2025年ステーブルコイン市場の構図:12のパブリックチェーンエコシステムの比較分析

2025年、ステーブルコインが暗号市場の焦点分野となり、総時価総額は2450億ドルを突破しました。ステーブルコインは資産の流動性において重要な指標であるだけでなく、各公链の市場認知度を反映しています。本稿では、ランキング上位の12の公链のステーブルコインデータを分析し、公链のステーブルコイン発展の全景図を描いています。

イーサリアム：USDCの成長がUSDTの下落を相殺する

イーサリアムのステーブルコインの時価総額は1225億ドルに達し、総市場の50%を占めています。USDTは依然として主要なステーブルコインですが、2025年の最初の5ヶ月間の発行量は5.07%減少しました。それに対して、USDCはイーサリアム上で上半期に46.4%増加し、369億枚に達し、イーサリアムが市場の地位を保つための鍵となっています。

トロン：USDT取引が最も活発なパブリックチェーン

トロンはUSDTの最大発行パブリックチェーンとなり、世界のステーブルコイン市場の31.3%を占めています。日平均USDT取引量は240万件で、イーサリアムを大きく上回っています。2025年にはトロンのUSDT供給量が777億ドルに達し、低コストと高速性が多くのユーザーを惹きつけています。

ソラナ：高成長の新勢力

ソラナステーブルコインの時価総額は年内に627%増加し、114億ドルに達しました。USDCは73%のシェアを占め、USDTは20%です。総量は主要な通貨と大きな差がありますが、成長速度は顕著であり、無視できない新興勢力となっています。

BSC：ゼロガス手数料とUSD1で成長を促進

BSCステーブルコインの時価総額は年内に150%増加し、100億ドルに達しました。ゼロGas費活動とUSD1の発行は二大成長動力です。USDTは59%、新興のUSD1は21%を占めています。BSCはステーブルコイン取引件数において全てのチェーンの38.1%を占め、第一位です。

ベース：最も急成長している新星

Baseステーブルコインの時価総額は年内で2210%増加し、40.9億ドルに達し、増加幅が最大です。USDCは97.8%を占め、イーサリアムを除くUSDC取引量が最も多いパブリックチェーンです。

Hyperliquid：デリバティブ取引の新しい人気

半年以内にステーブルコインの時価総額は32.6億ドルに達し、複数の老舗ブロックチェーンを超えました。USDCは97.8%を占め、主に分散型デリバティブ取引にサービスを提供しています。

アービトラム：インセンティブ終了後の挫折

ステーブルコインの時価総額は69億ドルに達しましたが、2025年初頭に27.3億ドルに大幅に下落しました。インセンティブプログラムの終了、USDTの移行、競争チェーンのBlastの台頭が主な原因です。

ポリゴン：企業向けアプリケーションが成長を促進

ステーブルコインの時価総額は年率70%増加し、21.5億ドルに達しました。USDCとUSDTはそれぞれ47%と40.79%を占めています。VisaやMastercardなどの巨頭が試験的に推進しており、成長を促しています。

アバランチ：成長が停滞

ステーブルコインの時価総額は79%増加したが、長期的には10-20億ドルの間で変動している。手数料の引き下げは著しい成長をもたらさなかった。

AptosとSui：Moveエコシステムのダークホース

Aptosステーブルコインの時価総額は年率2408%増加し、Suiは230倍の成長を遂げ、それぞれ10億ドルと11.56億ドルに達しました。両者は最も成長の早い新興パブリックチェーンです。

TON：ソーシャルサポートの増加後に減少

TONチェーンのUSDT発行後は急速に成長したが、2025年には140億ドルから90億ドルに回落する。新たなホットスポットの欠如が主な原因かもしれない。

まとめ

ステーブルコインの競争状況が急速に変化しています。イーサリアムとトロンがリードを保っていますが、ソラナやBSCなどの新興パブリックチェーンが差を縮めています。世界的なステーブルコインの規制が徐々に実施される中、この分野の競争はまだ始まったばかりです。