テザーがビットコインエコシステムにデプスを構築し、操作の論争を引き起こす

2025-07-05 17:36:48

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テザーがビットコインエコシステムにデプスを布局し、操作論争を引き起こす

2025年のビットコイン会議で、TetherのCEO Paolo Ardoinoはビットコインを「悟空」に例え、「私たちの友人」と称しました。この表現の背後には、Tetherがビットコインエコシステムにおける全面的な戦略的配置の核心が反映されています。

世界最大のステーブルコインの発行者として、Tetherはビットコインシステムのさまざまな側面に構築者として深く関与しています。準備資産の配分からマイニング業務、エコシステム投資からインフラストラクチャーの構築まで、Tetherは世界金融の新秩序の中心に徐々に浸透しています。

しかし、テザーの行動は多くの疑問や論争を引き起こしました。テザーが安定コインを不断に発行することによってビットコインの価格を人為的に引き上げ、ビットコインの準備、金の支え、安定コインの発行が相互に循環する"閉じたバブル"を構築しているという意見もあります。

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ビットコインのリザーブ戦略が論争を引き起こす

2023年5月から、Tetherは一部の純利益をビットコインの購入に使用し始めました。2025年第1四半期までに、Tetherが保有するビットコインの価値は約76.6億ドルで、前の四半期と比べて大幅に増加しました。Ardoinoは、Tetherが現在10万枚以上のビットコインと50トン以上の金を保有していることを明らかにしました。

この「ゴールド+ビットコイン」の二輪備蓄メカニズムは、テザーによって法定通貨リスクに対抗するヘッジの組み合わせと見なされています。2024年、テザーの純利益は137億ドルに達し、そのうちゴールドとビットコインへの投資が約50億ドルを貢献しました。

しかし、一部の業界関係者はこれに疑問を呈しています。ある見解では、Tetherはビットコイン市場で唯一の大口買い手であり、安定通貨を継続的に発行することでビットコインの価格を押し上げ、いくつかを売却して利益を上げ、その後ドルと金を購入して準備金とする、いわば「究極のカードハウス」を形成しているとされています。

今年4月、Tetherは複数の関係者と共同で暗号投資企業Twenty One Capitalを設立しました。目標は、世界中のビットコイン資産の取得と管理プラットフォームを構築することです。分析者は、これはTetherがある大手上場企業の構造的な配置を目指している可能性があると指摘しています。

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マイニング業務の継続的な拡大

資産の備蓄に加えて、Tetherはビットコインのマイニング分野にも積極的に参入しています。2023年から、Tetherはウルグアイ、パラグアイ、エルサルバドルなどのラテンアメリカ諸国にマイニング基地の投資を行い、累計投資額は5億ドルに達しています。

テザーは、投資買収を通じてグローバルなマイニングの地図を拡大し、チップ調達、サーバー製造、データセンターの構築などの複数の段階にわたって複数のマイニング関連企業に出資しました。今年、テザーはさらに、マイニングパワーを分散型マイニングプールに展開することを発表し、マイニングソフトウェアをオープンソース化する計画を立てています。

Ardoinoはビットコイン会議で、Tetherがエネルギーとインフラストラクチャー分野に20億ドル以上を投資しており、年末までには世界最大のビットコインマイナーになると予測していることを明らかにしました。