連邦準備制度（FED）議長パウエルは中央銀行年会でインフレ抑制の決意を再確認した

8月26日、注目を集める世界中央銀行年次会議において、連邦準備制度（FED）議長のパウエルは「金融政策と価格安定」という題名の講演を行った。彼はわずか10分のスピーチの中で、連邦準備制度（FED）の現在の最優先事項はインフレを2%の目標水準に引き下げることであり、インフレを抑制するために供給と需要のバランスを達成するためにあらゆる政策手段を使用することを強調した。

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パウエルは、現在の金融政策の引き締めサイクルにおいて、連邦準備制度（FED）が経済成長を制限するのに十分な金利を引き上げ、その高水準をしばらく維持することに尽力していると述べました。彼は、歴史的な経験が政策を早期に緩和すべきではないことを強く示唆していると警告しました。

パウエルは9月の利上げの具体的な幅を明言しなかったが、"再度の大幅な利上げが適切である可能性がある"と再確認した。この発言は、9月に連続して3回目の75ベーシスポイントの利上げの余地を残している。

最近のインフレデータについて、パウエルは、7月のCPIやPCEなどの指標が6月よりも減少したにもかかわらず、依然として40年ぶりの高水準であり、2%の目標を大きく上回っていると指摘しました。彼は、連邦準備制度（FED）は一、二ヶ月のデータに左右されることはなく、現在のインフレ状況は依然として厳しいと強調しました。

パウエルは警告し、経済の後退は避けられないわけではないが、金利を引き上げ続けることは必然的に経済にいくつかの"苦痛"をもたらすと述べた。彼は、物価の安定を回復するには時間がかかり、経済成長がトレンドレベルを下回る可能性があり、労働市場にいくつかの疲弊が見られるかもしれないと述べた。

注目すべきは、パウエルが2023年下半期に利下げが始まるという市場の予想に対して直接反論したことであり、彼は来年末までに基準金利がわずかに4%未満になると述べた。これは、カンザスシティ連邦準備銀行のジョージ総裁が4%を超える金利に引き上げ、それをしばらく維持する必要があると以前に述べた考え方と一致している。

パウエルは講演の後半で1980年代の連邦準備制度（FED）が高インフレに対抗した経験からの教訓に重点を置き、インフレ期待の管理の重要性を強調しました。彼は、現在の特別なリスクの一つは、高インフレの持続時間が長くなるほど、一般の人々のインフレがさらに上昇するという期待が根強くなる可能性があると指摘しました。

それにもかかわらず、パウエルはある時点で、金融政策の立場がさらに引き締まるにつれて、利上げのペースを緩めることが適切になる可能性があると述べました。しかし、この発言は市場の感情を和らげることができませんでした。

パウエルの発言は金融市場に激しい反応を引き起こした。米国株式市場は大幅に下落し、ダウ工業株平均指数は一時570ポイント以上下落した。一方、2年物米国債の利回りは上昇し、最近の高点に近づいている。ドル指数は強含み、金価格は下落した。先物市場では9月の75ベーシスポイントの利上げ予想が明らかに上昇した。

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