Strategi Bitcoin MicroStrategy: Sebuah Legenda Investasi Baru
Dalam aliran sejarah Wall Street, perjalanan transformasi strategi Bitcoin MicroStrategy( tanpa diragukan lagi akan menjadi legenda baru yang unik.
Strategi Bitcoin yang Menarik Perhatian Global
Pada tahun 2020, pandemi COVID-19 memicu krisis likuiditas global, negara-negara menerapkan kebijakan moneter longgar untuk merangsang ekonomi, yang mengakibatkan devaluasi mata uang dan peningkatan risiko inflasi.
Michael Saylor menilai kembali nilai Bitcoin selama pandemi. Dia percaya, dalam situasi di mana pasokan uang meningkat 15% per tahun, diperlukan aset lindung nilai yang tidak terikat dengan mata uang fiat. Oleh karena itu, dia memilih strategi Bitcoin untuk MicroStrategy.
Dibandingkan dengan ETF BTC atau ETP Bitcoin spot yang diluncurkan oleh beberapa perusahaan, strategi Bitcoin MicroStrategy lebih agresif. Perusahaan ini membeli Bitcoin melalui dana yang tidak terpakai, menerbitkan obligasi konversi, dan menerbitkan saham tambahan, sehingga perusahaan secara langsung mendapatkan potensi keuntungan dari kenaikan Bitcoin, sambil menanggung risiko penurunan, sementara ETF/ETP lebih fokus pada pelacakan harga.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin MicroStrategy])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5bb5b5927a64b459dfc7f2e16d490c1.webp(
Sumber Dana MicroStrategy dan Proses Pembelian Bitcoin
MicroStrategy terutama mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara:
1. Menggunakan dana sendiri untuk membeli
Investasi awal dilakukan dengan menggunakan dana yang tidak terpakai. Pada bulan Agustus 2020, diinvestasikan 250 juta USD untuk membeli 21400 koin Bitcoin; pada bulan September diinvestasikan 175 juta USD untuk membeli 16796 koin; pada bulan Desember diinvestasikan 50 juta USD untuk membeli 2574 koin.
2. Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi
Untuk membeli lebih banyak Bitcoin, MicroStrategy mulai menerbitkan obligasi konversi untuk pendanaan. Obligasi konversi memungkinkan investor untuk mengubah obligasi menjadi saham perusahaan di bawah kondisi tertentu, dengan suku bunga yang lebih rendah atau bahkan nol, sambil menetapkan harga konversi yang lebih tinggi dari harga saham saat ini.
3. Penerbitan Obligasi Terjamin Prioritas
MicroStrategy juga telah menerbitkan obligasi jaminan prioritas senilai 489 juta dolar AS yang jatuh tempo pada tahun 2028 dengan suku bunga 6,125%. Ini adalah jenis obligasi yang terjamin, dengan risiko yang lebih rendah, tetapi hanya menghasilkan pendapatan bunga tetap. Sekelompok obligasi ini telah dilunasi lebih awal.
4. Penerbitan Saham pada Harga Pasar
Seiring dengan strategi Bitcoin yang mulai menunjukkan hasil, harga saham MSTR terus meningkat, MicroStrategy mengadopsi lebih banyak metode penerbitan saham pasar untuk pembiayaan. Metode ini memiliki risiko yang lebih rendah, tidak ada tekanan pembayaran kembali, dan juga tidak ada tanggal pembayaran kembali yang tetap.
MicroStrategy telah menandatangani perjanjian penjualan pasar terbuka dengan beberapa lembaga perantara, dan dapat secara berkala menerbitkan dan menjual saham biasa Kelas A melalui lembaga-lembaga ini. Ini yang disebut ATM dalam industri, lebih fleksibel, dan dapat memilih waktu penjualan saham baru berdasarkan keadaan pasar sekunder.
Hingga 30 Desember 2024, MicroStrategy telah menginvestasikan sekitar 27,7 miliar dolar AS, membeli 444.262 koin Bitcoin, dengan harga rata-rata 62.257 dolar AS/koin.
![Investasi Legenda Baru, Penjelasan Strategi Bitcoin Mikro])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fc8305b3aa091ef3e631dcbb7699e080.webp(
Tentang beberapa pertanyaan kunci untuk membeli Bitcoin melalui "Leverage Cerdas" MicroStrategy
) 1. Apakah risiko leverage MicroStrategy tinggi?
Kesimpulan: tidak terlalu tinggi.
Hingga 30 Desember 2024, MicroStrategy memiliki 444262 koin Bitcoin, senilai 42,25 miliar dolar. Dengan asumsi aset lainnya tidak berubah ### yaitu 1,49 miliar dolar (, total aset adalah 43,74 miliar dolar, dengan utang sebesar 7,27385 miliar dolar, rasio utang terhadap ekuitas hanya 0,208.
Dibandingkan dengan perusahaan terdaftar terkemuka di pasar saham AS, MicroStrategy yang bertransformasi dari perangkat lunak menjadi perusahaan keuangan, rasio utang terhadap ekuitas ini masih sehat.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin Microstrategy])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4dccb8bb613613f06e00c4ba44d84354.webp(
) 2. Dalam kondisi apa obligasi konversi ini akan menjadi beban yang tidak dapat ditanggung?
Kesimpulan: Jika MicroStrategy tidak lagi menerbitkan obligasi konversi, Bitcoin akan jatuh di bawah 16364 dolar AS dalam jangka panjang, nilai kepemilikan baru akan lebih rendah dari total obligasi konversi sebesar 7,27 miliar dolar AS. Jika hanya menggunakan pembiayaan ATM dan dana yang tidak terpakai untuk membeli koin, seiring dengan peningkatan kepemilikan, garis harga "kekurangan aset" ini mungkin bahkan lebih rendah.
Obligasi konversi MicroStrategy dibagi menjadi dua tahap: tahap awal, ketika harga perdagangan obligasi turun >2%, kreditor dapat melaksanakan haknya; pada tahap selanjutnya, ketika obligasi hampir jatuh tempo, aturan 2% tidak berlaku, kreditor dapat mengambil kembali uang tunai atau mengonversinya menjadi saham.
Jika perlu membayar utang, MicroStrategy memiliki beberapa pilihan: menerbitkan saham baru untuk pendanaan; menerbitkan utang baru untuk membayar utang lama; menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang.
Saat ini, kemungkinan bahwa MicroStrategy terjebak dalam keadaan "kekurangan aset" tidaklah besar.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin Mikrostrategi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0b3bd3f95def05ad63dc249f89955b1c.webp(
) 3. Mengapa investor mulai memperhatikan jumlah koin per saham MSTR?
Kesimpulan: Jumlah koin per saham akan menentukan aset bersih per saham MSTR.
Cerita yang disampaikan oleh manajemen MicroStrategy kepada pemegang saham adalah KPI Yield BTC. Selama nilai pasar MSTR lebih tinggi dari total nilai BTC yang dimiliki, mendilusi ekuitas untuk membeli BTC dapat meningkatkan jumlah koin per saham, yang berarti pertumbuhan nilai aset bersih per saham, masih memiliki nilai bagi pemegang saham.
Saat ini, MicroStrategy memiliki 444262 BTC, dengan total nilai kepemilikan sekitar 42,256 miliar USD. Kapitalisasi pasar MSTR adalah 80,37 miliar USD, yaitu 1,902 kali nilai kepemilikan Bitcoin, dengan tingkat premi 90,2%. Total saham beredar adalah 244 juta saham, di mana setiap saham terkait dengan jumlah kepemilikan BTC sekitar 0,0018.
Ini adalah inti dari "levasi cerdas", yang mengubah perbedaan antara nilai pasar perusahaan dan nilai penyimpanan Bitcoin menjadi keunggulan dalam operasi modal.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin Microstrategy]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1439f3aba4236b230bdc3d9dbe4f49e2.webp(
) 4. Mengapa MicroStrategy lebih agresif membeli Bitcoin dalam dua bulan terakhir?
Kesimpulan: mungkin karena harga saham MSTR sangat tinggi.
Pada bulan November-Desember 2024, MicroStrategy menginvestasikan total USD 17,69 miliar melalui ATM dan penerbitan obligasi konversi, yang merupakan 63,8% dari total investasi ###, untuk membeli 192.042 koin Bitcoin (, yang merupakan 43,2% dari total jumlah pembelian ). Di antaranya, USD 14,69 miliar dibiayai melalui ATM.
CEO MicroStrategy mengemukakan "Rencana 42B" dalam rapat laporan keuangan Q3 2024: dalam tiga tahun ke depan menerbitkan 21B ATM + 21B Pendapatan Tetap untuk terus menambah kepemilikan Bitcoin.
Jika akhirnya melalui penerbitan tambahan mengumpulkan dana sebesar 42 miliar USD, dengan asumsi penerbitan tambahan sebesar 330 USD / saham, total saham akan mencapai 371,3 juta saham. Dengan membeli Bitcoin seharga 100.000 USD / koin, dapat menambah 420.000 koin, total kepemilikan menjadi 864.262 koin. Saat itu, jumlah koin per saham meningkat menjadi 0,00233 koin, meningkat 29,4%. Total kapitalisasi pasar MSTR adalah 122,53 miliar USD, total nilai kepemilikan BTC adalah 86,4 miliar, dan masih ada tingkat premi kapitalisasi pasar.
( 5. Setelah MicroStrategy, apa lagi yang menjadi pendorong kenaikan Bitcoin?
Kesimpulan: Selain perusahaan publik yang meniru MicroStrategy, mungkin ada lebih banyak cadangan strategis tingkat negara, tetapi tidak sebaiknya mengharapkan terlalu tinggi untuk siklus bullish kali ini.
Kenaikan Bitcoin pada putaran ini terutama disebabkan oleh pembelian berikut:
Pemegang jangka panjang yang memiliki konsensus kuat terhadap Bitcoin
Dana tambahan dari pasar keuangan tradisional yang dibawa oleh ETF
MicroStrategy terus membeli, banyak perusahaan publik menirunya
Cadangan Strategis Tingkat Nasional
Saat ini sudah ada beberapa negara yang memiliki Bitcoin, tetapi sebagian besar diperoleh dari penegakan hukum. Hanya El Salvador yang merupakan pemegang sejati, dengan kepemilikan 6002 BTC. Bhutan memiliki 11688 BTC melalui penambangan, tetapi baru-baru ini telah mengurangi kepemilikan.
Jika Trump terpilih dan mendorong strategi cadangan Bitcoin pemerintah AS, ini mungkin mendorong lebih banyak negara untuk meniru, menjadi kekuatan pendorong baru untuk kenaikan.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin MicroStrategy])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-00e57a0c8606b8af2d20312cceb1d87f.webp###
Ringkasan
Strategi Bitcoin MicroStrategy bukan hanya eksperimen transformasi perusahaan, tetapi juga inovasi besar dalam sejarah keuangan. Melalui operasi modal yang cerdas, leverage cerdas, dan wawasan tentang nilai Bitcoin, ia memenangkan pertumbuhan kapitalisasi pasar untuk dirinya sendiri, dan juga mendorong Bitcoin ke dalam pandangan keuangan tradisional, memecahkan batasan antara aset kripto dan pasar modal utama.
Percobaan berani ini mungkin hanyalah pembukaan legenda Bitcoin, tetapi bisa jadi langkah besar menuju era keuangan yang baru.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Suka
Hadiah
13
3
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-4745f9ce
· 07-06 18:04
Semua就完事了
Lihat AsliBalas0
MiningDisasterSurvivor
· 07-06 17:50
buy the dip atau mati, cara bermainnya cukup keras
Lihat AsliBalas0
OfflineNewbie
· 07-06 17:42
277 miliar yang diinvestasikan adalah sebuah keberanian
Analisis Strategi Bitcoin MicroStrategy: Bagaimana Leveraging Cerdas Mengubah Legenda Investasi
Strategi Bitcoin MicroStrategy: Sebuah Legenda Investasi Baru
Dalam aliran sejarah Wall Street, perjalanan transformasi strategi Bitcoin MicroStrategy( tanpa diragukan lagi akan menjadi legenda baru yang unik.
Strategi Bitcoin yang Menarik Perhatian Global
Pada tahun 2020, pandemi COVID-19 memicu krisis likuiditas global, negara-negara menerapkan kebijakan moneter longgar untuk merangsang ekonomi, yang mengakibatkan devaluasi mata uang dan peningkatan risiko inflasi.
Michael Saylor menilai kembali nilai Bitcoin selama pandemi. Dia percaya, dalam situasi di mana pasokan uang meningkat 15% per tahun, diperlukan aset lindung nilai yang tidak terikat dengan mata uang fiat. Oleh karena itu, dia memilih strategi Bitcoin untuk MicroStrategy.
Dibandingkan dengan ETF BTC atau ETP Bitcoin spot yang diluncurkan oleh beberapa perusahaan, strategi Bitcoin MicroStrategy lebih agresif. Perusahaan ini membeli Bitcoin melalui dana yang tidak terpakai, menerbitkan obligasi konversi, dan menerbitkan saham tambahan, sehingga perusahaan secara langsung mendapatkan potensi keuntungan dari kenaikan Bitcoin, sambil menanggung risiko penurunan, sementara ETF/ETP lebih fokus pada pelacakan harga.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin MicroStrategy])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d5bb5b5927a64b459dfc7f2e16d490c1.webp(
Sumber Dana MicroStrategy dan Proses Pembelian Bitcoin
MicroStrategy terutama mengumpulkan dana untuk membeli Bitcoin melalui empat cara:
1. Menggunakan dana sendiri untuk membeli
Investasi awal dilakukan dengan menggunakan dana yang tidak terpakai. Pada bulan Agustus 2020, diinvestasikan 250 juta USD untuk membeli 21400 koin Bitcoin; pada bulan September diinvestasikan 175 juta USD untuk membeli 16796 koin; pada bulan Desember diinvestasikan 50 juta USD untuk membeli 2574 koin.
2. Menerbitkan obligasi preferen yang dapat dikonversi
Untuk membeli lebih banyak Bitcoin, MicroStrategy mulai menerbitkan obligasi konversi untuk pendanaan. Obligasi konversi memungkinkan investor untuk mengubah obligasi menjadi saham perusahaan di bawah kondisi tertentu, dengan suku bunga yang lebih rendah atau bahkan nol, sambil menetapkan harga konversi yang lebih tinggi dari harga saham saat ini.
3. Penerbitan Obligasi Terjamin Prioritas
MicroStrategy juga telah menerbitkan obligasi jaminan prioritas senilai 489 juta dolar AS yang jatuh tempo pada tahun 2028 dengan suku bunga 6,125%. Ini adalah jenis obligasi yang terjamin, dengan risiko yang lebih rendah, tetapi hanya menghasilkan pendapatan bunga tetap. Sekelompok obligasi ini telah dilunasi lebih awal.
4. Penerbitan Saham pada Harga Pasar
Seiring dengan strategi Bitcoin yang mulai menunjukkan hasil, harga saham MSTR terus meningkat, MicroStrategy mengadopsi lebih banyak metode penerbitan saham pasar untuk pembiayaan. Metode ini memiliki risiko yang lebih rendah, tidak ada tekanan pembayaran kembali, dan juga tidak ada tanggal pembayaran kembali yang tetap.
MicroStrategy telah menandatangani perjanjian penjualan pasar terbuka dengan beberapa lembaga perantara, dan dapat secara berkala menerbitkan dan menjual saham biasa Kelas A melalui lembaga-lembaga ini. Ini yang disebut ATM dalam industri, lebih fleksibel, dan dapat memilih waktu penjualan saham baru berdasarkan keadaan pasar sekunder.
Hingga 30 Desember 2024, MicroStrategy telah menginvestasikan sekitar 27,7 miliar dolar AS, membeli 444.262 koin Bitcoin, dengan harga rata-rata 62.257 dolar AS/koin.
![Investasi Legenda Baru, Penjelasan Strategi Bitcoin Mikro])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fc8305b3aa091ef3e631dcbb7699e080.webp(
Tentang beberapa pertanyaan kunci untuk membeli Bitcoin melalui "Leverage Cerdas" MicroStrategy
) 1. Apakah risiko leverage MicroStrategy tinggi?
Kesimpulan: tidak terlalu tinggi.
Hingga 30 Desember 2024, MicroStrategy memiliki 444262 koin Bitcoin, senilai 42,25 miliar dolar. Dengan asumsi aset lainnya tidak berubah ### yaitu 1,49 miliar dolar (, total aset adalah 43,74 miliar dolar, dengan utang sebesar 7,27385 miliar dolar, rasio utang terhadap ekuitas hanya 0,208.
Dibandingkan dengan perusahaan terdaftar terkemuka di pasar saham AS, MicroStrategy yang bertransformasi dari perangkat lunak menjadi perusahaan keuangan, rasio utang terhadap ekuitas ini masih sehat.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin Microstrategy])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4dccb8bb613613f06e00c4ba44d84354.webp(
) 2. Dalam kondisi apa obligasi konversi ini akan menjadi beban yang tidak dapat ditanggung?
Kesimpulan: Jika MicroStrategy tidak lagi menerbitkan obligasi konversi, Bitcoin akan jatuh di bawah 16364 dolar AS dalam jangka panjang, nilai kepemilikan baru akan lebih rendah dari total obligasi konversi sebesar 7,27 miliar dolar AS. Jika hanya menggunakan pembiayaan ATM dan dana yang tidak terpakai untuk membeli koin, seiring dengan peningkatan kepemilikan, garis harga "kekurangan aset" ini mungkin bahkan lebih rendah.
Obligasi konversi MicroStrategy dibagi menjadi dua tahap: tahap awal, ketika harga perdagangan obligasi turun >2%, kreditor dapat melaksanakan haknya; pada tahap selanjutnya, ketika obligasi hampir jatuh tempo, aturan 2% tidak berlaku, kreditor dapat mengambil kembali uang tunai atau mengonversinya menjadi saham.
Jika perlu membayar utang, MicroStrategy memiliki beberapa pilihan: menerbitkan saham baru untuk pendanaan; menerbitkan utang baru untuk membayar utang lama; menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utang.
Saat ini, kemungkinan bahwa MicroStrategy terjebak dalam keadaan "kekurangan aset" tidaklah besar.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin Mikrostrategi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0b3bd3f95def05ad63dc249f89955b1c.webp(
) 3. Mengapa investor mulai memperhatikan jumlah koin per saham MSTR?
Kesimpulan: Jumlah koin per saham akan menentukan aset bersih per saham MSTR.
Cerita yang disampaikan oleh manajemen MicroStrategy kepada pemegang saham adalah KPI Yield BTC. Selama nilai pasar MSTR lebih tinggi dari total nilai BTC yang dimiliki, mendilusi ekuitas untuk membeli BTC dapat meningkatkan jumlah koin per saham, yang berarti pertumbuhan nilai aset bersih per saham, masih memiliki nilai bagi pemegang saham.
Saat ini, MicroStrategy memiliki 444262 BTC, dengan total nilai kepemilikan sekitar 42,256 miliar USD. Kapitalisasi pasar MSTR adalah 80,37 miliar USD, yaitu 1,902 kali nilai kepemilikan Bitcoin, dengan tingkat premi 90,2%. Total saham beredar adalah 244 juta saham, di mana setiap saham terkait dengan jumlah kepemilikan BTC sekitar 0,0018.
Ini adalah inti dari "levasi cerdas", yang mengubah perbedaan antara nilai pasar perusahaan dan nilai penyimpanan Bitcoin menjadi keunggulan dalam operasi modal.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin Microstrategy]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1439f3aba4236b230bdc3d9dbe4f49e2.webp(
) 4. Mengapa MicroStrategy lebih agresif membeli Bitcoin dalam dua bulan terakhir?
Kesimpulan: mungkin karena harga saham MSTR sangat tinggi.
Pada bulan November-Desember 2024, MicroStrategy menginvestasikan total USD 17,69 miliar melalui ATM dan penerbitan obligasi konversi, yang merupakan 63,8% dari total investasi ###, untuk membeli 192.042 koin Bitcoin (, yang merupakan 43,2% dari total jumlah pembelian ). Di antaranya, USD 14,69 miliar dibiayai melalui ATM.
CEO MicroStrategy mengemukakan "Rencana 42B" dalam rapat laporan keuangan Q3 2024: dalam tiga tahun ke depan menerbitkan 21B ATM + 21B Pendapatan Tetap untuk terus menambah kepemilikan Bitcoin.
Jika akhirnya melalui penerbitan tambahan mengumpulkan dana sebesar 42 miliar USD, dengan asumsi penerbitan tambahan sebesar 330 USD / saham, total saham akan mencapai 371,3 juta saham. Dengan membeli Bitcoin seharga 100.000 USD / koin, dapat menambah 420.000 koin, total kepemilikan menjadi 864.262 koin. Saat itu, jumlah koin per saham meningkat menjadi 0,00233 koin, meningkat 29,4%. Total kapitalisasi pasar MSTR adalah 122,53 miliar USD, total nilai kepemilikan BTC adalah 86,4 miliar, dan masih ada tingkat premi kapitalisasi pasar.
( 5. Setelah MicroStrategy, apa lagi yang menjadi pendorong kenaikan Bitcoin?
Kesimpulan: Selain perusahaan publik yang meniru MicroStrategy, mungkin ada lebih banyak cadangan strategis tingkat negara, tetapi tidak sebaiknya mengharapkan terlalu tinggi untuk siklus bullish kali ini.
Kenaikan Bitcoin pada putaran ini terutama disebabkan oleh pembelian berikut:
Saat ini sudah ada beberapa negara yang memiliki Bitcoin, tetapi sebagian besar diperoleh dari penegakan hukum. Hanya El Salvador yang merupakan pemegang sejati, dengan kepemilikan 6002 BTC. Bhutan memiliki 11688 BTC melalui penambangan, tetapi baru-baru ini telah mengurangi kepemilikan.
Jika Trump terpilih dan mendorong strategi cadangan Bitcoin pemerintah AS, ini mungkin mendorong lebih banyak negara untuk meniru, menjadi kekuatan pendorong baru untuk kenaikan.
![Investasi Legenda Baru, Rincian Strategi Bitcoin MicroStrategy])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-00e57a0c8606b8af2d20312cceb1d87f.webp###
Ringkasan
Strategi Bitcoin MicroStrategy bukan hanya eksperimen transformasi perusahaan, tetapi juga inovasi besar dalam sejarah keuangan. Melalui operasi modal yang cerdas, leverage cerdas, dan wawasan tentang nilai Bitcoin, ia memenangkan pertumbuhan kapitalisasi pasar untuk dirinya sendiri, dan juga mendorong Bitcoin ke dalam pandangan keuangan tradisional, memecahkan batasan antara aset kripto dan pasar modal utama.
Percobaan berani ini mungkin hanyalah pembukaan legenda Bitcoin, tetapi bisa jadi langkah besar menuju era keuangan yang baru.