Pasar kripto: Tren akan semakin jelas setelah September

Akhir pekan ini saya memiliki lebih banyak waktu untuk berpikir, saya ingin berbagi beberapa pandangan tentang pasar.

Saya percaya bahwa arah keseluruhan pasar kripto baru akan jelas setelah bulan September. Mengingat hambatan ekonomi makro, batasan likuiditas musim panas, dan penyesuaian posisi di akhir kuartal, dinamika pasar yang sebenarnya baru akan terlihat ketika para peserta kembali setelah liburan bulan Agustus. Dari aktivitas pasar terbaru, sebagian besar koin kecil mengalami kenaikan utama akibat tekanan short. Para trader terpengaruh oleh rebound sebelumnya, mengejar momentum, tetapi kali ini kurangnya pemegang jangka panjang. Kebanyakan orang sebelumnya sudah mengalami kerugian besar. Sesuai harapan, sebagian besar token yang melonjak tajam kemudian mengalami penurunan yang sama drastis.

Ethereum tiba-tiba rebound, sementara sektor AI dan koin meme yang sebelumnya paling terpukul memimpin kenaikan. Sebaliknya, token yang memiliki kegunaan nyata, fundamental yang kuat, atau mekanisme pembelian kembali menunjukkan ketahanan—menampilkan kinerja yang lebih stabil saat turun dan pemulihan yang lebih cepat. Syrup, Hype, dan AAVE adalah contoh yang baik. Meskipun SPX termasuk dalam koin meme, strukturnya sama sekali berbeda. Dari sini, kita dapat menarik beberapa wawasan berikut:

1. Permintaan Bitcoin nyata dan bertahan lama

Modal tradisional secara bertahap memasuki melalui saluran yang diatur seperti ETF.

Saat ini, sifat modal yang mendukung BTC sangat berbeda dari periode sebelumnya. Inilah sebabnya mengapa likuidasi BTC dalam skala besar tidak mungkin terjadi, kecuali dipicu oleh peristiwa makro.

2. Diferensiasi internal koin kecil semakin tajam

Akhirnya, dana akan kembali ke koin kecil — tetapi tidak secara menyeluruh. Hanya token yang memiliki tujuan yang jelas dan skenario aplikasi yang nyata yang mungkin menarik dana ini. Itulah mengapa saya percaya Ethereum akan mengungguli Solana. Kejelasan regulasi, meningkatnya penggunaan DeFi, struktur deflasi, dan permintaan staking bersama-sama menciptakan efek roda terbang yang kuat. Selain itu, karena ETH belum memenuhi harapan dalam jangka panjang, masih ada pembeli di pinggiran yang menunggu di luar bursa.

3. Token yang didukung oleh modal ventura memiliki risiko struktural

Pembukaan kunci token akan terus memberikan tekanan pada pergerakan harga. Dalam kondisi likuiditas yang rendah, tekanan jual yang terus-menerus dari validator dan investor awal membatasi ruang untuk kenaikan. Inilah mengapa saya percaya bahwa token dengan valuasi tinggi yang terdaftar di bursa terpusat bukanlah pilihan yang baik di masa depan. Token ekosistem Cosmos terutama menghadapi tekanan jual yang terus-menerus karena struktur imbalan validatornya menyebabkan situasi ini.

4. Koin meme memiliki keunggulan struktural

Meme coin memiliki keunggulan struktural, tanpa penguncian modal ventura, peluncuran yang adil, sepenuhnya berdasarkan tingkat perhatian. Ini adalah mekanisme spekulasi murni—sama seperti yang berfungsi pada siklus pertama.

Tapi saya pikir tahap ini sedang berakhir.

Acara pembuatan token Pump.fun dan peluncuran Trump Coin menandai puncak perhatian terhadap koin meme. Setelah itu, minat terhadap koin meme mulai memudar. Bahkan dalam rebound bulan April, performa SOL tidak sebaik ETH—jika semua orang telah memegang SOL, siapa yang akan menjadi pembeli marginal ketika momentum koin meme memudar?

Beberapa koin meme mungkin masih tampil baik, terutama yang menjadi terkenal di luar Twitter kripto, seperti koin yang dipromosikan oleh tokoh berpengaruh di TikTok atau Instagram. Ini masih dapat membawa efek kekayaan yang asimetris. Namun, era "koin hewan lucu" sebagai alpha telah berakhir. Hanya koin yang memiliki cerita yang kuat dan pengakuan pasar yang kuat yang memiliki nilai spekulatif yang sebenarnya.

5. Tren Pasar Masa Depan

Jadi, jika meme coin bukan lagi tempat kesempatan...... Apa selanjutnya?

Pandangan saya: Kombinasi AI dan enkripsi.

Jika kamu mengikuti perkembangan saya, kamu akan tahu bahwa sebagian besar operasi saya di siklus ini - setelah SOL dan token yang didukung oleh ventura - terfokus pada koin meme dan AI.

Sama seperti musim panas DeFi, sebagian besar proyek AI awal gagal setelah hype. Namun, proyek yang benar-benar berbasis utilitas sedang diam-diam dibangun dalam pasar beruang ini. Kami telah melihat beberapa proyek tersebut muncul di blockchain.

Seiring dengan habisnya profit dari koin meme, perhatian secara alami akan beralih ke narasi baru. AI, dengan utilitasnya yang jelas, sangat cocok untuk menjadi fokus berikutnya.

Banyak proyek AI x Crypto diluncurkan secara adil, mencerminkan narasi peluncuran adil yang muncul.

Inilah mengapa saya menghabiskan waktu untuk melakukan penelitian dan mempersiapkan diri di bidang ini selama beberapa minggu yang tenang. Sekarang tidak perlu terburu-buru untuk membangun seluruh posisi — tetapi saya percaya, jika pasar naik dengan kuat lagi, bidang ini akan menyimpan peluang asimetris terbesar.