Meninjau Kembali Tiga Tantangan Stabilcoin: Kemunduran Desentralisasi
Stablecoin sebagai salah satu dari sedikit produk dalam bidang cryptocurrency yang memiliki kecocokan pasar produk yang jelas, telah menarik perhatian yang besar. Saat ini, dunia sedang membahas kemungkinan masuknya triliunan stablecoin ke pasar keuangan tradisional dalam lima tahun ke depan. Namun, tidak semua yang berkilau adalah emas.
Evolusi Tiga Dilema Stablecoin
Pada awalnya, dilema tiga sulit dari stablecoin berputar di sekitar tiga konsep inti:
Stabilitas harga: Mempertahankan nilai stabil yang terikat pada mata uang fiat seperti dolar AS
Desentralisasi: menghindari kontrol oleh entitas tunggal, mewujudkan karakteristik anti-sensor dan tanpa kepercayaan.
Efisiensi modal: Tidak perlu over-collateral untuk mempertahankan peg.
Namun, setelah beberapa eksperimen yang cukup kontroversial, skalabilitas masih menjadi tantangan besar. Ini menyebabkan konsep-konsep ini terus berkembang untuk menyesuaikan diri dengan realitas baru.
Baru-baru ini, peta strategi beberapa proyek stablecoin utama menunjukkan bahwa konsep Desentralisasi telah digantikan oleh ketahanan terhadap sensor. Meskipun ketahanan terhadap sensor adalah salah satu karakteristik dasar cryptocurrency, itu hanya merupakan subset dari Desentralisasi. Perubahan ini mencerminkan bahwa proyek stablecoin terbaru umumnya mengadopsi tingkat manajemen yang terpusat.
Misalnya, banyak proyek meskipun memanfaatkan Desentralisasi bursa, tetap dikelola oleh tim yang mengatur strategi, mencari keuntungan, dan mendistribusikannya kepada pemegang. Dalam model ini, skalabilitas terutama berasal dari skala keuntungan, bukan dari keterkaitan di dalam ekosistem DeFi.
Desentralisasi yang Gagal
Kejatuhan pasar pada 12 Maret 2020 mengungkapkan kelemahan stablecoin yang sepenuhnya Desentralisasi. Sejak saat itu, banyak proyek beralih menggunakan stablecoin terpusat seperti USDC sebagai cadangan, yang dalam beberapa hal mengakui kegagalan Desentralisasi dalam pasar yang didominasi oleh Circle dan Tether. Pada saat yang sama, upaya stablecoin algoritmik dan stablecoin rebase juga tidak berhasil mencapai hasil yang diharapkan.
Peningkatan tekanan regulasi semakin memperburuk tren ini. Proyek stablecoin yang dipimpin institusi muncul, mengurangi ruang pengembangan proyek eksperimental. Dalam lingkungan ini, proyek-proyek seperti Liquity yang tetap berpegang pada prinsip Desentralisasi murni meskipun telah mencapai pertumbuhan tertentu, masih menghadapi tantangan dalam hal skalabilitas.
Arah Masa Depan Stablecoin
Saat ini, pasar stablecoin menunjukkan tren diversifikasi:
Beberapa proyek ditujukan untuk investor institusi, berusaha untuk menghubungkan dunia keuangan tradisional dan kripto
Beberapa raksasa Web2 meluncurkan stablecoin untuk memperluas pangsa pasar
Beberapa proyek fokus pada strategi dasar, seperti jaminan aset fisik atau strategi Delta-Neutral, untuk memberikan imbal hasil yang berkelanjutan
Kesamaan dari proyek-proyek ini adalah pengelolaan terpusat dalam berbagai tingkat. Bahkan proyek yang fokus pada DeFi seringkali dioperasikan oleh tim terpusat.
Ekosistem blockchain baru seperti MegaETH dan HyperEVM membawa kemungkinan baru. Beberapa proyek berencana untuk menyeimbangkan efisiensi dan idealisme melalui desentralisasi bertahap. Namun, apakah upaya ini benar-benar dapat mencapai desentralisasi masih harus dilihat.
Kesimpulan
Sentralisasi tidak sepenuhnya negatif, itu memberikan kontrol dan skalabilitas yang lebih baik bagi proyek, serta lebih mudah untuk menyesuaikan dengan persyaratan regulasi. Namun, ini bertentangan dengan tujuan asli cryptocurrency. Ketahanan terhadap sensor yang sebenarnya dan kepemilikan aset pengguna, sulit dijamin oleh stablecoin sentralisasi.
Oleh karena itu, meskipun alternatif baru menarik, kita tidak boleh melupakan esensi dari tiga tantangan stablecoin: keseimbangan antara stabilitas harga, Desentralisasi, dan efisiensi modal. Dalam mengejar efisiensi dan kepatuhan, bagaimana mempertahankan nilai inti dari koin kripto tetap menjadi tantangan penting yang dihadapi oleh industri.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
TokenTaxonomist
· 7jam yang lalu
secara statistik, jalan buntu evolusi lainnya dalam taksonomi stablecoin...
Lihat AsliBalas0
GasFeeNightmare
· 14jam yang lalu
Ini hanyalah trik baru untuk Dianggap Bodoh. Kapan saya bisa mengurangi biaya gas sedikit?
Lihat AsliBalas0
FlatlineTrader
· 14jam yang lalu
Topik yang sudah sering dibahas, lebih baik langsung USDT
Lihat AsliBalas0
BTCRetirementFund
· 14jam yang lalu
Ah, ini tetap saja tergantung pada usdt.
Lihat AsliBalas0
NotAFinancialAdvice
· 14jam yang lalu
Jangan terlalu rumit, setelah setengah hari masih saja terikat pada dolar.
Evolusi tiga masalah stabilcoin: kemunduran desentralisasi dan munculnya solusi alternatif baru
Meninjau Kembali Tiga Tantangan Stabilcoin: Kemunduran Desentralisasi
Stablecoin sebagai salah satu dari sedikit produk dalam bidang cryptocurrency yang memiliki kecocokan pasar produk yang jelas, telah menarik perhatian yang besar. Saat ini, dunia sedang membahas kemungkinan masuknya triliunan stablecoin ke pasar keuangan tradisional dalam lima tahun ke depan. Namun, tidak semua yang berkilau adalah emas.
Evolusi Tiga Dilema Stablecoin
Pada awalnya, dilema tiga sulit dari stablecoin berputar di sekitar tiga konsep inti:
Namun, setelah beberapa eksperimen yang cukup kontroversial, skalabilitas masih menjadi tantangan besar. Ini menyebabkan konsep-konsep ini terus berkembang untuk menyesuaikan diri dengan realitas baru.
Baru-baru ini, peta strategi beberapa proyek stablecoin utama menunjukkan bahwa konsep Desentralisasi telah digantikan oleh ketahanan terhadap sensor. Meskipun ketahanan terhadap sensor adalah salah satu karakteristik dasar cryptocurrency, itu hanya merupakan subset dari Desentralisasi. Perubahan ini mencerminkan bahwa proyek stablecoin terbaru umumnya mengadopsi tingkat manajemen yang terpusat.
Misalnya, banyak proyek meskipun memanfaatkan Desentralisasi bursa, tetap dikelola oleh tim yang mengatur strategi, mencari keuntungan, dan mendistribusikannya kepada pemegang. Dalam model ini, skalabilitas terutama berasal dari skala keuntungan, bukan dari keterkaitan di dalam ekosistem DeFi.
Desentralisasi yang Gagal
Kejatuhan pasar pada 12 Maret 2020 mengungkapkan kelemahan stablecoin yang sepenuhnya Desentralisasi. Sejak saat itu, banyak proyek beralih menggunakan stablecoin terpusat seperti USDC sebagai cadangan, yang dalam beberapa hal mengakui kegagalan Desentralisasi dalam pasar yang didominasi oleh Circle dan Tether. Pada saat yang sama, upaya stablecoin algoritmik dan stablecoin rebase juga tidak berhasil mencapai hasil yang diharapkan.
Peningkatan tekanan regulasi semakin memperburuk tren ini. Proyek stablecoin yang dipimpin institusi muncul, mengurangi ruang pengembangan proyek eksperimental. Dalam lingkungan ini, proyek-proyek seperti Liquity yang tetap berpegang pada prinsip Desentralisasi murni meskipun telah mencapai pertumbuhan tertentu, masih menghadapi tantangan dalam hal skalabilitas.
Arah Masa Depan Stablecoin
Saat ini, pasar stablecoin menunjukkan tren diversifikasi:
Kesamaan dari proyek-proyek ini adalah pengelolaan terpusat dalam berbagai tingkat. Bahkan proyek yang fokus pada DeFi seringkali dioperasikan oleh tim terpusat.
Ekosistem blockchain baru seperti MegaETH dan HyperEVM membawa kemungkinan baru. Beberapa proyek berencana untuk menyeimbangkan efisiensi dan idealisme melalui desentralisasi bertahap. Namun, apakah upaya ini benar-benar dapat mencapai desentralisasi masih harus dilihat.
Kesimpulan
Sentralisasi tidak sepenuhnya negatif, itu memberikan kontrol dan skalabilitas yang lebih baik bagi proyek, serta lebih mudah untuk menyesuaikan dengan persyaratan regulasi. Namun, ini bertentangan dengan tujuan asli cryptocurrency. Ketahanan terhadap sensor yang sebenarnya dan kepemilikan aset pengguna, sulit dijamin oleh stablecoin sentralisasi.
Oleh karena itu, meskipun alternatif baru menarik, kita tidak boleh melupakan esensi dari tiga tantangan stablecoin: keseimbangan antara stabilitas harga, Desentralisasi, dan efisiensi modal. Dalam mengejar efisiensi dan kepatuhan, bagaimana mempertahankan nilai inti dari koin kripto tetap menjadi tantangan penting yang dihadapi oleh industri.