواقع المراهنات الشهيرة، وارتفعت قيمة التداول الشهرية من 40 مليون دولار في أبريل إلى 2.5 مليار دولار. المستخدمون الواسعون والطلب الحقيقي يساوي تطبيق القيمة الواضح، ولا غريب أن أحد الشخصيات المعروفة في الصناعة قد أشاد به بلا توقف، لكن المؤسف الوحيد هو أنه لم يتم تحقيق تحويل ضخم لمستخدمي التشفير. لكن نموذج الدمج الجديد بين الإعلام والمراهنات، بلا شك، يسير بخطى ثابتة.

وصل الوقت إلى نهاية العام، وقد انتقلت النماذج الكبيرة من التقنية إلى التطبيق، وأصبحت تنافسية بشكل واضح. بعد أن تذبذبت الذكاء الاصطناعي في نقاط اهتمام Web3 لمدة عام، عادت مرة أخرى لتصبح الحصان الأسود السنوي. بدأ MEME في الانفجار، وبعض المشاريع جاءت بسرعة مع الكلب الذهبي، وتكررت أسطورة المئة ضعف، مما أطلق موجة من التطبيقات النادرة المعروفة باسم AI Agent. في الوقت الحالي، فإن جميع المؤسسات الرئيسية تقريبًا تنظر بإيجابية إلى AI Agent، وتعتبره المسار الظاهري الثاني بعد DeFi. لكن حتى الآن، لا تزال البنية التحتية في هذا المجال غير مكتملة، وتركز التطبيقات بشكل كبير على MEME وBot وغيرها من السطحيات، وهناك قلة في الدمج العميق بين الذكاء الاصطناعي والتشفير.

آفاق 2025

مع توقعات عام 2025، مع فتح الحكومة الجديدة لعصر جديد من التشفير، فإن المؤسسات ذات رأس المال الكبير تتطلع أيضًا للانطلاق. حتى الآن، قامت أكثر من 15 مؤسسة بإصدار توقعات السوق للعام المقبل.

من حيث توقعات الأسعار، تُظهر جميع المؤسسات تفاؤلاً تجاه قيمة البيتكوين، حيث تعتبر 15-20 ألف دولار هو النطاق السعري الذروي الذي تراه 6 مؤسسات. تعتقد بعض المؤسسات أن السعر سيصل إلى 150 ألف دولار في العام المقبل، بينما تعتقد أخرى أنه سيصل إلى 200 ألف دولار. إذا كان ذلك بناءً على احتياطيات استراتيجية، فقد قدمت بعض المؤسسات تقديرات تصل إلى 500 ألف دولار أو حتى أعلى. أما بالنسبة لبقية العملات، فقد قدمت بعض المؤسسات توقعات، حيث تعتقد أن ETH سيكون بحوالي 6000-7000 دولار، بينما عملة معينة قد تكون في 500-750 دولار، وقد ترتفع عملة أخرى إلى 10 دولارات. تعتقد بعض المؤسسات أن القيمة الإجمالية للعملات الرقمية ستصل إلى 7.5-8 تريليون دولار، بينما تشير مؤسسات أخرى إلى أن القيمة الإجمالية للعملات البديلة سترتفع بمقدار 5 أضعاف.

تعتقد جميع المؤسسات تقريبًا أن الاقتصاد الأمريكي سيحقق هبوطًا ناعمًا العام المقبل، وأن البيئة الكلية ستتحسن، في حين أن تنظيم العملات الرقمية سيتخفف أيضًا. تمتلك أكثر من 5 مؤسسات نظرة إيجابية تجاه احتياطي البيتكوين الاستراتيجي، حيث تعتقد أن هناك على الأقل دولة ذات سيادة والعديد من الشركات المدرجة ستقوم بإدراج البيتكوين ضمن احتياطياتها. وتعتقد جميع المؤسسات أن زيادة تدفقات ETF ستصبح حقيقة موضوعية.

من حيث المجالات المحددة، فإن العملات المستقرة والأصول المرقمة والذكاء الاصطناعي هي المجالات التي تركز عليها المؤسسات بشكل أكبر. تعتقد بعض المؤسسات أن حجم التسويات بالعملات المستقرة سيصل إلى 300 مليار دولار العام المقبل، بينما تشير مؤسسات أخرى إلى أنه مع تسريع التشريعات وتطبيقات التكنولوجيا المالية ودفع التسويات العالمية، سيصل حجم العملات المستقرة إلى 400 مليار دولار. وتقدم بعض التقديرات المتفائلة 450 مليار دولار. تعتقد بعض المؤسسات أن الشركات ستقبل بشكل متزايد العملات المستقرة كوسيلة للدفع، وقد تأتي الموجة التالية من الاستخدام الحقيقي للعملات المشفرة من العملات المستقرة والدفع.

من حيث الأصول المرمزة، هناك العديد من المؤسسات التي تعبر عن تفاؤلها بشأن هذا المجال. وتوقعت بعض المؤسسات أنه مع انخفاض تكاليف البنية التحتية للبلوك تشين، ستصبح رموز الأصول غير التقليدية مصدر دخل جديد، مما يعزز الاقتصاد اللامركزي. قدمت بعض المؤسسات أرقامًا محددة، مشيرة إلى أن قيمة الأوراق المالية المرمزة ستتجاوز 50 مليار دولار. كما قدمت بعض المؤسسات استنتاجات متنوعة بناءً على الواقع، مشيرة إلى أنه مع انخفاض أسعار الفائدة، من المتوقع أن تواجه السندات الحكومية المرمزة مقاومة، لكن الأموال غير المستثمرة على السلسلة قد تحظى بمزيد من الاهتمام، وقد يتجه التركيز من الأصول المالية التقليدية نحو الفرص على السلسلة.

في مجال الذكاء الاصطناعي، تحافظ بعض المؤسسات على تفاؤل كبير بشأن دمج الذكاء الاصطناعي مع التشفير، حيث تعتقد أن قدرة الوكلاء المستقلين للذكاء الاصطناعي ستزداد بشكل كبير، ويمكن أن يمتلك الذكاء الاصطناعي محفظة خاصة لتحقيق سلوكيات ذاتية، بينما ستصبح الروبوتات المحادثة اللامركزية المستقلة من بين الكيانات الشبكية ذات القيمة العالية المستقلة الحقيقية الأولى. وقد أفادت بعض المؤسسات أن الأنشطة على السلسلة لوكلاء الذكاء الاصطناعي ستتجاوز 1,000,000، وأن القيمة السوقية الإجمالية للرموز المتعلقة بوكلاء الذكاء الاصطناعي ستنمو على الأقل 5 مرات. وأشارت بعض المؤسسات إلى المشاهد الأساسية للاستخدام، حيث تعتقد أن وكيل الذكاء الاصطناعي سيقود انفجار الميمات، أو أن التمويل اللامركزي هو المشهد الذي يتكامل بعمق.

في جوانب أخرى، تختلف نقاط التركيز بين المؤسسات المتوقعة. على سبيل المثال، تعتقد بعض المؤسسات أن انتعاش DeFi سيكون السمة الرئيسية لعام 2025، بينما تعتقد مؤسسات أخرى أن هناك موجة من الاندماج ستظهر في سلاسل التطبيقات وL2. كما تتوقع بعض المؤسسات أن جميع بروتوكولات البنية التحتية تقريبًا ستعتمد تقنية ZK بحلول عام 2025، أو أن صناعة DEPIN ستصل إلى دخل يتراوح بين 8 أرقام و9 أرقام بحلول عام 2025. يعتقد بعض المؤسسات أن NFTs ستعود مرة أخرى.

بشكل عام، تتوقع جميع المؤسسات بتفاؤل وإيجابية لعام 2025، سواء كان ذلك في ارتفاع الأسعار، أو توسيع النظام البيئي، أو الاعتماد السائد، ومن المتوقع أن تستمر في الوصول إلى قمم جديدة. كالمستثمرين، الانفتاح على الجديد واكتشاف الدورات، والتوافق مع الدورات، والدراسة المتعمقة والمشاركة، هو الخيار الوحيد.