Mengapa Ripple ingin mengakuisisi sebuah perusahaan stablecoin?
Stablecoin, baik membutuhkan skala maupun kecepatan.
Ripple mengumumkan akuisisi perusahaan stablecoin Circle, yang terdengar bukan seperti transaksi akuisisi yang khas, tetapi bagi mereka yang akrab dengan strategi perusahaan Ripple, akuisisi Circle sebenarnya "baik tidak terduga maupun sangat masuk akal."
Pada awal April, Ripple mengakuisisi perusahaan pialang Hidden Road seharga 1,25 miliar dolar dan mengumumkan akan memanfaatkan stablecoin RLUSD sebagai jaminan utama untuk produk pialangnya, memindahkan aktivitas pasca perdagangan ke blockchain XRP Ledger. Ripple percaya bahwa transaksi akuisisi ini memiliki potensi untuk mengoptimalkan biaya dan likuiditas layanan pembayaran lintas batas Ripple Payments, serta menyediakan layanan kustodian untuk klien Hidden Road.
Perlu dicatat bahwa Hidden Road telah berhasil mendapatkan lisensi pialang, yang berarti bahwa akuisisi ini memberi Ripple hak legal untuk mengakses jalur keuangan tradisional sebagai institusi. XRP dan RLUSD mungkin berkembang menjadi aset jembatan likuiditas di bawah eksekusi perdagangan institusi, pembiayaan repo, bahkan pertukaran utang sovereign, membuka pintu untuk obligasi negara yang tertokenisasi, mata uang digital bank sentral, dan RWA.
Jelas, "ambisi" Ripple telah melampaui jalur kripto, dengan kekuatan pengaruhnya mulai lebih dalam menyusup ke dalam infrastruktur keuangan tradisional, dan stablecoin yang dipatok terhadap mata uang fiat jelas menjadi jembatan terbaik antara dunia kripto dan keuangan tradisional.
Sebenarnya, sejak pertengahan tahun 2024, CEO Ripple Brad Garlinghouse telah memastikan strategi stablecoin dan mengumumkan peluncuran stablecoin RLUSD dalam konferensi komunitas XRP Ledger. Setelah mendapatkan persetujuan dari Departemen Layanan Keuangan New York (NYDFS), RLUSD secara resmi diluncurkan pada akhir tahun lalu, dengan nilai pasar sekitar 316,9 juta dolar, yang dianggap sebagai awal yang baik.
Namun, untuk pasar stablecoin dengan nilai pasar saat ini mendekati 245 miliar dolar AS, kinerja RLUSD tidak terlalu menonjol. Jika menggunakan strategi "hati-hati", tampaknya sulit untuk mengikuti pesaing yang berkembang pesat. Belum lagi USDT dengan nilai pasar mendekati 149 miliar dolar AS, USDC dengan nilai pasar sekitar 61,5 miliar dolar AS, bahkan dibandingkan dengan USD1 yang baru saja diluncurkan dan telah melampaui nilai pasar 2 miliar dolar AS, keunggulan RLUSD juga sangat tidak terlihat.
Jadi, akuisisi Circle oleh Ripple bukan hanya tentang ekspansi, tetapi juga merupakan strategi percepatan yang memungkinkan Ripple untuk dengan cepat mendapatkan tempat dalam ekonomi stablecoin global.
Apakah Circle akan mengatakan "Ya"?
Dari sudut pandang Circle, akuisisi bukanlah hal yang buruk.
Pertama, dana besar memiliki daya tarik yang cukup. Penawaran akuisisi sebesar 5 miliar dolar dari Ripple sangat menarik, suntikan dana sebesar ini dapat secara signifikan mempercepat ekspansi global Circle, dan dana tambahan juga dapat mendorong penelitian dan pengembangan yang lebih mendalam, serta memperluas kemitraan Circle, terutama di pasar di mana infrastruktur dan akses masih dalam tahap pembentukan.
Kedua, sinergi antara Ripple dan Circle dapat melepaskan potensi "Win-Win". Menggabungkan pengalaman luas Ripple dalam menavigasi peraturan global yang kompleks dan jaringan blockchain yang telah terbukti, sementara pengalaman Circle yang sudah luas mengoperasikan stablecoin dapat menginspirasi penciptaan produk keuangan yang sama sekali baru, seperti sistem pembayaran token, inovasi penyelesaian lintas batas, dan solusi DeFi/TradFi hibrida.
Kita juga tidak bisa melupakan keuntungan geografis, Ripple memiliki jejak internasional yang lengkap. Jaringannya jauh melampaui batasan Amerika Serikat, dengan hubungan yang kuat di Asia, Amerika Latin, dan Eropa. 90% bisnis Ripple dilakukan di luar Amerika Serikat, dan pengaruh ini dapat mendorong USDC memasuki pasar adopsi stablecoin yang masih dalam tahap awal tetapi berkembang pesat.
Apakah Circle akan berkata "Tidak"?
Meskipun Ripple mungkin akan mengajukan kembali tawaran akuisisi, saat ini Circle menolak tawaran akuisisi tersebut dengan alasan penawaran yang terlalu rendah. Dari perkembangan terbaru, keputusan Circle ini mungkin melibatkan tiga alasan: valuasi, visi, dan regulasi.
Dalam hal valuasi, saat ini kapitalisasi pasar USDC telah mendekati 62 miliar USD, ditambah dengan rencana IPO perusahaan Circle yang sedang berjalan, tawaran akuisisi yang diajukan oleh Ripple pada saat ini tampaknya lebih mirip dengan "spekulasi". Circle bukanlah perusahaan yang mencari untuk keluar, melainkan bergerak menuju masa depan pasar stablecoin yang lebih luas. Akuisisi sebesar 5 miliar USD mungkin tidak hanya meremehkan kondisi keuangan Circle, tetapi juga meremehkan pentingnya strategis USDC dalam lanskap dolar digital yang berkembang.
Kedua, Circle memiliki visi yang jelas, dan penggabungan dengan pesaing langsung mungkin akan menimbulkan gesekan. Meskipun Ripple dan Circle beroperasi di bidang stablecoin, RLUSD dan USDC tidak sepenuhnya sejalan dalam model tata kelola, strategi pasar, dan aspek lainnya. Akuisisi dapat menyebabkan penyesuaian prioritas, yang mungkin akan melemahkan pendekatan sistem keuangan terbuka yang berbasis misi dari Circle.
Ketiga, perspektif regulasi tidak dapat diabaikan. Penggabungan dua perusahaan besar dalam ekosistem kripto akan memicu pengawasan yang lebih ketat dari regulator global. Terutama dalam kondisi saat ini—para pembuat undang-undang di AS sedang aktif mendefinisikan kerangka aset digital—langkah ini dapat menyebabkan perlambatan operasi yang serius, kompleksitas hukum, dan bahkan kemungkinan penolakan dari beberapa yurisdiksi.
Apa arti keputusan Circle bagi pasar dan stablecoin?
Circle menolak akuisisi Ripple bukan hanya cerita tentang harga, tetapi juga sinyal keyakinan — yaitu: Circle percaya bahwa strategi independennya lebih kuat daripada akuisisi cepat. Seiring dengan kemajuan IPO, Circle berusaha menjadikan USDC sebagai standar global stablecoin yang didukung dolar, menggandakan reputasinya dalam hal transparansi, kepatuhan, dan inovasi.
Sementara itu, Ripple juga tidak akan melepaskan pasar stablecoin yang merupakan "kue besar". RLUSD saat ini berada di awal siklus hidupnya, tetapi langkah Ripple menunjukkan strategi jangka panjang yang bertujuan untuk menggabungkan infrastruktur blockchain dengan keuangan tradisional. Baik melalui akuisisi tambahan, investasi ekosistem yang lebih dalam, atau kolaborasi kebijakan, Ripple akan terus berkomitmen dan berjuang untuk kemenangan.
Dapat dikatakan bahwa stablecoin bukan lagi sekadar alat kripto yang sederhana, melainkan dengan cepat menjadi saluran digital untuk aliran dana global, sebuah permainan kekuasaan yang menggoda—siapa pun yang mengendalikan standar stablecoin, titik akses, dan integrasi, akan dapat membentuk masa depan pembayaran lintas batas, DeFi tingkat institusi, dan keuangan yang dapat diprogram.
Game of Thrones - Lebih besar dari Circle dan Ripple
Bagi para pemimpin di bidang teknologi keuangan, aset digital, dan pembayaran global: hanya mengandalkan pangsa pasar tidak akan memenangkan masa depan, "menang" berkaitan dengan cakupan ekosistem, interaksi, dan kepercayaan. Kompetisi stablecoin belum berakhir, pemenang sejati akan menjadi mereka yang mampu berinovasi dengan berani, sambil menjaga cukup fleksibilitas untuk menghadapi regulasi, fluktuasi pasar, dan permintaan global. Stablecoin sedang menjadi pilar inti ekosistem cryptocurrency, dalam beberapa tahun ke depan, integrasi, kompetisi, dan permainan regulasi seputar "stablecoin yang sesuai+ jaringan pembayaran" akan menjadi melodi utama.
Ripple mengajukan tawaran akuisisi kepada Circle, tampaknya ini adalah transaksi akuisisi, tetapi mencerminkan kematangan ekosistem stablecoin, serta batasan yang kabur antara inovasi asli kripto dan adopsi institusional stablecoin, lebih mencerminkan pentingnya konsistensi strategis ketika keuangan tradisional bertemu dengan keuangan kripto.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Rencana pengambilalihan USDC bangkrut! Ripple menghabiskan 50 miliar tetapi malah dihina oleh Circle, perang ‘dewa pembunuh’ stablecoin dimulai
Penulis: Forbes
Cetak ulang: Lawrence, Mars Finance
Mengapa Ripple ingin mengakuisisi sebuah perusahaan stablecoin?
Stablecoin, baik membutuhkan skala maupun kecepatan.
Ripple mengumumkan akuisisi perusahaan stablecoin Circle, yang terdengar bukan seperti transaksi akuisisi yang khas, tetapi bagi mereka yang akrab dengan strategi perusahaan Ripple, akuisisi Circle sebenarnya "baik tidak terduga maupun sangat masuk akal."
Pada awal April, Ripple mengakuisisi perusahaan pialang Hidden Road seharga 1,25 miliar dolar dan mengumumkan akan memanfaatkan stablecoin RLUSD sebagai jaminan utama untuk produk pialangnya, memindahkan aktivitas pasca perdagangan ke blockchain XRP Ledger. Ripple percaya bahwa transaksi akuisisi ini memiliki potensi untuk mengoptimalkan biaya dan likuiditas layanan pembayaran lintas batas Ripple Payments, serta menyediakan layanan kustodian untuk klien Hidden Road.
Perlu dicatat bahwa Hidden Road telah berhasil mendapatkan lisensi pialang, yang berarti bahwa akuisisi ini memberi Ripple hak legal untuk mengakses jalur keuangan tradisional sebagai institusi. XRP dan RLUSD mungkin berkembang menjadi aset jembatan likuiditas di bawah eksekusi perdagangan institusi, pembiayaan repo, bahkan pertukaran utang sovereign, membuka pintu untuk obligasi negara yang tertokenisasi, mata uang digital bank sentral, dan RWA.
Jelas, "ambisi" Ripple telah melampaui jalur kripto, dengan kekuatan pengaruhnya mulai lebih dalam menyusup ke dalam infrastruktur keuangan tradisional, dan stablecoin yang dipatok terhadap mata uang fiat jelas menjadi jembatan terbaik antara dunia kripto dan keuangan tradisional.
Sebenarnya, sejak pertengahan tahun 2024, CEO Ripple Brad Garlinghouse telah memastikan strategi stablecoin dan mengumumkan peluncuran stablecoin RLUSD dalam konferensi komunitas XRP Ledger. Setelah mendapatkan persetujuan dari Departemen Layanan Keuangan New York (NYDFS), RLUSD secara resmi diluncurkan pada akhir tahun lalu, dengan nilai pasar sekitar 316,9 juta dolar, yang dianggap sebagai awal yang baik.
Namun, untuk pasar stablecoin dengan nilai pasar saat ini mendekati 245 miliar dolar AS, kinerja RLUSD tidak terlalu menonjol. Jika menggunakan strategi "hati-hati", tampaknya sulit untuk mengikuti pesaing yang berkembang pesat. Belum lagi USDT dengan nilai pasar mendekati 149 miliar dolar AS, USDC dengan nilai pasar sekitar 61,5 miliar dolar AS, bahkan dibandingkan dengan USD1 yang baru saja diluncurkan dan telah melampaui nilai pasar 2 miliar dolar AS, keunggulan RLUSD juga sangat tidak terlihat.
Jadi, akuisisi Circle oleh Ripple bukan hanya tentang ekspansi, tetapi juga merupakan strategi percepatan yang memungkinkan Ripple untuk dengan cepat mendapatkan tempat dalam ekonomi stablecoin global.
Apakah Circle akan mengatakan "Ya"?
Dari sudut pandang Circle, akuisisi bukanlah hal yang buruk.
Pertama, dana besar memiliki daya tarik yang cukup. Penawaran akuisisi sebesar 5 miliar dolar dari Ripple sangat menarik, suntikan dana sebesar ini dapat secara signifikan mempercepat ekspansi global Circle, dan dana tambahan juga dapat mendorong penelitian dan pengembangan yang lebih mendalam, serta memperluas kemitraan Circle, terutama di pasar di mana infrastruktur dan akses masih dalam tahap pembentukan.
Kedua, sinergi antara Ripple dan Circle dapat melepaskan potensi "Win-Win". Menggabungkan pengalaman luas Ripple dalam menavigasi peraturan global yang kompleks dan jaringan blockchain yang telah terbukti, sementara pengalaman Circle yang sudah luas mengoperasikan stablecoin dapat menginspirasi penciptaan produk keuangan yang sama sekali baru, seperti sistem pembayaran token, inovasi penyelesaian lintas batas, dan solusi DeFi/TradFi hibrida.
Kita juga tidak bisa melupakan keuntungan geografis, Ripple memiliki jejak internasional yang lengkap. Jaringannya jauh melampaui batasan Amerika Serikat, dengan hubungan yang kuat di Asia, Amerika Latin, dan Eropa. 90% bisnis Ripple dilakukan di luar Amerika Serikat, dan pengaruh ini dapat mendorong USDC memasuki pasar adopsi stablecoin yang masih dalam tahap awal tetapi berkembang pesat.
Apakah Circle akan berkata "Tidak"?
Meskipun Ripple mungkin akan mengajukan kembali tawaran akuisisi, saat ini Circle menolak tawaran akuisisi tersebut dengan alasan penawaran yang terlalu rendah. Dari perkembangan terbaru, keputusan Circle ini mungkin melibatkan tiga alasan: valuasi, visi, dan regulasi.
Dalam hal valuasi, saat ini kapitalisasi pasar USDC telah mendekati 62 miliar USD, ditambah dengan rencana IPO perusahaan Circle yang sedang berjalan, tawaran akuisisi yang diajukan oleh Ripple pada saat ini tampaknya lebih mirip dengan "spekulasi". Circle bukanlah perusahaan yang mencari untuk keluar, melainkan bergerak menuju masa depan pasar stablecoin yang lebih luas. Akuisisi sebesar 5 miliar USD mungkin tidak hanya meremehkan kondisi keuangan Circle, tetapi juga meremehkan pentingnya strategis USDC dalam lanskap dolar digital yang berkembang.
Kedua, Circle memiliki visi yang jelas, dan penggabungan dengan pesaing langsung mungkin akan menimbulkan gesekan. Meskipun Ripple dan Circle beroperasi di bidang stablecoin, RLUSD dan USDC tidak sepenuhnya sejalan dalam model tata kelola, strategi pasar, dan aspek lainnya. Akuisisi dapat menyebabkan penyesuaian prioritas, yang mungkin akan melemahkan pendekatan sistem keuangan terbuka yang berbasis misi dari Circle.
Ketiga, perspektif regulasi tidak dapat diabaikan. Penggabungan dua perusahaan besar dalam ekosistem kripto akan memicu pengawasan yang lebih ketat dari regulator global. Terutama dalam kondisi saat ini—para pembuat undang-undang di AS sedang aktif mendefinisikan kerangka aset digital—langkah ini dapat menyebabkan perlambatan operasi yang serius, kompleksitas hukum, dan bahkan kemungkinan penolakan dari beberapa yurisdiksi.
Apa arti keputusan Circle bagi pasar dan stablecoin?
Circle menolak akuisisi Ripple bukan hanya cerita tentang harga, tetapi juga sinyal keyakinan — yaitu: Circle percaya bahwa strategi independennya lebih kuat daripada akuisisi cepat. Seiring dengan kemajuan IPO, Circle berusaha menjadikan USDC sebagai standar global stablecoin yang didukung dolar, menggandakan reputasinya dalam hal transparansi, kepatuhan, dan inovasi.
Sementara itu, Ripple juga tidak akan melepaskan pasar stablecoin yang merupakan "kue besar". RLUSD saat ini berada di awal siklus hidupnya, tetapi langkah Ripple menunjukkan strategi jangka panjang yang bertujuan untuk menggabungkan infrastruktur blockchain dengan keuangan tradisional. Baik melalui akuisisi tambahan, investasi ekosistem yang lebih dalam, atau kolaborasi kebijakan, Ripple akan terus berkomitmen dan berjuang untuk kemenangan.
Dapat dikatakan bahwa stablecoin bukan lagi sekadar alat kripto yang sederhana, melainkan dengan cepat menjadi saluran digital untuk aliran dana global, sebuah permainan kekuasaan yang menggoda—siapa pun yang mengendalikan standar stablecoin, titik akses, dan integrasi, akan dapat membentuk masa depan pembayaran lintas batas, DeFi tingkat institusi, dan keuangan yang dapat diprogram.
Game of Thrones - Lebih besar dari Circle dan Ripple
Bagi para pemimpin di bidang teknologi keuangan, aset digital, dan pembayaran global: hanya mengandalkan pangsa pasar tidak akan memenangkan masa depan, "menang" berkaitan dengan cakupan ekosistem, interaksi, dan kepercayaan. Kompetisi stablecoin belum berakhir, pemenang sejati akan menjadi mereka yang mampu berinovasi dengan berani, sambil menjaga cukup fleksibilitas untuk menghadapi regulasi, fluktuasi pasar, dan permintaan global. Stablecoin sedang menjadi pilar inti ekosistem cryptocurrency, dalam beberapa tahun ke depan, integrasi, kompetisi, dan permainan regulasi seputar "stablecoin yang sesuai+ jaringan pembayaran" akan menjadi melodi utama.
Ripple mengajukan tawaran akuisisi kepada Circle, tampaknya ini adalah transaksi akuisisi, tetapi mencerminkan kematangan ekosistem stablecoin, serta batasan yang kabur antara inovasi asli kripto dan adopsi institusional stablecoin, lebih mencerminkan pentingnya konsistensi strategis ketika keuangan tradisional bertemu dengan keuangan kripto.