Minggu ini, pasar keuangan menunjukkan beberapa sinyal abnormal:
Fenomena tiga pembunuhan saham, obligasi, dan valuta asing terlihat jelas. Pasar saham AS berfluktuasi tajam, dengan indeks S&P 500 mengalami kenaikan hingga 5% dalam seminggu. Sementara itu, imbal hasil obligasi AS 10 tahun melonjak ke level tinggi 4,47%. Indeks dolar AS juga jarang sekali jatuh di bawah 100.
Kinerja aset safe haven bervariasi. Emas melonjak melewati 3200 dolar AS/ons, yen dan franc Swiss sebagai mata uang safe haven tradisional menguat. Namun, posisi safe haven dolar AS terguncang.
Kontradiksi Data Ekonomi
Data inflasi menunjukkan sinyal stagflasi awal. CPI secara keseluruhan menurun, terutama dipengaruhi oleh penurunan harga bensin. Namun, harga perumahan dan makanan dalam inflasi inti masih meningkat.
PPI bulan ke bulan -0.4%, mencerminkan adanya situasi di mana permintaan menyusut dan biaya tetap kaku.
Perlu dicatat bahwa data saat ini belum mencerminkan dampak tarif baru, dan ekspektasi pesimis pasar telah bereaksi lebih awal.
Tekanan Likuiditas Terlihat
Penurunan tajam pada obligasi jangka panjang memicu reaksi berantai, penurunan nilai jaminan menyebabkan hedge fund terpaksa menjual, yang semakin meningkatkan imbal hasil.
Tekanan pasar buyback meningkat, selisih BGCR dan SOFR melebar, mencerminkan lonjakan biaya pembiayaan jaminan, dan memperparah lapisan likuiditas.
Kebijakan dan Risiko Eksternal
Pertarungan tarif masih berlanjut. Tarif untuk China naik menjadi 145%, China melakukan pembalasan menjadi 125%, meskipun perang dagang menunjukkan sedikit pelonggaran, tetapi risiko jangka panjang belum hilang.
Pada tahun 2025, akan ada tekanan refinancing sekitar 9 triliun utang AS yang akan jatuh tempo, penjualan oleh pemegang asing akan memperburuk ketegangan likuiditas.
Prospek Pasar Minggu Depan
Pasar beralih ke logika pertahanan, aliran dana menuju aset safe haven non-Dolar AS seperti emas, Yen, dan Franc Swiss.
Perdagangan stagflasi mungkin mendominasi pasar, obligasi AS jangka panjang dan aset ekuitas dengan leverage tinggi menghadapi risiko penjualan.
Fokus pada likuiditas utang AS, perubahan kepemilikan utang oleh China, intervensi nilai tukar oleh Bank of Japan, dan indikator spread utang berimbal hasil tinggi.
Cryptocurrency dipengaruhi oleh dolar AS, kekurangan momentum naik dalam jangka pendek, disarankan untuk tetap bersikap netral.
Perhatikan perubahan kebijakan tarif, jika imbal hasil utang AS melampaui 5%, itu dapat memicu krisis kredit yang lebih dalam.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Sinyal abnormal di pasar muncul: Tiga serangan saham, obligasi, dan valuta asing; pemisahan aset keuangan semakin meningkat.
Tinjauan dan Prospek Pasar
Sinyal Anomali Pasar
Minggu ini, pasar keuangan menunjukkan beberapa sinyal abnormal:
Fenomena tiga pembunuhan saham, obligasi, dan valuta asing terlihat jelas. Pasar saham AS berfluktuasi tajam, dengan indeks S&P 500 mengalami kenaikan hingga 5% dalam seminggu. Sementara itu, imbal hasil obligasi AS 10 tahun melonjak ke level tinggi 4,47%. Indeks dolar AS juga jarang sekali jatuh di bawah 100.
Kinerja aset safe haven bervariasi. Emas melonjak melewati 3200 dolar AS/ons, yen dan franc Swiss sebagai mata uang safe haven tradisional menguat. Namun, posisi safe haven dolar AS terguncang.
Kontradiksi Data Ekonomi
Data inflasi menunjukkan sinyal stagflasi awal. CPI secara keseluruhan menurun, terutama dipengaruhi oleh penurunan harga bensin. Namun, harga perumahan dan makanan dalam inflasi inti masih meningkat.
PPI bulan ke bulan -0.4%, mencerminkan adanya situasi di mana permintaan menyusut dan biaya tetap kaku.
Perlu dicatat bahwa data saat ini belum mencerminkan dampak tarif baru, dan ekspektasi pesimis pasar telah bereaksi lebih awal.
Tekanan Likuiditas Terlihat
Penurunan tajam pada obligasi jangka panjang memicu reaksi berantai, penurunan nilai jaminan menyebabkan hedge fund terpaksa menjual, yang semakin meningkatkan imbal hasil.
Tekanan pasar buyback meningkat, selisih BGCR dan SOFR melebar, mencerminkan lonjakan biaya pembiayaan jaminan, dan memperparah lapisan likuiditas.
Kebijakan dan Risiko Eksternal
Pertarungan tarif masih berlanjut. Tarif untuk China naik menjadi 145%, China melakukan pembalasan menjadi 125%, meskipun perang dagang menunjukkan sedikit pelonggaran, tetapi risiko jangka panjang belum hilang.
Pada tahun 2025, akan ada tekanan refinancing sekitar 9 triliun utang AS yang akan jatuh tempo, penjualan oleh pemegang asing akan memperburuk ketegangan likuiditas.
Prospek Pasar Minggu Depan
Pasar beralih ke logika pertahanan, aliran dana menuju aset safe haven non-Dolar AS seperti emas, Yen, dan Franc Swiss.
Perdagangan stagflasi mungkin mendominasi pasar, obligasi AS jangka panjang dan aset ekuitas dengan leverage tinggi menghadapi risiko penjualan.
Fokus pada likuiditas utang AS, perubahan kepemilikan utang oleh China, intervensi nilai tukar oleh Bank of Japan, dan indikator spread utang berimbal hasil tinggi.
Cryptocurrency dipengaruhi oleh dolar AS, kekurangan momentum naik dalam jangka pendek, disarankan untuk tetap bersikap netral.
Perhatikan perubahan kebijakan tarif, jika imbal hasil utang AS melampaui 5%, itu dapat memicu krisis kredit yang lebih dalam.