Diskusi tentang Lingkungan Kebijakan STO dan Enkripsi Industri

Belakangan ini, Coinbase mengumumkan untuk melanjutkan rencana tokenisasi saham, yang memicu perhatian baru terhadap STO (Penawaran Token Sekuritas). Dalam episode kali ini, kami mengundang Pendiri dForce, Ren Min Dao, untuk membahas secara mendalam prospek perkembangan STO dan lingkungan kebijakan industri enkripsi saat ini.

Proposisi Nilai STO

Pandangan masyarakat berpendapat bahwa nilai utama STO terletak pada:

1. Memperluas kolam dana, dari pasar regional menjadi pasar global
2. Meningkatkan efisiensi penggunaan dana, mengurangi waktu dan biaya penyelesaian
3. Ekspansi hak ekuitas saham, dari sekadar bukti pemegang saham menjadi bukti penggunaan multifungsi

Ia menekankan potensi perluasan kekuasaan setelah tokenisasi saham. Contohnya, saham tokenisasi Coinbase mungkin di masa depan digunakan untuk staking, verifikasi, dan pembayaran gas di jaringan Base. Perusahaan lain seperti Disney dan Netflix juga mungkin menggabungkan saham token mereka dengan produk dan layanan mereka, memberikan hak tambahan kepada pemegangnya.

Tantangan yang Dihadapi STO

Meskipun prospeknya cerah, STO masih menghadapi berbagai tantangan:

1. Masalah kepatuhan regulasi, terutama koordinasi regulasi lintas batas
2. Desain produk, seperti apakah ada batasan untuk pengguna KYC dalam melakukan pembelian
3. Permintaan pasar, volume perdagangan percobaan awal umumnya tidak tinggi
4. Kredit penerbit, dapatkah menjamin penukaran aset dasar

Minda mengatakan bahwa pasar STO saat ini berada pada tahap awal yang mirip dengan DeFi pada 2017-2018, dan masih memerlukan waktu untuk berkembang dan sempurna.

Pihak yang Berpotensi Mendapat Manfaat dari STO

Pakar berpendapat bahwa pihak yang paling diuntungkan dari gelombang STO adalah penerbit aset, terutama penerbit terkemuka yang dapat dengan cepat membentuk skala dan efek jaringan. Mereka dapat memperoleh keuntungan dengan mengenakan berbagai biaya dan bisnis turunan. Mengenai pilihan rantai penerbitan, ia menyarankan untuk merujuk pada strategi USDT, menerbitkan di banyak rantai berdasarkan permintaan.

Lingkungan Kebijakan Industri Enkripsi Saat Ini

Mengenai perubahan kebijakan baru-baru ini, Minda mengungkapkan pandangan yang kompleks:

• Serangkaian kebijakan positif yang diluncurkan oleh pemerintahan Trump melebihi ekspektasi, tetapi sebagian besar dicapai melalui dekrit eksekutif, yang kurang memiliki stabilitas jangka panjang.
• Beberapa operasi keluarga Trump ( seperti penerbitan token, proyek World Liberty ) telah menimbulkan kekhawatiran tentang penyalahgunaan kekuasaan.
• Kebijakan enkripsi terikat terlalu dalam dengan kepentingan pribadi Trump, yang mungkin menyebabkan kebijakan di masa depan berulang.
• Pasar meragukan keberlanjutan jangka panjang dari kebijakan, yang mempengaruhi kinerja terbaru

Minda mengajak untuk memperhatikan apakah kebijakan-kebijakan ini dapat benar-benar diabadikan menjadi undang-undang di masa depan, serta bagaimana industri enkripsi menyeimbangkan dukungan politik dan independensi. Ia berpendapat, ketergantungan yang berlebihan pada dukungan dari seorang tokoh politik atau kelompok tertentu dapat merugikan ketahanan anti-fragile dari mata uang kripto, yang tidak menguntungkan untuk perkembangan jangka panjang.