いくつかの中央銀行と Sovereign Wealth Fund は、法定通貨や金からデジタル資産へ資産の一部を移行し始めています。ビットコインの限られた供給量は、その独特のインフレーションヘッジ特性を提供しています。特に通貨システムが脆弱な国では、ビットコインは準備の多様化ツールとして好まれています。
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
ビットコイン超8%が機関に保有されており、分散化は挑戦と機会に直面している
ビットコイン保有構造の変化が議論を引き起こす
最近のデータによると、ビットコインの総流通供給量の8%以上が政府や機関投資家によって保有されており、この前例のない現象が議論を呼んでいます。一方では、これはビットコインが戦略的保管資産として認識される兆候と見なされています。もう一方では、これが暗号通貨の核心理念を脅かす可能性があると懸念する声もあります。
ビットコインを戦略的ヘッジツールとして
現在の不確実性に満ちたマクロ経済環境の中、多くの政府や機関がビットコインをポートフォリオに組み入れることは理にかなった戦略です。法定通貨のインフレ圧力や地政学的不安定性に直面して、ビットコインはますますデジタルゴールドの代替品として見なされています。
いくつかの中央銀行と Sovereign Wealth Fund は、法定通貨や金からデジタル資産へ資産の一部を移行し始めています。ビットコインの限られた供給量は、その独特のインフレーションヘッジ特性を提供しています。特に通貨システムが脆弱な国では、ビットコインは準備の多様化ツールとして好まれています。
大型金融機関や上場企業が一部の投資ポートフォリオをビットコインに配分することで、市場に信頼のシグナルを送っています。この高調な配分はビットコインに合法化の効果をもたらし、もはや単なる投機家の遊びではなく、主流の金融分野に入ってきました。
日益分化するグローバル金融秩序の中で、ビットコインは一部の国に伝統的な支払いチャネルを回避する選択肢を提供しています。西洋主導の金融システムへの依存を減らしたい国にとって、ビットコインを保有することは一定程度の金融自主権を提供します。
高インフレの国々では、ビットコインが実際のインフレヘッジツールとなりつつあります。いくつかの国で増え続けるビットコインの準備は、資産価値を保護する必要性から来ていることが多く、これがビットコインを「デジタルゴールド」としての位置づけをさらに強化しています。
中央集権化リスクが懸念を引き起こす
機関や政府の参加がビットコインにもたらした合法性と流動性にもかかわらず、大量のビットコインが少数の保有者に集中していることは、ネットワークの長期的な健康に対する懸念を引き起こしています。
ビットコインの創始理念は、去中心化と金融民主化に基づいています。大持ち手の出現はこの理念を脅かす可能性があり、市場操作や協調的な売却のリスクを増加させ、市場の不安定を引き起こす可能性があります。
大口の投資家は通常、ビットコインを長期のコールドウォレットに保管し、実際に流通供給を減少させます。これにより、価格の変動が激しくなる可能性があり、小さな取引の圧力でも価格に大きな影響を与えることができます。
政府がビットコインを保有することは、市場の感情や価格に無意識のうちに影響を与える可能性があります。もし主要な政府が突然政策を変更した場合、市場の恐慌を引き起こす可能性があります。この潜在的な影響力は、ビットコインが政治的操作から独立しているという約束と矛盾します。
機関がカストディアンを通じてビットコインを保有することは、ある程度ネットワークの非中央集権的特性を弱めます。これらのカストディアンは、さまざまな外部要因の影響を受ける可能性があり、擬似的な中央集権化現象を引き起こすことがあります。
歴史は示していますが、政府は特別な状況下で資産を押収する可能性があります。政府が保有するビットコインが増えるにつれて、将来的にはより厳しい規制や強制的な保管移転のリスクが生じる可能性があります。
バランスの取れた発展の提案
ビットコインの非中央集権的な本質を維持するために、コミュニティは幾つかの措置を講じる必要があります：
教育とユーザー体験の改善を通じて、より広範な小売参加を促し、大口の影響をバランスさせる。
機関や政府のビットコイン保有の透明性を高め、説明責任を増やす。
非管理型インフラの構築を強化し、大口投資家が分散型の方法で資産を保護できる技術を開発する。
分散化と金融の自主性を保護するための規制フレームワークを策定する。
現状分析
注目すべきは、機関化の傾向が明らかであるにもかかわらず、85%以上のビットコイン供給が依然として非機関投資家によって保有されており、リテール投資家が依然として主導的な力であるということです。これは、市場の分散型の本質が根本的には変わっていないことを示しています。
ビットコインの主要な取引活動はずっとオフチェーンに集中しており、特に中央集権型取引所で行われています。現在の状況は過去と似ていますが、分析ツールはより複雑になっています。ETFの資金流動や機関のポジションの変化は通常、情報開示義務を遵守する必要があり、市場分析に対してより透明なデータを提供しています。
機関のビットコインへの関心は前例のない水準に達しており、機関が保有するビットコインの総量は220万枚を超えており、さらに増加しています。この資金流入は、熊市の期間中に市場に安定性を提供しています。しかし、ビットコインは徐々に金融化しており、その価格変動はますますマクロ経済要因の影響を受けており、これがビットコインの独立した原始的なイメージを再形成しています。
まとめ
8%以上のビットコインが政府や機関によって保有されており、この現象は暗号通貨が準備資産として合法化されることを示す一方で、ビットコインの基本原則に影響を与える可能性のある集中化の圧力を引き起こしています。これら二つの側面の影響をバランスさせることが、ビットコインの将来の発展の鍵となるでしょう。