Bit Deer、2025年度第1四半期決算発表

ある暗号通貨マイニング会社が最近、2025会計年度第1四半期の財務報告を発表しました。データによると、同社の第1四半期の収益は7010万ドルに達し、前年同期比で41.3%減少し、前四半期比でわずかに1.6%増加しました。その中で、自社業務の収入は3720万ドルで、前年同期比で10.4%減少しました。

注目すべきは、会社の総粗利益がマイナス320万ドルで、粗利益率が-4.6%であることです。これは主にブータンの乾季による電力料金の上昇が原因で、会社がブータンの鉱山を一時的に閉鎖したためです。しかし、第2四半期に入り、豊水期に入ったことで、電力料金は0.042ドル/キロワット時の水準に戻りました。

会社はマイニング機器の販売において突破を達成し、410万ドルの売上を実現し、マイニング機器販売業務の正式なスタートを示しました。しかし、調整後EBITDAはマイナス5610万ドルで、2024年同期はプラス2730万ドルでした。

会社の純利益は4.1億ドルに達しました。これは主に2024年第4四半期に計上された転換社債（4.487億ドル）およびある暗号通貨オプション（0.584億ドル）の公正価値戻りによるものです。

財務状況から見ると、会社の2025年第一四半期の前払金はさらに増加し、3.82億ドルに達し、2024年第四四半期の3.1億ドルから上昇しました。この金額は、現在得られる最大の流片量に必要な資金をカバーするのに十分です。

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会社の最新モデルのマイニングマシンは出荷段階に入りました。今後の自社運営および販売のリズムは市場競争の状況に依存します。競争が激しい場合、会社は自社のマイニングファームの点灯を優先します。もう一つの新モデルのマイニングマシンは第1四半期にテストチップが完成し、現在はテスト段階にあります。2025年第3四半期末または第4四半期に正式に自社のマイニングファームで使用され、対外販売される予定です。

アメリカの関税政策に対して、会社は第2四半期に北米の組立工場を完成させる計画です。その後、北米地域の販売は現地での組立から生じます。これによりコストが約10%上昇することになりますが、現在の東南アジア地域の関税に比べれば影響は比較的小さいです。同時に、会社の東南アジアの組立工場は非米地域のマイニング需要を引き続き満たすことになります。

会社の世界的な電力インフラ構築は急速に発展しており、第2四半期末には、世界の利用可能な電力容量が約1.6GWに達し、年末までに1.8GWに達する見込みです。

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4月末までに、会社の自営鉱場のハッシュレートは12.5Eh/sに達し、10月には40Eh/sに上昇する見込みで、2025年末までには40Eh/sを超えると期待されています。会社の最新モデルの鉱機は3月に自営鉱場で稼働を開始しましたが、全体の採掘コストは依然として競合よりも少なくとも20％低いです。古い鉱機の全面的な交換が進む中で、コストの優位性がさらに顕著になると予想されており、第二四半期からは月ごとの生産量が指数関数的な成長傾向を示すと見込まれています。

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市場展望と投資アドバイス

最近ビットコインの価格は上昇傾向を示しており、以前の10.9万ドル/枚の歴史的高値を突破する見込みです。アメリカの貿易政策の影響で、ドルの動向が圧迫され、ビットコインは代替資産として、金に似た避難特性を示し始めています。

米連邦準備制度は最近「平均インフレ」政策を採用し、6月に利下げを前倒しする可能性があり、年間の利下げ幅の予想が3回に引き上げられました（以前は1回）。これらの要因はビットコインの価格を支える要素となるでしょう。

同社は昨年の第4四半期と今年の第1四半期の経営移行期間を経て、重要な瞬間を迎えようとしています。今後数四半期の重要な観察ポイントには、マイニング機器の研究開発の速度と自営マイニング場の稼働速度が含まれます。2025年の第1四半期の経営状況は、今後2年間で最も悪い時期になる可能性がありますが、それは同時に経営の転換点が近づいていることを意味します。同社は北米ビットコインマイニング株の中で最良の選択肢と見なされています。

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