# JDデジタルステーブルコイン分析報告デジタルステーブルコインに関して、先月はいくつかの象徴的な出来事がありました：1. 2025年5月、ステーブルコインの包括的な規制の枠組みに関する米国初の法律である「Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act(GENIUS法)」は、上院委員会を通過し、正式な法律制定に一歩近づきました。2. 中国香港立法会は同様に2025年5月にデジタルステーブルコインの規制法案を正式に通過させました。3. 元中国銀行副行長王永利は2025年5月に清華五道口グローバル金融フォーラムで、中国本土の業界や学術分野に対してステーブルコインの発展により高い関心を持つことを提案した。4. ステーブルコイン分野の初の上場企業Circleは、2025年6月5日にニューヨーク証券取引所に上場し、上場初日の株価のパフォーマンスは非常に目を引くもので、開幕時に31ドルの発行価格から69ドルに急騰し、取引中に最高103.75ドルに達し、最終的に83.23ドルで終了し、発行価格に対して168%上昇しました。さらに、業界内には、米ドルにペッグしたステーブルコインはデジタル通貨分野における米ドルの覇権の延長であり、香港ドルにペッグしたステーブルコインは中国人民元の国際化戦略の一つの実現方法であるという見方があります（基盤となる資産は将来的に中国国債に含まれる可能性があります）。京東のステーブルコインは香港で発行されていますが、中国におけるデジタル通貨分野での積極的な探索と見なすことができます。本稿では、京東が香港でデジタルステーブルコインを発行する背景、進展、技術的実現を分析し、京東自身、香港、中国本土に対する影響を評価し、さらにデジタルステーブルコインの収益モデル、政策環境、及びアメリカ、ヨーロッパ、シンガポールなどを含むグローバルなトレンドについて考察します。### 1. 現在の進捗の概要京東グループ傘下の京東コインチェーンテクノロジー（香港）有限公司は、香港ドルステーブルコインの発行試験を積極的に推進しており、国境を越えた決済能力の向上と実体経済へのサービスを目指しています。早くも2023年12月、香港特別行政区政府は金融革新のトレンドに応じて、ステーブルコイン発行者のライセンス制度を設立するための立法を発表しました。京東コインチェーンテクノロジーのチームはグループの海外ビジネス戦略の指導の下、Web3領域を深く研究し、ブロックチェーンを通じて決済型ステーブルコインを発行することで自身の国境を越えた決済の問題を解決し、他の企業にサービスを提供し、巨大な経済的および社会的利益をもたらすことを発見しました。したがって、京東は香港でライセンス申請を迅速に開始し、約1年の努力の結果、2024年7月に香港金融管理局（HKMA）が発表した最初の「ステーブルコイン発行者サンドボックス」参加者に成功裏に選ばれました。この参加者は京東コインチェーンテクノロジー、円コイン革新テクノロジー（RD Technologies）、およびスタンダードチャータード銀行（香港）、Animoca Brands（安拟グループ）、香港電訊からなる連合体の計3グループです。2024年下半期から、京東ステーブルコインは香港金管局のサンドボックステストに入り、第二段階のテストは現在、リテールおよび機関ユーザーのPCおよびモバイルアプリケーションを対象に、国境を越えた決済、投資取引、日常小売消費などのシナリオに焦点を当てています。京东のステーブルコインプロジェクトは、香港の規制当局の認可と指導を受けました。規制サンドボックスを通じて、HKMAは香港でステーブルコインを発行する意向のある機関に対して、プランをテストし、規制当局との双方向のコミュニケーションを行う機会を提供し、正式な規制制度の策定に役立つ基礎を提供しています。京东币链科技は、香港金融管理局との緊密なコミュニケーションを維持し、他の地域の規制機関とも協力して、ステーブルコインビジネスのグローバルなコンプライアンス拡大を推進しています。現在、京东のステーブルコインは正式に一般向けに発行されておらず、公式は購入チャネルがないことを強調し、一般の人々に関連する詐欺情報に警戒するように促しています。会社の責任者である刘鹏の紹介によれば、京东のステーブルコインはサンドボックステストの後期にあり、香港が正式にライセンスを発行した後に市場に投入される見込みです。全体のタイムラインは次のように示しています：2023年末に香港がステーブルコインの規制枠組みを策定 → 2024年7月に京东がサンドボックスの試験に入る → 2025年5月に香港立法会が『ステーブルコイン条例』を通過 → 2025年中に京东のステーブルコインが複数回のテストを完了し、発行が間近に迫る。プロジェクトの進行過程において、京東は規制当局や業界パートナーと密接に協力しています。香港金融管理局は2024年3月にステーブルコイン発行者サンドボックスの試行を開始し、2024年7月までに数十の機関からの相談申請を受けました。サンドボックスに参加した最初の機関には、京東の他に、香港ドルステーブルコイン「HKDR」を発行する円貨科技、及びスタンダードチャータード銀行香港が主導する香港ドルステーブルコインの合弁プロジェクトが含まれています。規制面では、香港金融管理局、財務事務局などが京東通貨チェーン技術と連携を保ち、プロジェクトが規則要件を満たすようにしています。京東はまた、スタンダードチャータード銀行（香港）などの伝統的な金融機関と協力の機会を探り、ステーブルコインの応用エコシステムを共に改善しています。注目すべきは、香港金融規制機関が2025年5月30日に正式に『ステーブルコイン条例』を施行し、京東などの最初の試行機関が正式なライセンス発行に一歩近づくことを示しています。規制サンドボックスの支援の下、京東のステーブルコインプロジェクトは順調に進行し、次の段階の正式発行の基礎を築いています。! [JD.com が世界のステーブルコインレースに参加:サンドボックスパイロットからライセンスバトルまで](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-dec33ca255a90f7523de5d98039a6a8f)### 2. 戦略的な意義京東グループにとって、デジタルステーブルコインの発行は京東にとって重要な戦略的価値を持っています。一方で、ステーブルコインは京東のグローバルビジネスの決済基盤として、クロスボーダー決済の痛点を解決することができます。京東コインチェーンテクノロジーのCEOである劉鵬氏は、ステーブルコインは一定の通貨属性を持ち、デジタル資産の技術的優位性を兼ね備えているため、従来の暗号通貨の変動が大きい欠点を補うことができ、決済分野で頭角を現しています。京東のステーブルコインの位置付けは、京東自身の電子商取引エコシステムにサービスを提供することに限らず、グローバル企業や個人に向けて、より効率的で低コスト、安全な決済ソリューションを提供します。法定通貨と暗号通貨の交換の橋渡しを掌握することで、京東はクロスボーダー電子商取引や海外市場での決済処理などの分野で主導権を握ることが期待されています。さらに、ステーブルコインの発行は京東金融テクノロジー部門にリソースと利益をもたらすことができ、例えばユーザーの預金からの利息収益を得ることや、取引データの蓄積を向上させることなどがあります。全体として、ステーブルコインプロジェクトは京東の技術駆動型サービス企業としての位置付けを強化し、フィンテックの領域を拡大するのに役立ちます。香港の国際金融センターにとって、京東が香港でステーブルコインを発行する選択は、デジタル通貨実験における香港の独自の価値を際立たせています。近年、香港特別行政区政府は、仮想資産やWeb3業界を積極的に取り入れており、国際金融センターとしての香港の地位を確固たるものにすることに取り組んでいます。 ステーブルコイン条例とサンドボックスのパイロット版が可決されたことで、香港は世界で初めて不換紙幣ステーブルコインの包括的な規制の枠組みを確立した管轄区域となりました。 これは香港にとって非常に重要です:まず、ステーブルコインは、デジタル金融インフラストラクチャの代表として、香港の金融市場のイノベーションの活力と競争上の優位性を強化することが期待されています。 第二に、ステーブルコインのパイロットは、JD.com やスタンダードチャータードなど、有名な中国および外国企業の参加を引き付け、資本市場が関連する概念に注意を払うようになりました。 第三に、香港のステーブルコインの規制を主導することで、香港は国際ルールの策定において一定の発言権を持つことができます。分析によると、ステーブルコインの発展は実質的にドルの主導的地位を暗号分野に拡張するものであり、ルールを制定する者が未来の通貨システムの再編成において先手を取ることができる。したがって、香港はステーブルコインに賭けており、新たな金融改革の中で重要な役割を果たすことが期待されている。香港のステーブルコインの試験は、中国本土のデジタル金融の発展にも示唆を与える意義があります。現在、中国本土では暗号通貨とステーブルコインに対して厳しい規制の姿勢を維持しており、主に中央銀行デジタル通貨（デジタル人民元）の実現を推進しています。しかし、香港の実践は、コンプライアンスの枠組みの下でステーブルコインが純粋な投機資産ではなく、支払い手段として機能できることを示しています。規制の論理は、これを金融インフラとして見る方向にシフトしています。中信証券の研究報告書は、香港とアメリカがステーブルコインの立法を推進することで、実体資産のトークン化に安定した取引媒体を提供し、中国本土の企業が香港で実世界資産（RWA）プロジェクトを発行することを促進すると考えています。同時に、ステーブルコイン政策の実施は、香港と内地のデジタル人民元のクロスボーダー決済やサプライチェーンファイナンスなどのインターフェース構築における協力を間接的に促進することが期待されています。京東の劉鵬も、チームがオフショア人民元に連動するステーブルコインの発行可能性を積極的に研究していることを明らかにし、人民元のクロスボーダー流通に新しいツールを提供するが、これは内地の規制当局とのコミュニケーションが必要であると述べました。香港のステーブルコインの成功した試行は、中国本土にとってのサンプルを提供することが予見される。一方では、貿易決済や消費支払いにおけるデジタル通貨の実際の効果を検証することができる。もう一方では、安全で制御可能な前提のもとで、どのようにステーブルコインの利点を取り入れて未来のデジタル金融システムに統合するかを考えることを促す。例えば、将来的にはデジタル人民元がステーブルコインのメカニズムを参考にし、国境を越えた利用可能性やプログラミング機能を向上させることも排除されない。総じて、香港のステーブルコインプロジェクトは「最前線の試験場」として、その経験と教訓が中国本土のデジタル金融規制とイノベーションの方向性に影響を与えるでしょう。### 3. 技術的な実装### 3.1.技術アーキテクチャと基盤チェーンの選択京東ステーブルコインは、ブロックチェーン技術のアーキテクチャを採用して発行されており、パブリックブロックチェーンに基づくデジタルトークンです。プロジェクトの責任者によると、京東ステーブルコインは法定通貨である香港ドル（HKD）にペッグされ、1:1の比率で価値の安定を保持します。これは、1枚の京東ステーブルコインが発行されるごとに、バックグラウンドに等価の1元香港ドルの準備資産が支えとして存在することを意味します。公有チェーンを基盤として選択するのは、ブロックチェーンの分散台帳、ピアツーピア伝送、プログラム可能などの特性を活用し、価値の透明な流通と迅速な決済を実現するためです。また、主流の公チェーンを採用することで、ステーブルコインの互換性が向上し、異なるウォレット、取引プラットフォーム、アプリケーションの接続が容易になります。現在、具体的に依存しているパブリックチェーンの名前は発表されていませんが、Ethereumなどの成熟したチェーンに基づいているか、または京東が独自に開発した規制可能なアライアンスチェーンのアーキテクチャのアップグレードである可能性が推測されており、性能とコンプライアンスのニーズの両方を考慮しています。### 3.2.アンカリングメカニズムと準備金管理法定通貨ステーブルコインとして、京東ステーブルコインは100%フルリザーブのペッグメカニズムを採用しており、各単位のトークンには高品質で高流動性の資産が備蓄されており、価格の安定を確保し、保有者が額面で償還できるようにしています。京東コインチェーンテクノロジーと円コインテクノロジーの公式ウェブサイトの情報によれば、両社が発行予定の香港ドルステーブルコインはそれぞれ1:1で香港ドルに連動しており、準備資産は高流動性の資産で構成され、ライセンスを持つ金融機関の独立した口座に保管され、定期的に報告書が公開されて外部からの照会が可能です。これは、京東ステーブルコインの準備金が主に現金や銀行預金、短期国債などの低リスク資産であり、認可されたカストディアンバンクの口座に保管され、発行主体の自己資金とは隔離されて管理される可能性があることを意味します。このようなカストディアレンジメントは、発行者による準備金の流用を防ぎ、保有者の権益を守ることができます。香港の規制により、ステーブルコインの発行者は保有者のトークンをいつでも額面で償還する必要があります。そのため、京東のステーブルコインは完璧な償還メカニズムを設計しました：ユーザーは償還申請を行うことができ、発行者は合理的な時間内に法定通貨の等価物で支払うことを約束します。同時に、システムはスマートコントラクトまたはバックエンドシステムを通じて発行および回収プロセスを記録し、オンチェーンのトークン数量と準備資産がリアルタイムで対応することを保証します。### 3.3.国境を越えた決済とスマートコントラクトメカニズム京东ステーブルコインの技術実現の重点の一つは、クロスボーダー決済シーンでの応用です。ブロックチェーンのピアツーピア伝送特性を活用することで、二地点間の資金決済は伝統的な多層の仲介を回避し、ほぼリアルタイムでの入金を実現し、国際送金の手数料や為替コストを削減できます。京東の関係者は、テストシーンには国際貿易の支払いと小売支払いが含まれることを明らかにしました。たとえば、越境ECでは、海外の消費者が京東ステーブルコインを直接使用して支払いを行うことができ、クレジットカードチャネルに比べて両替手数料を節約できます。また、供給者もステーブルコインを通じて迅速に売上金を回収し、資金の流動性を向上させることができます。さらに、京東はその香港・マカオのオンラインモールなどの決済シーンと接続し、ステーブルコインによる支払いのテストを行っており、従来の小売決済における決済の遅延や手数料の高さなどの問題を解決できる見込みです。スマートコントラクトメカニズムの観点から、ステーブルコインはブロックチェーントークンとして自然にプログラム可能です。これは、企業がステーブルコインをスマートコントラクトに統合し、自動化された支払いと金融イノベーションを実現できることを意味します。例えば、サプライチェーンファイナンスでは、物流システムが受領を確認した後に自動的にステーブルコインの代金を供給者にリリースする契約を記述することで、人的介入と信用リスクを減少させることができます。また、ゲームやデジタル資産取引においても、ステーブルコインは
京東デジタルステーブルコインテストが後期に入り、香港の規制が先行して金融イノベーションを助ける
JDデジタルステーブルコイン分析報告
デジタルステーブルコインに関して、先月はいくつかの象徴的な出来事がありました：
さらに、業界内には、米ドルにペッグしたステーブルコインはデジタル通貨分野における米ドルの覇権の延長であり、香港ドルにペッグしたステーブルコインは中国人民元の国際化戦略の一つの実現方法であるという見方があります（基盤となる資産は将来的に中国国債に含まれる可能性があります）。
京東のステーブルコインは香港で発行されていますが、中国におけるデジタル通貨分野での積極的な探索と見なすことができます。本稿では、京東が香港でデジタルステーブルコインを発行する背景、進展、技術的実現を分析し、京東自身、香港、中国本土に対する影響を評価し、さらにデジタルステーブルコインの収益モデル、政策環境、及びアメリカ、ヨーロッパ、シンガポールなどを含むグローバルなトレンドについて考察します。
1. 現在の進捗の概要
京東グループ傘下の京東コインチェーンテクノロジー（香港）有限公司は、香港ドルステーブルコインの発行試験を積極的に推進しており、国境を越えた決済能力の向上と実体経済へのサービスを目指しています。早くも2023年12月、香港特別行政区政府は金融革新のトレンドに応じて、ステーブルコイン発行者のライセンス制度を設立するための立法を発表しました。京東コインチェーンテクノロジーのチームはグループの海外ビジネス戦略の指導の下、Web3領域を深く研究し、ブロックチェーンを通じて決済型ステーブルコインを発行することで自身の国境を越えた決済の問題を解決し、他の企業にサービスを提供し、巨大な経済的および社会的利益をもたらすことを発見しました。したがって、京東は香港でライセンス申請を迅速に開始し、約1年の努力の結果、2024年7月に香港金融管理局（HKMA）が発表した最初の「ステーブルコイン発行者サンドボックス」参加者に成功裏に選ばれました。この参加者は京東コインチェーンテクノロジー、円コイン革新テクノロジー（RD Technologies）、およびスタンダードチャータード銀行（香港）、Animoca Brands（安拟グループ）、香港電訊からなる連合体の計3グループです。2024年下半期から、京東ステーブルコインは香港金管局のサンドボックステストに入り、第二段階のテストは現在、リテールおよび機関ユーザーのPCおよびモバイルアプリケーションを対象に、国境を越えた決済、投資取引、日常小売消費などのシナリオに焦点を当てています。
京东のステーブルコインプロジェクトは、香港の規制当局の認可と指導を受けました。規制サンドボックスを通じて、HKMAは香港でステーブルコインを発行する意向のある機関に対して、プランをテストし、規制当局との双方向のコミュニケーションを行う機会を提供し、正式な規制制度の策定に役立つ基礎を提供しています。京东币链科技は、香港金融管理局との緊密なコミュニケーションを維持し、他の地域の規制機関とも協力して、ステーブルコインビジネスのグローバルなコンプライアンス拡大を推進しています。現在、京东のステーブルコインは正式に一般向けに発行されておらず、公式は購入チャネルがないことを強調し、一般の人々に関連する詐欺情報に警戒するように促しています。会社の責任者である刘鹏の紹介によれば、京东のステーブルコインはサンドボックステストの後期にあり、香港が正式にライセンスを発行した後に市場に投入される見込みです。全体のタイムラインは次のように示しています：2023年末に香港がステーブルコインの規制枠組みを策定 → 2024年7月に京东がサンドボックスの試験に入る → 2025年5月に香港立法会が『ステーブルコイン条例』を通過 → 2025年中に京东のステーブルコインが複数回のテストを完了し、発行が間近に迫る。
プロジェクトの進行過程において、京東は規制当局や業界パートナーと密接に協力しています。香港金融管理局は2024年3月にステーブルコイン発行者サンドボックスの試行を開始し、2024年7月までに数十の機関からの相談申請を受けました。サンドボックスに参加した最初の機関には、京東の他に、香港ドルステーブルコイン「HKDR」を発行する円貨科技、及びスタンダードチャータード銀行香港が主導する香港ドルステーブルコインの合弁プロジェクトが含まれています。規制面では、香港金融管理局、財務事務局などが京東通貨チェーン技術と連携を保ち、プロジェクトが規則要件を満たすようにしています。京東はまた、スタンダードチャータード銀行（香港）などの伝統的な金融機関と協力の機会を探り、ステーブルコインの応用エコシステムを共に改善しています。注目すべきは、香港金融規制機関が2025年5月30日に正式に『ステーブルコイン条例』を施行し、京東などの最初の試行機関が正式なライセンス発行に一歩近づくことを示しています。規制サンドボックスの支援の下、京東のステーブルコインプロジェクトは順調に進行し、次の段階の正式発行の基礎を築いています。
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2. 戦略的な意義
京東グループにとって、デジタルステーブルコインの発行は京東にとって重要な戦略的価値を持っています。
一方で、ステーブルコインは京東のグローバルビジネスの決済基盤として、クロスボーダー決済の痛点を解決することができます。京東コインチェーンテクノロジーのCEOである劉鵬氏は、ステーブルコインは一定の通貨属性を持ち、デジタル資産の技術的優位性を兼ね備えているため、従来の暗号通貨の変動が大きい欠点を補うことができ、決済分野で頭角を現しています。京東のステーブルコインの位置付けは、京東自身の電子商取引エコシステムにサービスを提供することに限らず、グローバル企業や個人に向けて、より効率的で低コスト、安全な決済ソリューションを提供します。法定通貨と暗号通貨の交換の橋渡しを掌握することで、京東はクロスボーダー電子商取引や海外市場での決済処理などの分野で主導権を握ることが期待されています。
さらに、ステーブルコインの発行は京東金融テクノロジー部門にリソースと利益をもたらすことができ、例えばユーザーの預金からの利息収益を得ることや、取引データの蓄積を向上させることなどがあります。
全体として、ステーブルコインプロジェクトは京東の技術駆動型サービス企業としての位置付けを強化し、フィンテックの領域を拡大するのに役立ちます。
香港の国際金融センターにとって、京東が香港でステーブルコインを発行する選択は、デジタル通貨実験における香港の独自の価値を際立たせています。
近年、香港特別行政区政府は、仮想資産やWeb3業界を積極的に取り入れており、国際金融センターとしての香港の地位を確固たるものにすることに取り組んでいます。 ステーブルコイン条例とサンドボックスのパイロット版が可決されたことで、香港は世界で初めて不換紙幣ステーブルコインの包括的な規制の枠組みを確立した管轄区域となりました。 これは香港にとって非常に重要です:まず、ステーブルコインは、デジタル金融インフラストラクチャの代表として、香港の金融市場のイノベーションの活力と競争上の優位性を強化することが期待されています。 第二に、ステーブルコインのパイロットは、JD.com やスタンダードチャータードなど、有名な中国および外国企業の参加を引き付け、資本市場が関連する概念に注意を払うようになりました。 第三に、香港のステーブルコインの規制を主導することで、香港は国際ルールの策定において一定の発言権を持つことができます。
分析によると、ステーブルコインの発展は実質的にドルの主導的地位を暗号分野に拡張するものであり、ルールを制定する者が未来の通貨システムの再編成において先手を取ることができる。したがって、香港はステーブルコインに賭けており、新たな金融改革の中で重要な役割を果たすことが期待されている。
香港のステーブルコインの試験は、中国本土のデジタル金融の発展にも示唆を与える意義があります。
現在、中国本土では暗号通貨とステーブルコインに対して厳しい規制の姿勢を維持しており、主に中央銀行デジタル通貨（デジタル人民元）の実現を推進しています。しかし、香港の実践は、コンプライアンスの枠組みの下でステーブルコインが純粋な投機資産ではなく、支払い手段として機能できることを示しています。規制の論理は、これを金融インフラとして見る方向にシフトしています。中信証券の研究報告書は、香港とアメリカがステーブルコインの立法を推進することで、実体資産のトークン化に安定した取引媒体を提供し、中国本土の企業が香港で実世界資産（RWA）プロジェクトを発行することを促進すると考えています。
同時に、ステーブルコイン政策の実施は、香港と内地のデジタル人民元のクロスボーダー決済やサプライチェーンファイナンスなどのインターフェース構築における協力を間接的に促進することが期待されています。京東の劉鵬も、チームがオフショア人民元に連動するステーブルコインの発行可能性を積極的に研究していることを明らかにし、人民元のクロスボーダー流通に新しいツールを提供するが、これは内地の規制当局とのコミュニケーションが必要であると述べました。
香港のステーブルコインの成功した試行は、中国本土にとってのサンプルを提供することが予見される。一方では、貿易決済や消費支払いにおけるデジタル通貨の実際の効果を検証することができる。もう一方では、安全で制御可能な前提のもとで、どのようにステーブルコインの利点を取り入れて未来のデジタル金融システムに統合するかを考えることを促す。例えば、将来的にはデジタル人民元がステーブルコインのメカニズムを参考にし、国境を越えた利用可能性やプログラミング機能を向上させることも排除されない。
総じて、香港のステーブルコインプロジェクトは「最前線の試験場」として、その経験と教訓が中国本土のデジタル金融規制とイノベーションの方向性に影響を与えるでしょう。
3. 技術的な実装
3.1.技術アーキテクチャと基盤チェーンの選択
京東ステーブルコインは、ブロックチェーン技術のアーキテクチャを採用して発行されており、パブリックブロックチェーンに基づくデジタルトークンです。プロジェクトの責任者によると、京東ステーブルコインは法定通貨である香港ドル（HKD）にペッグされ、1:1の比率で価値の安定を保持します。これは、1枚の京東ステーブルコインが発行されるごとに、バックグラウンドに等価の1元香港ドルの準備資産が支えとして存在することを意味します。
公有チェーンを基盤として選択するのは、ブロックチェーンの分散台帳、ピアツーピア伝送、プログラム可能などの特性を活用し、価値の透明な流通と迅速な決済を実現するためです。また、主流の公チェーンを採用することで、ステーブルコインの互換性が向上し、異なるウォレット、取引プラットフォーム、アプリケーションの接続が容易になります。
現在、具体的に依存しているパブリックチェーンの名前は発表されていませんが、Ethereumなどの成熟したチェーンに基づいているか、または京東が独自に開発した規制可能なアライアンスチェーンのアーキテクチャのアップグレードである可能性が推測されており、性能とコンプライアンスのニーズの両方を考慮しています。
3.2.アンカリングメカニズムと準備金管理
法定通貨ステーブルコインとして、京東ステーブルコインは100%フルリザーブのペッグメカニズムを採用しており、各単位のトークンには高品質で高流動性の資産が備蓄されており、価格の安定を確保し、保有者が額面で償還できるようにしています。
京東コインチェーンテクノロジーと円コインテクノロジーの公式ウェブサイトの情報によれば、両社が発行予定の香港ドルステーブルコインはそれぞれ1:1で香港ドルに連動しており、準備資産は高流動性の資産で構成され、ライセンスを持つ金融機関の独立した口座に保管され、定期的に報告書が公開されて外部からの照会が可能です。これは、京東ステーブルコインの準備金が主に現金や銀行預金、短期国債などの低リスク資産であり、認可されたカストディアンバンクの口座に保管され、発行主体の自己資金とは隔離されて管理される可能性があることを意味します。このようなカストディアレンジメントは、発行者による準備金の流用を防ぎ、保有者の権益を守ることができます。
香港の規制により、ステーブルコインの発行者は保有者のトークンをいつでも額面で償還する必要があります。そのため、京東のステーブルコインは完璧な償還メカニズムを設計しました：ユーザーは償還申請を行うことができ、発行者は合理的な時間内に法定通貨の等価物で支払うことを約束します。同時に、システムはスマートコントラクトまたはバックエンドシステムを通じて発行および回収プロセスを記録し、オンチェーンのトークン数量と準備資産がリアルタイムで対応することを保証します。
3.3.国境を越えた決済とスマートコントラクトメカニズム
京东ステーブルコインの技術実現の重点の一つは、クロスボーダー決済シーンでの応用です。
ブロックチェーンのピアツーピア伝送特性を活用することで、二地点間の資金決済は伝統的な多層の仲介を回避し、ほぼリアルタイムでの入金を実現し、国際送金の手数料や為替コストを削減できます。京東の関係者は、テストシーンには国際貿易の支払いと小売支払いが含まれることを明らかにしました。たとえば、越境ECでは、海外の消費者が京東ステーブルコインを直接使用して支払いを行うことができ、クレジットカードチャネルに比べて両替手数料を節約できます。また、供給者もステーブルコインを通じて迅速に売上金を回収し、資金の流動性を向上させることができます。
さらに、京東はその香港・マカオのオンラインモールなどの決済シーンと接続し、ステーブルコインによる支払いのテストを行っており、従来の小売決済における決済の遅延や手数料の高さなどの問題を解決できる見込みです。
スマートコントラクトメカニズムの観点から、ステーブルコインはブロックチェーントークンとして自然にプログラム可能です。これは、企業がステーブルコインをスマートコントラクトに統合し、自動化された支払いと金融イノベーションを実現できることを意味します。例えば、サプライチェーンファイナンスでは、物流システムが受領を確認した後に自動的にステーブルコインの代金を供給者にリリースする契約を記述することで、人的介入と信用リスクを減少させることができます。また、ゲームやデジタル資産取引においても、ステーブルコインは