Pada bulan Juni 2025, pasar keuangan global sedang mengalami ujian yang berat: peristiwa Ukraina memicu kekhawatiran tentang proliferasi nuklir, ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok muncul kembali, dan situasi di Timur Tengah semakin tegang. Dalam konteks ini, harga emas melambung ke sekitar 3450 dolar AS/ons, sementara Bitcoin menunjukkan stabilitas yang luar biasa di sekitar 105.000 dolar AS. Performa yang "desensitisasi" terhadap krisis geopolitik ini mencerminkan perubahan signifikan dalam logika dasar pasar cryptocurrency.
I. Kegagalan Mekanisme Transmisi Guncangan Geopolitik
1. Efek "penetrasi" dari dampak konflik
Setelah peristiwa di Timur Tengah pada 13 Juni, Bitcoin hanya turun 2% dalam waktu 2 jam sebelum kembali stabil, yang kontras tajam dengan penurunan harian 10% selama konflik tertentu pada tahun 2022. Peningkatan kemampuan tahan banting ini berasal dari perubahan struktural pasar: data menunjukkan bahwa pada 2025, proporsi pemegang jangka panjang telah melampaui 70%, sementara proporsi spekulatif telah turun ke level terendah dalam lima tahun. Investor institusi melalui sistem lindung nilai yang dibangun di pasar derivatif telah secara efektif meredam dampak instan dari peristiwa mendadak.
2. Peralihan paradigma logika mitigasi risiko
Sifat "emas digital" Bitcoin sedang didefinisikan ulang. Dengan harapan dimulainya siklus penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, korelasi negatif (-0,72) antara Bitcoin dan imbal hasil riil obligasi pemerintah 10 tahun AS semakin menguat, menjadikannya lebih dekat sebagai "alat lindung nilai likuiditas" daripada sekadar aset pelindung. Pada 1 Juni, lelang obligasi pemerintah AS yang sepi menyebabkan lonjakan imbal hasil riil, dan lonjakan Bitcoin yang berlawanan membuktikan sifat baru ini.
3. "Penyerapan Terarah" dari Geopremium
Krisis rantai pasokan energi yang dipicu oleh konflik di Timur Tengah secara objektif telah mempercepat proses de-dollarization. Proporsi ekspor minyak yang diselesaikan melalui Bitcoin oleh bank sentral suatu negara telah melebihi 15%, penetrasi ekonomi riil ini sebagian mengubah risiko geopolitik menjadi permintaan yang kaku untuk Bitcoin. Data menunjukkan bahwa volume transaksi on-chain dari alamat dompet di daerah konflik meningkat 300% setelah kejadian tersebut.
Dua, Permainan Terbenam dalam Siklus Makro
1. Dividen kepastian pergeseran kebijakan moneter
Probabilitas ekspektasi penurunan suku bunga di Q3 telah mencapai 68%, yang secara langsung tercermin dalam penguatan struktur jangka waktu Bitcoin: premi tahunan kontrak berjangka 15 Juni meningkat menjadi 23%, mencapai level tertinggi sejak pemotongan setengah pada 2024. Data historis menunjukkan bahwa dalam 3 bulan sebelum siklus penurunan suku bunga dimulai, rata-rata kenaikan Bitcoin mencapai 37%, jauh melebihi emas yang hanya 12%.
2. Penyelesaian struktural dari kekakuan inflasi
Indeks harga PCE inti bulan Mei turun menjadi 2,8% secara tahunan, sementara indeks tekanan rantai pasokan kembali ke tingkat sebelum pandemi. Ini melemahkan narasi anti-inflasi Bitcoin, tetapi secara tidak terduga melepaskan atributnya sebagai "aset sensitif terhadap pertumbuhan". Laporan keuangan terbaru dari perusahaan besar menunjukkan bahwa perlakuan akuntansi untuk Bitcoin yang dimiliki perusahaan telah beralih dari "aset tak berwujud" menjadi "cadangan strategis", menandakan bahwa institusi mulai memasukkannya ke dalam kerangka valuasi saham pertumbuhan.
3. Ruang arbitrase dari perbedaan kebijakan AS dan Tiongkok
Bank sentral China telah meningkatkan cadangan emasnya selama 6 bulan berturut-turut hingga 30.000 ons, sementara Departemen Keuangan AS mendorong penurunan indeks dolar sebesar 12% tahun ini melalui strategi "devaluasi yang terkontrol". Kebijakan moneter yang bertentangan ini telah melahirkan saluran abu-abu bagi modal lintas batas untuk melakukan arbitrase melalui Bitcoin. Data menunjukkan bahwa volume transaksi over-the-counter Bitcoin di koridor perdagangan China-AS meningkat 470% selama periode sengketa tarif.
Tiga, Perubahan Mendalam dalam Struktur Pasar
1. "Deleveraging" dari struktur posisi
Dalam kontrak berjangka yang belum diselesaikan di tahun 2025, proporsi posisi lindung nilai untuk pertama kalinya melampaui 60%, sementara suku bunga biaya dana untuk kontrak berkelanjutan terus stabil di bawah 0,01% per hari. Perubahan ini menyebabkan pasar tidak lagi bergantung pada dana leverage untuk mendorongnya, dan fenomena "ledakan ganda bullish dan bearish" yang umum terjadi pada tahun 2021 hampir menghilang. Ukuran pengelolaan ETF Bitcoin tertentu telah melampaui 130 miliar USD, dan volume pembelian bersih harian menunjukkan korelasi negatif yang signifikan dengan indeks volatilitas S&P 500 (VIX).
2. "Penguatan Bertingkat" dari Struktur Likuiditas
Sebuah platform perdagangan memiliki saldo akun kustodian yang melebihi 4 juta bitcoin, sekitar 21% dari total pasokan yang beredar. Chip "cold storage" semacam ini membentuk penstabil harga alami, sehingga tekanan jual jangka pendek sulit menembus level support kunci. Ketika peristiwa di Timur Tengah pada 14 Juni memicu penjualan panik, terdapat lebih dari 3 miliar dolar AS pembelian yang muncul di level 100 ribu dolar, 90% berasal dari OTC institusi.
3. "Tradisional Integrasi" dari Sistem Penilaian
Korelasi Bitcoin dengan indeks Nasdaq 100 selama 90 hari turun dari 0,85 pada tahun 2021 menjadi 0,32, tetapi korelasi dengan saham kecil Russell 2000 meningkat menjadi 0,61. Perubahan ini mencerminkan bahwa pasar sedang membangun kembali logika penilaian dengan model penetapan harga aset tradisional: volatilitas Bitcoin (45% tahunan) telah mendekati level saham pertumbuhan teknologi, jauh di bawah 128% pada tahun 2021.
Empat, Analisis Harga Jangka Pendek
Bitcoin mendapatkan dukungan pada rata-rata bergerak sederhana 50 hari (103,604 USD) pada hari Jumat, tetapi para pembeli kesulitan untuk mendorong harga di atas rata-rata bergerak eksponensial 20 hari (106,028 USD). Ini menunjukkan kurangnya minat beli di level tinggi.
Menurut grafik harian, rata-rata pergerakan 20 hari cenderung datar, dan indeks kekuatan relatif (RSI) berada di dekat titik tengah, yang tidak memberikan keuntungan yang jelas bagi pembeli atau penjual. Jika pembeli mendorong harga melewati rata-rata pergerakan 20 hari, Bitcoin mungkin akan meningkat ke kisaran $110,530 hingga $111,980. Diperkirakan penjual akan mempertahankan area atas ini dengan tegas, tetapi jika pembeli mengambil alih, harga bisa melonjak hingga $130,000.
Di sisi penurunan, menembus di bawah rata-rata pergerakan 50 hari dapat menantang batas psikologis kunci di 100.000 dolar. Jika menembus batas tersebut, harga mungkin jatuh ke 93.000 dolar.
Pada grafik 4 jam, penjual berusaha menghentikan rebound harga di garis rata-rata 20 hari. Jika harga turun drastis dan menembus di bawah $104.000, keuntungan jangka pendek akan beralih ke bearish. Harga mungkin turun ke $102.664, kemudian turun ke $100.000. Diperkirakan pembeli akan dengan tegas mempertahankan level $100.000.
Bull harus mendorong harga untuk menembus rata-rata bergerak 50 hari untuk mendapatkan kendali. Setelah itu, harga bisa melonjak hingga 110,530 dolar.
Lima, Peramalan Jalur Masa Depan
1. 6-8 bulan: Periode konsolidasi
Masa kekosongan kebijakan Federal Reserve mungkin membuat Bitcoin berfluktuasi di kisaran 98.000-112.000 dolar AS. Titik pengamatan kunci adalah apakah pertemuan FOMC bulan Juli akan mengeluarkan sinyal penurunan suku bunga yang jelas, secara teknis, rata-rata bergerak 200 hari (sekarang 96.500 dolar AS) akan menjadi dukungan yang kuat. Pengaruh impulsif dari konflik geopolitik masih ada, tetapi indikator kedalaman pasar menunjukkan bahwa jumlah dana yang diperlukan untuk setiap fluktuasi harga 1% telah meningkat menjadi 3 kali lipat dari tahun 2022.
2. 9-11 bulan: Gelombang utama dimulai
Polanya musiman sejarah menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan bulan Oktober mencapai 21,89%. Bersama dengan kemungkinan penurunan suku bunga pertama oleh Federal Reserve, Bitcoin mungkin akan memulai perjalanan untuk mencapai 150.000 dolar AS. Pada saat itu, puncak jatuh tempo utang AS (650 miliar dolar AS) mungkin memaksa Federal Reserve untuk memperluas neraca, dan pelepasan likuiditas dolar AS yang kedua akan menjadi katalis terbaik. Di pasar opsi, telah muncul penumpukan opsi panggilan dengan jatuh tempo bulan Desember dan harga pelaksanaan 140.000 dolar AS.
3. Peringatan Risiko
Tindakan penegakan hukum oleh regulator terhadap penerbit stablecoin mungkin memicu volatilitas jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, normalisasi persetujuan ETF spot akan menarik lebih dari 200 miliar dolar aset manajemen tradisional untuk masuk. Investor perlu waspada terhadap "penyesuaian Natal" setelah lonjakan tinggi pada bulan November, data historis menunjukkan bahwa rata-rata penurunan pada tahap ini selama siklus pasar bullish mencapai 18%.
Kesimpulan
Ketika emas hampir menembus 3500 dolar AS, kurva imbal hasil obligasi AS terus terbalik, dan proporsi penyelesaian lintas batas yuan melampaui dolar AS, kita sedang menyaksikan revolusi moneter terdalam sejak runtuhnya sistem Bretton Woods. Bitcoin memainkan peran ganda dalam perubahan ini: sebagai penerima manfaat dari runtuhnya kepercayaan pada sistem lama, dan sebagai pembangun infrastruktur untuk tatanan baru. Stabilitas harga Bitcoin tidak lagi berasal dari penurunan volatilitas, tetapi dari rekonstruksi dukungan nilai dasar — dari simbol spekulatif berkembang menjadi jembatan likuiditas yang menghubungkan ekonomi riil. Seperti yang dikatakan seorang investor terkenal: "Dalam musim dingin yang panjang dari rekonstruksi tatanan mata uang fiat, Bitcoin sedang membuktikan dirinya sebagai bibit yang paling tahan beku."
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
18 Suka
Hadiah
18
7
Bagikan
Komentar
0/400
rug_connoisseur
· 21jam yang lalu
Hanya naik 2 poin? Lemah dapatkan likuidasi!
Lihat AsliBalas0
OldLeekMaster
· 07-02 04:11
Seratus ribu dolar? Semua tidak perlu dijelaskan
Lihat AsliBalas0
FloorPriceWatcher
· 07-02 04:10
Ini para Whale terlalu stabil, jual dengan pasar bearish pun tidak bergerak.
Lihat AsliBalas0
MEVSandwichMaker
· 07-02 04:02
btc adalah aset lindung nilai terbaik, emas sudah ketinggalan zaman.
Lihat AsliBalas0
Layer2Arbitrageur
· 07-02 03:57
rn duduk di 2.8m dalam eth, benar-benar tidak peduli tentang geopolitik ketika saya bisa arb basis pts di seluruh lapisan... smart money tahu apa yang terjadi
Lihat AsliBalas0
GasOptimizer
· 07-02 03:51
Semua sudah naik seperti ini, masih berpura-pura stabil di sini.
Lihat AsliBalas0
ValidatorVibes
· 07-02 03:46
pemegang harus membuktikan tesis... stabilitas jaringan > geopolitik fr fr
Bitcoin 105000 dolar AS menunjukkan ketahanan terhadap tekanan, analisis ketahanan aset digital di era yang penuh gejolak.
Aset digital dalam era yang tidak stabil
Pada bulan Juni 2025, pasar keuangan global sedang mengalami ujian yang berat: peristiwa Ukraina memicu kekhawatiran tentang proliferasi nuklir, ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok muncul kembali, dan situasi di Timur Tengah semakin tegang. Dalam konteks ini, harga emas melambung ke sekitar 3450 dolar AS/ons, sementara Bitcoin menunjukkan stabilitas yang luar biasa di sekitar 105.000 dolar AS. Performa yang "desensitisasi" terhadap krisis geopolitik ini mencerminkan perubahan signifikan dalam logika dasar pasar cryptocurrency.
I. Kegagalan Mekanisme Transmisi Guncangan Geopolitik
1. Efek "penetrasi" dari dampak konflik
Setelah peristiwa di Timur Tengah pada 13 Juni, Bitcoin hanya turun 2% dalam waktu 2 jam sebelum kembali stabil, yang kontras tajam dengan penurunan harian 10% selama konflik tertentu pada tahun 2022. Peningkatan kemampuan tahan banting ini berasal dari perubahan struktural pasar: data menunjukkan bahwa pada 2025, proporsi pemegang jangka panjang telah melampaui 70%, sementara proporsi spekulatif telah turun ke level terendah dalam lima tahun. Investor institusi melalui sistem lindung nilai yang dibangun di pasar derivatif telah secara efektif meredam dampak instan dari peristiwa mendadak.
2. Peralihan paradigma logika mitigasi risiko
Sifat "emas digital" Bitcoin sedang didefinisikan ulang. Dengan harapan dimulainya siklus penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, korelasi negatif (-0,72) antara Bitcoin dan imbal hasil riil obligasi pemerintah 10 tahun AS semakin menguat, menjadikannya lebih dekat sebagai "alat lindung nilai likuiditas" daripada sekadar aset pelindung. Pada 1 Juni, lelang obligasi pemerintah AS yang sepi menyebabkan lonjakan imbal hasil riil, dan lonjakan Bitcoin yang berlawanan membuktikan sifat baru ini.
3. "Penyerapan Terarah" dari Geopremium
Krisis rantai pasokan energi yang dipicu oleh konflik di Timur Tengah secara objektif telah mempercepat proses de-dollarization. Proporsi ekspor minyak yang diselesaikan melalui Bitcoin oleh bank sentral suatu negara telah melebihi 15%, penetrasi ekonomi riil ini sebagian mengubah risiko geopolitik menjadi permintaan yang kaku untuk Bitcoin. Data menunjukkan bahwa volume transaksi on-chain dari alamat dompet di daerah konflik meningkat 300% setelah kejadian tersebut.
Dua, Permainan Terbenam dalam Siklus Makro
1. Dividen kepastian pergeseran kebijakan moneter
Probabilitas ekspektasi penurunan suku bunga di Q3 telah mencapai 68%, yang secara langsung tercermin dalam penguatan struktur jangka waktu Bitcoin: premi tahunan kontrak berjangka 15 Juni meningkat menjadi 23%, mencapai level tertinggi sejak pemotongan setengah pada 2024. Data historis menunjukkan bahwa dalam 3 bulan sebelum siklus penurunan suku bunga dimulai, rata-rata kenaikan Bitcoin mencapai 37%, jauh melebihi emas yang hanya 12%.
2. Penyelesaian struktural dari kekakuan inflasi
Indeks harga PCE inti bulan Mei turun menjadi 2,8% secara tahunan, sementara indeks tekanan rantai pasokan kembali ke tingkat sebelum pandemi. Ini melemahkan narasi anti-inflasi Bitcoin, tetapi secara tidak terduga melepaskan atributnya sebagai "aset sensitif terhadap pertumbuhan". Laporan keuangan terbaru dari perusahaan besar menunjukkan bahwa perlakuan akuntansi untuk Bitcoin yang dimiliki perusahaan telah beralih dari "aset tak berwujud" menjadi "cadangan strategis", menandakan bahwa institusi mulai memasukkannya ke dalam kerangka valuasi saham pertumbuhan.
3. Ruang arbitrase dari perbedaan kebijakan AS dan Tiongkok
Bank sentral China telah meningkatkan cadangan emasnya selama 6 bulan berturut-turut hingga 30.000 ons, sementara Departemen Keuangan AS mendorong penurunan indeks dolar sebesar 12% tahun ini melalui strategi "devaluasi yang terkontrol". Kebijakan moneter yang bertentangan ini telah melahirkan saluran abu-abu bagi modal lintas batas untuk melakukan arbitrase melalui Bitcoin. Data menunjukkan bahwa volume transaksi over-the-counter Bitcoin di koridor perdagangan China-AS meningkat 470% selama periode sengketa tarif.
Tiga, Perubahan Mendalam dalam Struktur Pasar
1. "Deleveraging" dari struktur posisi
Dalam kontrak berjangka yang belum diselesaikan di tahun 2025, proporsi posisi lindung nilai untuk pertama kalinya melampaui 60%, sementara suku bunga biaya dana untuk kontrak berkelanjutan terus stabil di bawah 0,01% per hari. Perubahan ini menyebabkan pasar tidak lagi bergantung pada dana leverage untuk mendorongnya, dan fenomena "ledakan ganda bullish dan bearish" yang umum terjadi pada tahun 2021 hampir menghilang. Ukuran pengelolaan ETF Bitcoin tertentu telah melampaui 130 miliar USD, dan volume pembelian bersih harian menunjukkan korelasi negatif yang signifikan dengan indeks volatilitas S&P 500 (VIX).
2. "Penguatan Bertingkat" dari Struktur Likuiditas
Sebuah platform perdagangan memiliki saldo akun kustodian yang melebihi 4 juta bitcoin, sekitar 21% dari total pasokan yang beredar. Chip "cold storage" semacam ini membentuk penstabil harga alami, sehingga tekanan jual jangka pendek sulit menembus level support kunci. Ketika peristiwa di Timur Tengah pada 14 Juni memicu penjualan panik, terdapat lebih dari 3 miliar dolar AS pembelian yang muncul di level 100 ribu dolar, 90% berasal dari OTC institusi.
3. "Tradisional Integrasi" dari Sistem Penilaian
Korelasi Bitcoin dengan indeks Nasdaq 100 selama 90 hari turun dari 0,85 pada tahun 2021 menjadi 0,32, tetapi korelasi dengan saham kecil Russell 2000 meningkat menjadi 0,61. Perubahan ini mencerminkan bahwa pasar sedang membangun kembali logika penilaian dengan model penetapan harga aset tradisional: volatilitas Bitcoin (45% tahunan) telah mendekati level saham pertumbuhan teknologi, jauh di bawah 128% pada tahun 2021.
Empat, Analisis Harga Jangka Pendek
Bitcoin mendapatkan dukungan pada rata-rata bergerak sederhana 50 hari (103,604 USD) pada hari Jumat, tetapi para pembeli kesulitan untuk mendorong harga di atas rata-rata bergerak eksponensial 20 hari (106,028 USD). Ini menunjukkan kurangnya minat beli di level tinggi.
Menurut grafik harian, rata-rata pergerakan 20 hari cenderung datar, dan indeks kekuatan relatif (RSI) berada di dekat titik tengah, yang tidak memberikan keuntungan yang jelas bagi pembeli atau penjual. Jika pembeli mendorong harga melewati rata-rata pergerakan 20 hari, Bitcoin mungkin akan meningkat ke kisaran $110,530 hingga $111,980. Diperkirakan penjual akan mempertahankan area atas ini dengan tegas, tetapi jika pembeli mengambil alih, harga bisa melonjak hingga $130,000.
Di sisi penurunan, menembus di bawah rata-rata pergerakan 50 hari dapat menantang batas psikologis kunci di 100.000 dolar. Jika menembus batas tersebut, harga mungkin jatuh ke 93.000 dolar.
Pada grafik 4 jam, penjual berusaha menghentikan rebound harga di garis rata-rata 20 hari. Jika harga turun drastis dan menembus di bawah $104.000, keuntungan jangka pendek akan beralih ke bearish. Harga mungkin turun ke $102.664, kemudian turun ke $100.000. Diperkirakan pembeli akan dengan tegas mempertahankan level $100.000.
Bull harus mendorong harga untuk menembus rata-rata bergerak 50 hari untuk mendapatkan kendali. Setelah itu, harga bisa melonjak hingga 110,530 dolar.
Lima, Peramalan Jalur Masa Depan
1. 6-8 bulan: Periode konsolidasi
Masa kekosongan kebijakan Federal Reserve mungkin membuat Bitcoin berfluktuasi di kisaran 98.000-112.000 dolar AS. Titik pengamatan kunci adalah apakah pertemuan FOMC bulan Juli akan mengeluarkan sinyal penurunan suku bunga yang jelas, secara teknis, rata-rata bergerak 200 hari (sekarang 96.500 dolar AS) akan menjadi dukungan yang kuat. Pengaruh impulsif dari konflik geopolitik masih ada, tetapi indikator kedalaman pasar menunjukkan bahwa jumlah dana yang diperlukan untuk setiap fluktuasi harga 1% telah meningkat menjadi 3 kali lipat dari tahun 2022.
2. 9-11 bulan: Gelombang utama dimulai
Polanya musiman sejarah menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan bulan Oktober mencapai 21,89%. Bersama dengan kemungkinan penurunan suku bunga pertama oleh Federal Reserve, Bitcoin mungkin akan memulai perjalanan untuk mencapai 150.000 dolar AS. Pada saat itu, puncak jatuh tempo utang AS (650 miliar dolar AS) mungkin memaksa Federal Reserve untuk memperluas neraca, dan pelepasan likuiditas dolar AS yang kedua akan menjadi katalis terbaik. Di pasar opsi, telah muncul penumpukan opsi panggilan dengan jatuh tempo bulan Desember dan harga pelaksanaan 140.000 dolar AS.
3. Peringatan Risiko
Tindakan penegakan hukum oleh regulator terhadap penerbit stablecoin mungkin memicu volatilitas jangka pendek, tetapi dalam jangka panjang, normalisasi persetujuan ETF spot akan menarik lebih dari 200 miliar dolar aset manajemen tradisional untuk masuk. Investor perlu waspada terhadap "penyesuaian Natal" setelah lonjakan tinggi pada bulan November, data historis menunjukkan bahwa rata-rata penurunan pada tahap ini selama siklus pasar bullish mencapai 18%.
Kesimpulan
Ketika emas hampir menembus 3500 dolar AS, kurva imbal hasil obligasi AS terus terbalik, dan proporsi penyelesaian lintas batas yuan melampaui dolar AS, kita sedang menyaksikan revolusi moneter terdalam sejak runtuhnya sistem Bretton Woods. Bitcoin memainkan peran ganda dalam perubahan ini: sebagai penerima manfaat dari runtuhnya kepercayaan pada sistem lama, dan sebagai pembangun infrastruktur untuk tatanan baru. Stabilitas harga Bitcoin tidak lagi berasal dari penurunan volatilitas, tetapi dari rekonstruksi dukungan nilai dasar — dari simbol spekulatif berkembang menjadi jembatan likuiditas yang menghubungkan ekonomi riil. Seperti yang dikatakan seorang investor terkenal: "Dalam musim dingin yang panjang dari rekonstruksi tatanan mata uang fiat, Bitcoin sedang membuktikan dirinya sebagai bibit yang paling tahan beku."