Produk DeFi Tingkat Institusi Memicu Kontroversi di Komunitas AAVE

Rencana baru yang baru-baru ini diajukan oleh AAVE memicu keraguan yang belum pernah terjadi sebelumnya di komunitas. Rencana ini bernama Horizon, bertujuan untuk mengembangkan produk berbasis aset dunia nyata (RWA) untuk mendorong adopsi keuangan desentralisasi oleh lembaga. Secara khusus, ini adalah produk RWA yang memungkinkan lembaga menggunakan dana pasar uang tertokenisasi (MMF) sebagai jaminan untuk meminjam USDC dan GHO dalam skala besar.

Namun, beberapa hari setelah proposal tersebut dirilis, komunitas menunjukkan penolakan yang kuat terhadap rencana Horizon, terutama mempertanyakan potensi penerbitan token baru dan mekanisme distribusi keuntungan.

Ringkasan Rencana Horizon

Berdasarkan proposal evaluasi suhu, AAVE Labs menunjukkan bahwa permintaan untuk RWA yang ditokenisasi sedang meningkat, diperkirakan dalam 10 tahun ke depan, skala RWA on-chain dapat mencapai 16 triliun dolar. Horizon bertujuan untuk memenuhi permintaan pertumbuhan ini, beroperasi sebagai instance yang diberi otorisasi dari protokol AAVE.

Fitur utama dari Horizon meliputi:

• Mekanisme pasokan dan penarikan token RWA berlisensi
• Fitur pasokan USDC dan GHO tanpa izin
• Pengguna yang memenuhi syarat dapat melakukan pinjaman stablecoin
• Penggerak GHO eksklusif, mendukung pencetakan GHO sesuai permintaan
• Proses likuidasi yang diizinkan
• Integrasi dengan token ERC-20 dalam whitelist RWA

Dalam hal pembagian keuntungan, Horizon mengusulkan untuk mendistribusikan 50% dari pendapatan kepada AAVE DAO di tahun pertama, 30% di tahun kedua, 15% di tahun ketiga, dan 10% di tahun keempat dan seterusnya.

Jika menerbitkan token baru, rencana untuk mendistribusikan 15% kepada AAVE DAO:

• 10% dialokasikan ke kas DAO
• 3% untuk insentif ekosistem
• 2% airdrop untuk pemegang AAVE yang di-stake

Reaksi Komunitas

Namun, rencana tersebut memicu penolakan kuat dari komunitas. Poin utama yang diperdebatkan termasuk:

1. Rasio pembagian keuntungan turun terlalu cepat, hanya tersisa 10% di tahun keempat.
2. Ketidakjelasan kebutuhan dan kegunaan token baru
3. Proses pencetakan GHO tidak jelas
4. Tidak sejalan dengan kepentingan pemegang token AAVE

Beberapa anggota komunitas berpendapat bahwa tidak perlu menerbitkan token baru, dan seharusnya menggunakan AAVE itu sendiri sebagai token tata kelola. Ada juga yang menunjukkan bahwa meluncurkan token baru untuk lini bisnis baru dapat dianggap sebagai tindakan yang tidak pantas.

Tanggapan Pendiri

Menghadapi keraguan, pendiri AAVE Stani Kulechov menjawab bahwa konsensus AAVE DAO akan dihormati. Ia menyatakan: "Jelas bahwa DAO telah mencapai konsensus, meskipun token baru dapat mempercepat pertumbuhan pendapatan, itu tidak akan menarik minat yang luas. Tim kami tidak berniat untuk tetap pada proposal, akan ada revisi untuk mempertimbangkan umpan balik."

Kulechov menekankan pentingnya RWA bagi AAVE DAO, tetapi mengakui perlunya menghormati keputusan DAO. Dia menyatakan bahwa tim akan terus menjelajahi bagaimana mengarahkan likuiditas dan aliran pendapatan melalui bisnis dan produk terpusat.

Pandangan Ahli

Seorang peneliti menunjukkan bahwa proposal Horizon dapat dibagi menjadi sub-proposal yang lebih terperinci. Permintaan utama DAO adalah:

1. Jangan menerbitkan token baru, dana yang menarik likuiditas dapat diberikan oleh AAVE DAO
2. Meningkatkan proporsi pendapatan protokol untuk AAVE DAO

Keberpihakan protokol Keuangan Desentralisasi kepada institusi adalah tren besar, Horizon diharapkan dapat meningkatkan pendapatan AAVE DAO. Mendukung GHO sebagai stablecoin pinjaman utama juga dapat memperluas skala bisnis stablecoin AAVE.

Secara keseluruhan, peluncuran Horizon itu sendiri adalah positif, kuncinya adalah bagaimana komunitas dan tim mencapai konsensus dalam pembagian keuntungan. Selanjutnya, AAVE Labs mungkin akan menyesuaikan proposal berdasarkan umpan balik untuk lebih baik menyeimbangkan kepentingan semua pihak.