小売トレーダーが希薄化の恐れから暗号資産保有者を見捨てる

(ブルームバーグ) -- 大きな利益を求める小さな企業にとって、その戦略は簡単だった：暗号通貨を購入し始め、株価が急騰するのを見て、さらなる購入資金を得るために株式を売却する。これが暗号資産の財務戦略だが、一部の投資家はその第三のステップ、あるいはそのアイデア自体を好まないようだ。

小売トレーダーは、これらの企業の投資家基盤の大部分を占めており、暗号資産の蓄積者が株式提供を登録した後、株式を売却し始め、その株式は高い評価額から急落しています。

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木曜日、ETHZillaとして事業を行う180 Life Sciences Corp.は、株式の最大5億ドルを売却する合意を発表した後、株価が29%下落しました。2日前には、このバイオテクノロジー企業のEthereum財務が、当時約3億5000万ドル相当のEther保有を宣言したことで、株価が1日で200%急騰しました。

他の暗号トレジャリーも同様の運命をたどっています。SharpLink Gaming Inc.の株価は、投資家グループが株式を売却することを認める声明を米国証券取引委員会に提出した6月13日に72%急落しました。7月、BitMine Immersion Technologies Inc.は、最大20億ドルの証券売却を申請した後、40%下落しました。

 多くの個人投資家は、これらの行動を売却のサインと見なしています。彼らは希薄化の恐れから利益を確定しており、提出された書類で提供される株式がすべて売却されることを期待していますが、それは保証されているわけではありません。また、株が過大評価されている可能性があることを心配しており、時には企業の暗号資産の倍数で評価されています。デジタルトークンの購入と保有のビジネスに参入している企業の集団にとって、マイケル・セイラーの戦略、ビットコインの巨人の成功を模倣しようとすることは挑戦です。

暗号資産の財務が株式を登録する際、一部の保有者は、その後すぐに売却の洪水が起こることを恐れていると、ローウェンスタイン・サンドラーLLPのパートナーであるダニエル・フォーマン氏がインタビューで述べた。

「多くの場合、それはそうではなく、投資家はその時点で売却すらできない。なぜなら、効果的な登録声明が存在しないからだ」とフォーマンは言った。

SharpLinkの会長ジョー・ルービン — また、イーサリアムの共同創設者でもある — は、6月の提出書類の後に同社の株が下落した際に投資家の不安を和らげようとしました。同社は3億ドル以上のイーサを保有しており、時価総額は約35億ドルです。

物語は続く「これはtradfiにおける標準的なpost-PIPE手続きであり、実際の売却の指標ではない」と彼はXでの夕方の投稿で書いた。「Consensysも私も株式を売却していない」と、彼は主要な投資家を指して付け加えた。それでも、株式は翌日にはその価値の三分の二以上を失い、それ以来完全には回復していない。

ETHZillaの会長マクアンドリュー・ルディスルは、最近の損失を受け入れています。彼はそれを、株価が急騰した後の同社のイーサ保有額に対する評価の正常化と見ています。

「おそらく、2倍から3倍の市場純資産価値の間の正規化の甘いスポットで、今その範囲にいるので、それはある意味理にかなっています」と、ルディシルはインタビューで述べました。

急激な下落があったにもかかわらず、暗号資産の財務戦略は多くの企業にとって成功を収めています。ETHZillaは7月末に計画を発表して以来、136%上昇しています。スポーツベッティング技術に焦点を当てていたSharpLinkは、5月末の方向転換以降、約210%上昇しています。

小売業のジッター

小売トレーダーのレザ・イブラヒムは、いくつかの暗号資産トレジャリー企業に投資しているが、トップが近いと見ている。彼はすでに、投資から150%のリターンを得た後、シャープリンクでのポジションを売却しており、暗号資産の価格が下落すると予想している今年の第4四半期には、セクターから完全に撤退する計画だ。

「大きな修正が必要だ」とイブラヒム（26）はインタビューで述べた。

56歳の個人投資家フアン・プラスエンシアは、利益を得るためにシャープリンクのポジションの半分を売却し、他の暗号資産の蓄積者と比較してその低い評価のために残りを保持していると言います。しかし、彼は、企業が7月に最大8020万株を提供するための申請をした後、すべてのビットマインの株を売却したと述べています。彼は、プライベート投資家がその高い評価で株を保持し続けるとは思っていなかったのです。急激な下落があった後でも、ビットマインの時価総額は約100億ドルで、暗号資産の合計に対して約45%のプレミアムがあります。

「ロックアウト期間が終了する時が、彼らが売却を始める時です」と彼はインタビューで述べました。彼らの「価値は確保されています。」

プラスエンシアは、企業が提出書類に記載されたすべての株式を実際に売却するわけではないことを理解しているが、その不確実性は彼に躊躇を与える。

「難しいのは、どれだけの現金が調達され、株式が発行されたかを知ることです」と彼は言った。「だから、私は常に承認された株式の売却は100%であると仮定します。」

一部の投資家は、XやRedditでの議論に基づいて売却の決定を下しますが、Lowenstein SandlerのFormanは、これらの提出書類は見出しよりも微妙であり、特に小規模な投資家がこれらのタイプの取引を本当に理解していない場合はそうだと述べました。

「それは、私が思うに、新しい人口のセグメントが彼らを見て、どのように機能するのかに慣れつつあるということです」とフォーマンは申請について述べました。

業界がますます混雑している中、投資家が売却するのを見ても驚くことではない、とSichenzia Ross Ference Carmelの創設パートナーであるグレゴリー・シチェンツィアは述べた。

「これらの企業の90%は生き残らないだろう。バブルは弾け、株は暴落し、資本へのアクセスは枯渇し、実際に実行した企業が数社残るだろう。」

(最終から二番目の段落の法律事務所の名前を修正します。)

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