2025年2月のパブリックチェーン業界の発展：市場調整における課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、主要なパブリックチェーンネットワークに挑戦をもたらしました。ビットコインは相対的に堅調なパフォーマンスを示し、市場の主導的地位をさらに強化しましたが、ソラナ、アバランチ、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落を見せました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は依然として活発で、Berachainのメインネットの立ち上げ、Baseインフラのアップグレード、Uniswapのレイヤー2ネットワークの導入が今月のハイライトとなりました。

市場概況

2月の市場は明らかに調整しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落幅は14.8％；イーサリアムはさらに大きく下落し、3,065ドルから2,216ドルに下がり、27.7％の下落です。月末の最後の週には、安全に対する懸念が広がり、売り圧力が強まりました。

今回の調整は1月の牛市の後に続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情とセキュリティの脆弱性による懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク志向は低下しており、特に投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観を示していますが、アジア太平洋市場はハッカー攻撃の影響をより強く感じています。

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規制と政策の動向

アメリカ政府の暗号通貨に関する行政命令は、自主保管とステーブルコインの発展に焦点を当てており、業界にとって貴重な政策の明確性を提供しています。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのハッキング事件は、15億ドルの損失を引き起こし、暗号通貨史上最大の単一損失記録を更新し、新たな安全上の懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。その一方で、SECの態度は和らぎ、複数の暗号企業に対する調査を一時停止し、「取引業者ルール」に対する上訴を放棄しました。両党が支持する「アメリカステーブルコイン国家革新指導および設立法案」は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに整備し、アメリカの規制環境が友好的に向かっていることを示しています。

投資家の行動はこの混乱を反映しています。ある国の大統領に関連するトークンによって引き起こされた熱狂は、ネガティブなニュースによって急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

Layer 1公共ブロックチェーンの発展

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受け、市場総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に減少しました。あるチェーンのシェアはわずかに上昇して3.7%になりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風の中、1.0%上昇して128.7ドルに達しましたが、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは遅れをとっています。

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DeFiの総ロックアップ量（TVL）は20.0%減少し829億ドルとなり、そのうちイーサリアムは449億ドル（21.7%減少）、ソラナは86億ドル（34.1%減少）です。

Berachainは異彩を放ち、2月6日にメインネットが立ち上がった後、瞬く間に第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、「流動性証明」モデルを採用しています。これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年の資金調達を経て、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を刺激しています。このアプローチは、パブリックチェーンが成長と安定性をどのようにバランスさせるかを再定義する可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナの投機的トークンの熱潮は明らかに冷却しています。派手な失敗事例が市場の信頼を損ない、複数の分散型取引所で取引量が大幅に減少しました。このようなトークンは消え去ることはありませんが、デジタルコレクションとして見なされます。しかし、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりも基礎的な要因により関心を持ち始めています。

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ビットコインのセカンドレイヤーネットワークとサイドチェーン

ビットコインの第二層ネットワークとサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少して21億ドルに達しました。Coreは46億ドルのTVLでリードしています（42.0%減少）、次にBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）が続きます。BOBは目立つパフォーマンスを示し、わずか7.9%減少して22億ドルになりました。

中型プラットフォームの中で、Merlinは比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLはわずかに9.3%減少して1.5億ドルとなりました。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%減少、MAP Protocolは29.6%減少、Interlayは27.4%減少しました。

この分野の低迷は、Consensus 2025でのある専門家の見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコイン二層プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えるでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面することを予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まった可能性を示しています。未来を展望すると、実際の効用を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されているプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

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イーサリアム第2層ネットワーク

イーサリアムの第2層ネットワークのTVLは23.4%減少し、140億ドルとなった。Arbitrumは45億ドルのTVLで首位を維持している（33.4%減少）。あるプラットフォームは42億ドルのTVL（10.6%減少）で第2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を第3位に押し出した。Polygon zkEVMは104.1%急増し、3.0億ドルとなり、今月の珍しいハイライトとなった。

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あるプラットフォームがFlashblocks（より高速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能な3層ネットワーク）、およびスマートウォレットサブアカウントを導入し、ユーザーのエンゲージメントを維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げ、これまでのテストネットで9,500万件の取引を処理しました。スケーラビリティのゲームチェンジャーとして位置付けられ、多くの著名な機関が参加しています。StarknetのNumsアプリチェーンは、3層ネットワークゲームの革新として、モジュール設計の未来を示しています。

一方、Sonic EVMはEthereumのレイヤー2ネットワークではありませんが、2月27日にMobiusメインネットがSolanaの最初のSVMチェーン拡張として立ち上げられ、大量の注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日間であるDeFiプロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの措置は、レイヤー2ネットワークプロジェクトが単なる話題ではなく、技術に対してより多くの投資を行っていることを示しています。

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あるイーサリアム創始者が2月19日にコメントを発表し、イーサリアムがますます激化する競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼は、レイヤー2ネットワークがスケーラビリティ（17倍の取引向上など）や相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグ」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントしていませんが、そのEVM互換性と速度は、彼が描く「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続のビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に不満を示し、投機バブルではなく実際の価値に注目するよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第一四半期にローンチを計画しています。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチVMレイヤー2ネットワークの開発のために800万ドルの資金を調達しました。

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