Pourquoi Ripple achète-t-il une société de stablecoins ?
Les stablecoins ont besoin à la fois d'échelle et de vitesse.
La rumeur selon laquelle Ripple aurait acquis la société de stablecoins Circle ne ressemble pas à une acquisition typique à première vue, mais pour les professionnels familiers avec la stratégie d'entreprise de Ripple, l'acquisition de Circle est en réalité "à la fois inattendue et tout à fait logique".
Début avril, Ripple a acquis la société de courtage Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars et a annoncé qu'elle utiliserait le stablecoin RLUSD comme garantie principale pour ses produits de courtage, transférant ainsi ses activités post-négociation sur la blockchain XRP Ledger. Ripple estime que cette acquisition a le potentiel d'optimiser les coûts et la liquidité de ses services de paiement transfrontaliers, Ripple Payments, et d'offrir des services de conservation aux clients de Hidden Road.
Il convient de mentionner que Hidden Road a réussi à obtenir une licence de courtier, ce qui signifie que cette acquisition permet à Ripple d'accéder légalement aux voies de la finance traditionnelle en tant qu'institution. XRP et RLUSD pourraient évoluer en tant qu'actifs de pont de liquidité pour l'exécution des transactions institutionnelles, le financement de rachat, voire les échanges de dette souveraine, ouvrant la voie à la tokenisation des obligations d'État, des monnaies numériques de banques centrales et des RWA.
Il est clair que l'"ambition" de Ripple a dépassé le cadre de la cryptomonnaie, ses tentacules de pouvoir commencent à s'enfoncer plus profondément dans l'infrastructure financière traditionnelle, et les stablecoins ancrés aux monnaies fiduciaires sont sans aucun doute le meilleur pont entre les mondes de la cryptomonnaie et de la finance traditionnelle.
En fait, dès le milieu de 2024, le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a confirmé la stratégie des stablecoins et a annoncé le lancement du stablecoin RLUSD lors du sommet de la communauté XRP Ledger. Après avoir obtenu l'approbation du Département des services financiers de New York (NYDFS), RLUSD a été officiellement lancé à la fin de l'année dernière, avec une capitalisation boursière d'environ 316,9 millions de dollars, ce qui constitue un bon départ.
Cependant, pour le marché des stablecoins dont la capitalisation boursière est actuellement proche de 245 milliards de dollars, la performance de RLUSD est tiède. Si une stratégie "prudente" est adoptée, il semble difficile de suivre la concurrence qui se développe rapidement. Sans parler de l'USDT, dont la capitalisation boursière approche 149 milliards de dollars, et de l'USDC, dont la capitalisation est d'environ 61,5 milliards de dollars, même par rapport au USD1, qui a récemment franchi les 2 milliards de dollars de capitalisation, l'avantage de RLUSD est également très peu évident.
Ainsi, l'acquisition de Circle par Ripple n'est pas seulement une question d'expansion, mais c'est aussi une stratégie d'accélération qui lui permet de prendre un virage serré, permettant à Ripple de s'imposer rapidement dans l'économie mondiale des stablecoins.
Est-ce que Circle dira "Oui" ?
Du point de vue de Circle, être acquis n'est pas une mauvaise chose.
Tout d'abord, des fonds massifs ont une attraction suffisante. L'offre d'acquisition de 5 milliards de dollars par Ripple est très attrayante, et une injection de cette ampleur pourrait considérablement accélérer l'expansion mondiale de Circle. Des fonds supplémentaires pourraient également favoriser une recherche et un développement plus approfondis, élargissant les partenariats de Circle, en particulier sur les marchés où l'infrastructure et l'accès sont encore en train de se former.
Deuxièmement, la collaboration entre Ripple et Circle pourrait réaliser un potentiel de « gagnant-gagnant ». Ripple apporte une riche expérience dans la gestion des réglementations mondiales complexes, ainsi qu'un réseau blockchain éprouvé, tandis que Circle possède une vaste expérience dans l'exploitation de stablecoins. La combinaison des deux pourrait stimuler la création de nouveaux produits financiers, tels que : des systèmes de paiement tokenisés, des innovations dans les règlements transfrontaliers et des solutions hybrides DeFi/TradFi.
Nous ne pouvons pas non plus oublier l'avantage géographique, Ripple possède une empreinte internationale solide. Son réseau s'étend bien au-delà des frontières américaines, avec des relations solides en Asie, en Amérique latine et en Europe. 90 % des activités de Ripple se déroulent en dehors des États-Unis, cette influence pourrait propulser l'USDC dans un marché d'adoption des stablecoins qui est encore à ses débuts mais en forte croissance.
Circle peut-il dire "Non" ?
Bien que Ripple puisse réitérer son offre d'acquisition, à ce stade, Circle a temporairement rejeté son offre d'achat en raison d'une offre jugée trop basse. D'après les derniers développements, cette décision de Circle pourrait être liée à trois raisons : l'évaluation, la vision et la réglementation.
En termes de valorisation, la capitalisation boursière actuelle de l'USDC approche de 62 milliards de dollars. De plus, avec le plan d'introduction en bourse de Circle en plein essor, il semble que la proposition d'acquisition de Ripple à ce moment soit davantage une forme de "spéculation". Circle n'est pas une entreprise cherchant à se retirer, mais plutôt à avancer vers un avenir plus vaste sur le marché des stablecoins. L'acquisition de 5 milliards de dollars pourrait non seulement sous-estimer la situation financière de Circle, mais aussi la stratégie importante de l'USDC dans le paysage en évolution du dollar numérique.
Deuxièmement, Circle a une vision claire, et une fusion avec des concurrents directs pourrait entraîner des frictions. Bien que Ripple et Circle opèrent tous deux dans le domaine des stablecoins, RLUSD et USDC ne sont pas complètement alignés en termes de modèles de gouvernance, de stratégies de marché, etc. L'acquisition pourrait entraîner un réajustement des priorités, ce qui pourrait affaiblir l'approche de Circle axée sur sa mission en matière de système financier ouvert.
Troisièmement, l'aspect réglementaire ne peut être ignoré. La fusion de deux entreprises majeures dans l'écosystème des cryptomonnaies suscitera un examen plus rigoureux de la part des régulateurs mondiaux. Surtout dans le contexte actuel - les législateurs américains s'efforcent de définir activement un cadre pour les actifs numériques - cette démarche pourrait entraîner un ralentissement opérationnel grave, une complexité juridique, voire une résistance de certaines juridictions.
Que signifie la décision de Circle pour le marché et les stablecoins ?
Le refus de Circle d'accepter l'acquisition par Ripple n'est pas seulement une question de prix, mais un signal de conviction - à savoir : Circle croit que sa stratégie indépendante est plus forte qu'une acquisition rapide. Avec la progression de l'introduction en bourse, Circle tente de faire de l'USDC la norme mondiale des stablecoins adossés au dollar, en doublant sa réputation en matière de transparence, de conformité et d'innovation.
En attendant, Ripple ne renonce pas non plus à la part de "gâteau" du marché des stablecoins. RLUSD est actuellement à un stade précoce de son cycle de vie, mais les actions de Ripple démontrent une stratégie à long terme visant à intégrer l'infrastructure blockchain avec la finance traditionnelle. Que ce soit par le biais d'acquisitions supplémentaires, d'investissements plus profonds dans l'écosystème ou de collaborations politiques, Ripple continuera d'insister et de se battre pour la victoire.
On peut dire que les stablecoins ne sont plus un simple outil de crypto-monnaie, mais qu'ils deviennent rapidement un canal numérique pour le flux de fonds mondiaux, un jeu de pouvoir convoité - celui qui contrôle les normes des stablecoins, les points d'accès et d'intégration, peut façonner l'avenir des paiements transfrontaliers, de la DeFi de niveau institutionnel et de la finance programmée.
Jeux de pouvoir - Plus grand que Circle et Ripple
Pour les leaders du secteur de la fintech, des actifs numériques et des paiements mondiaux : s'appuyer uniquement sur la part de marché ne suffira pas à gagner l'avenir, "gagner" concerne la portée de l'écosystème, l'interopérabilité et la confiance. La compétition des stablecoins est loin d'être terminée, les véritables gagnants seront ceux qui pourront innover audacieusement tout en conservant une flexibilité suffisante pour faire face à la réglementation, aux fluctuations du marché et à la demande mondiale. Les stablecoins deviennent le pilier central de l'écosystème cryptographique, dans les années à venir, l'intégration, la concurrence et les jeux de régulation autour des "stablecoins conformes + réseaux de paiement" seront le thème principal.
Ripple a soumis une offre d'acquisition à Circle, ce qui semble être une opération d'acquisition, mais cela reflète la maturité de l'écosystème des stablecoins et la frontière floue entre l'innovation native en cryptographie et l'adoption institutionnelle, tout en mettant en lumière l'importance de la cohérence stratégique lorsque la finance traditionnelle rencontre la finance cryptographique.
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Le plan d'acquisition de USDC a échoué ! Ripple a investi 5 milliards et a été humilié par Circle, la "guerre des dieux" des stablecoins a commencé.
Auteur : Forbes
Repost : Lawrence, Mars Finance
Pourquoi Ripple achète-t-il une société de stablecoins ?
Les stablecoins ont besoin à la fois d'échelle et de vitesse.
La rumeur selon laquelle Ripple aurait acquis la société de stablecoins Circle ne ressemble pas à une acquisition typique à première vue, mais pour les professionnels familiers avec la stratégie d'entreprise de Ripple, l'acquisition de Circle est en réalité "à la fois inattendue et tout à fait logique".
Début avril, Ripple a acquis la société de courtage Hidden Road pour 1,25 milliard de dollars et a annoncé qu'elle utiliserait le stablecoin RLUSD comme garantie principale pour ses produits de courtage, transférant ainsi ses activités post-négociation sur la blockchain XRP Ledger. Ripple estime que cette acquisition a le potentiel d'optimiser les coûts et la liquidité de ses services de paiement transfrontaliers, Ripple Payments, et d'offrir des services de conservation aux clients de Hidden Road.
Il convient de mentionner que Hidden Road a réussi à obtenir une licence de courtier, ce qui signifie que cette acquisition permet à Ripple d'accéder légalement aux voies de la finance traditionnelle en tant qu'institution. XRP et RLUSD pourraient évoluer en tant qu'actifs de pont de liquidité pour l'exécution des transactions institutionnelles, le financement de rachat, voire les échanges de dette souveraine, ouvrant la voie à la tokenisation des obligations d'État, des monnaies numériques de banques centrales et des RWA.
Il est clair que l'"ambition" de Ripple a dépassé le cadre de la cryptomonnaie, ses tentacules de pouvoir commencent à s'enfoncer plus profondément dans l'infrastructure financière traditionnelle, et les stablecoins ancrés aux monnaies fiduciaires sont sans aucun doute le meilleur pont entre les mondes de la cryptomonnaie et de la finance traditionnelle.
En fait, dès le milieu de 2024, le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a confirmé la stratégie des stablecoins et a annoncé le lancement du stablecoin RLUSD lors du sommet de la communauté XRP Ledger. Après avoir obtenu l'approbation du Département des services financiers de New York (NYDFS), RLUSD a été officiellement lancé à la fin de l'année dernière, avec une capitalisation boursière d'environ 316,9 millions de dollars, ce qui constitue un bon départ.
Cependant, pour le marché des stablecoins dont la capitalisation boursière est actuellement proche de 245 milliards de dollars, la performance de RLUSD est tiède. Si une stratégie "prudente" est adoptée, il semble difficile de suivre la concurrence qui se développe rapidement. Sans parler de l'USDT, dont la capitalisation boursière approche 149 milliards de dollars, et de l'USDC, dont la capitalisation est d'environ 61,5 milliards de dollars, même par rapport au USD1, qui a récemment franchi les 2 milliards de dollars de capitalisation, l'avantage de RLUSD est également très peu évident.
Ainsi, l'acquisition de Circle par Ripple n'est pas seulement une question d'expansion, mais c'est aussi une stratégie d'accélération qui lui permet de prendre un virage serré, permettant à Ripple de s'imposer rapidement dans l'économie mondiale des stablecoins.
Est-ce que Circle dira "Oui" ?
Du point de vue de Circle, être acquis n'est pas une mauvaise chose.
Tout d'abord, des fonds massifs ont une attraction suffisante. L'offre d'acquisition de 5 milliards de dollars par Ripple est très attrayante, et une injection de cette ampleur pourrait considérablement accélérer l'expansion mondiale de Circle. Des fonds supplémentaires pourraient également favoriser une recherche et un développement plus approfondis, élargissant les partenariats de Circle, en particulier sur les marchés où l'infrastructure et l'accès sont encore en train de se former.
Deuxièmement, la collaboration entre Ripple et Circle pourrait réaliser un potentiel de « gagnant-gagnant ». Ripple apporte une riche expérience dans la gestion des réglementations mondiales complexes, ainsi qu'un réseau blockchain éprouvé, tandis que Circle possède une vaste expérience dans l'exploitation de stablecoins. La combinaison des deux pourrait stimuler la création de nouveaux produits financiers, tels que : des systèmes de paiement tokenisés, des innovations dans les règlements transfrontaliers et des solutions hybrides DeFi/TradFi.
Nous ne pouvons pas non plus oublier l'avantage géographique, Ripple possède une empreinte internationale solide. Son réseau s'étend bien au-delà des frontières américaines, avec des relations solides en Asie, en Amérique latine et en Europe. 90 % des activités de Ripple se déroulent en dehors des États-Unis, cette influence pourrait propulser l'USDC dans un marché d'adoption des stablecoins qui est encore à ses débuts mais en forte croissance.
Circle peut-il dire "Non" ?
Bien que Ripple puisse réitérer son offre d'acquisition, à ce stade, Circle a temporairement rejeté son offre d'achat en raison d'une offre jugée trop basse. D'après les derniers développements, cette décision de Circle pourrait être liée à trois raisons : l'évaluation, la vision et la réglementation.
En termes de valorisation, la capitalisation boursière actuelle de l'USDC approche de 62 milliards de dollars. De plus, avec le plan d'introduction en bourse de Circle en plein essor, il semble que la proposition d'acquisition de Ripple à ce moment soit davantage une forme de "spéculation". Circle n'est pas une entreprise cherchant à se retirer, mais plutôt à avancer vers un avenir plus vaste sur le marché des stablecoins. L'acquisition de 5 milliards de dollars pourrait non seulement sous-estimer la situation financière de Circle, mais aussi la stratégie importante de l'USDC dans le paysage en évolution du dollar numérique.
Deuxièmement, Circle a une vision claire, et une fusion avec des concurrents directs pourrait entraîner des frictions. Bien que Ripple et Circle opèrent tous deux dans le domaine des stablecoins, RLUSD et USDC ne sont pas complètement alignés en termes de modèles de gouvernance, de stratégies de marché, etc. L'acquisition pourrait entraîner un réajustement des priorités, ce qui pourrait affaiblir l'approche de Circle axée sur sa mission en matière de système financier ouvert.
Troisièmement, l'aspect réglementaire ne peut être ignoré. La fusion de deux entreprises majeures dans l'écosystème des cryptomonnaies suscitera un examen plus rigoureux de la part des régulateurs mondiaux. Surtout dans le contexte actuel - les législateurs américains s'efforcent de définir activement un cadre pour les actifs numériques - cette démarche pourrait entraîner un ralentissement opérationnel grave, une complexité juridique, voire une résistance de certaines juridictions.
Que signifie la décision de Circle pour le marché et les stablecoins ?
Le refus de Circle d'accepter l'acquisition par Ripple n'est pas seulement une question de prix, mais un signal de conviction - à savoir : Circle croit que sa stratégie indépendante est plus forte qu'une acquisition rapide. Avec la progression de l'introduction en bourse, Circle tente de faire de l'USDC la norme mondiale des stablecoins adossés au dollar, en doublant sa réputation en matière de transparence, de conformité et d'innovation.
En attendant, Ripple ne renonce pas non plus à la part de "gâteau" du marché des stablecoins. RLUSD est actuellement à un stade précoce de son cycle de vie, mais les actions de Ripple démontrent une stratégie à long terme visant à intégrer l'infrastructure blockchain avec la finance traditionnelle. Que ce soit par le biais d'acquisitions supplémentaires, d'investissements plus profonds dans l'écosystème ou de collaborations politiques, Ripple continuera d'insister et de se battre pour la victoire.
On peut dire que les stablecoins ne sont plus un simple outil de crypto-monnaie, mais qu'ils deviennent rapidement un canal numérique pour le flux de fonds mondiaux, un jeu de pouvoir convoité - celui qui contrôle les normes des stablecoins, les points d'accès et d'intégration, peut façonner l'avenir des paiements transfrontaliers, de la DeFi de niveau institutionnel et de la finance programmée.
Jeux de pouvoir - Plus grand que Circle et Ripple
Pour les leaders du secteur de la fintech, des actifs numériques et des paiements mondiaux : s'appuyer uniquement sur la part de marché ne suffira pas à gagner l'avenir, "gagner" concerne la portée de l'écosystème, l'interopérabilité et la confiance. La compétition des stablecoins est loin d'être terminée, les véritables gagnants seront ceux qui pourront innover audacieusement tout en conservant une flexibilité suffisante pour faire face à la réglementation, aux fluctuations du marché et à la demande mondiale. Les stablecoins deviennent le pilier central de l'écosystème cryptographique, dans les années à venir, l'intégration, la concurrence et les jeux de régulation autour des "stablecoins conformes + réseaux de paiement" seront le thème principal.
Ripple a soumis une offre d'acquisition à Circle, ce qui semble être une opération d'acquisition, mais cela reflète la maturité de l'écosystème des stablecoins et la frontière floue entre l'innovation native en cryptographie et l'adoption institutionnelle, tout en mettant en lumière l'importance de la cohérence stratégique lorsque la finance traditionnelle rencontre la finance cryptographique.