PayFi：Web3の新しい支払いのブルーオーシャン

最近、業界で注目を集めている会議が香港で開催されました。著名な専門家が、コンプライアンス安定通貨に関するグローバル決済新ネットワークについて基調講演を行います。Web3分野の重要人物として、彼の決済分野への関心は間違いなく刺激的であり、これはWeb3決済業界の広大な前景を示すだけでなく、Web3決済がまもなく爆発的な成長を迎えることを示唆しているかもしれません。

現在、PayFi業界は広い展望を持っていますが、課題も多くあります。

コンプライアンスと高度なリスク管理は、プロジェクトの長期的な発展に必要不可欠な条件です。長期的には、私たちは規制のコンプライアンスが良好に発展していることを認識する必要があり、コンプライアンスの道は加速しています。PayFiプロジェクトにとって、革新的なプレイやリスク管理の強化に加えて、コンプライアンスライセンスを持つパートナーを選ぶことが非常に重要です。ステーブルコインであれ取引プラットフォームであれ、一旦協力が形成されれば、必ず広大な世界が開けるでしょう。

PayFi：新しい概念で古い問題を解決する

資本回転効率は、お金の時間価値の中核です

PayFi（ペイメントファイナンス）は、Web3分野特有の概念であり、ある財団の会長によって提唱され、貨幣の時間価値を中心に構築された新しい金融市場と定義されています。

通貨の時間的価値は、通貨が異なる時間帯に異なる価値を持つことを意味します。簡単に言うと、今日の1ドルを投資、資産運用、借入などに使用して、将来のある時点でより多くのお金を稼ぐことです。得られる金額は、この1ドルの回転効率、コスト、および各回転の収益に直接依存します。

Web2における通貨の時間的価値は大幅に減少しており、その理由にはコストの増加、収益の減少、サービスを取得する際の利便性の低さが含まれます。

PayFiはブロックチェーン技術を通じて、支払い決済シーンに基づき、資本回転効率、コストおよび利益を目的とした革新的な金融市場を構築しています。PayFiは主に支払いと決済に焦点を当てており、金融取引ではありません。その時間的価値の主な向上は、資金の決済時間を短縮し、回転効率を高めることにあります。

RWAの需要はPayFiほど緊急ではありません

Web3業界で広く認識され、長年にわたり衰えない主流の物語は、大規模採用（Mass Adoption）です。RWAトラックはこの物語のもとに誕生し、PayFiはより広義の観点からRWAトラックに属します。両者の核心は、ブロックチェーンの世界と実際の物理的世界との相互作用ですが、相互作用の方法は異なります。

RWAは、現実世界の資産をブロックチェーン上に移行させ、取引を可能にし、現実資産により高い流動性を提供することに注目しています。PayFiは、現実資産間の取引の便利さに焦点を当て、ブロックチェーンを通じて満たされていない金融ニーズを実現します。

RWAの需要は硬直的ではなく、ある程度はブロックチェーンの世界により多くの収益/資金源を提供するためのものです。PayFiの需要は完全に硬直的であり、主に現実の世界により多くの収益/資金源を提供するためのものです。

需要の観点から見ると、PayFiはRWAよりも現実世界での緊急性が高い。PayFiの高い関心の背後には、現実世界からの切実な需要があるだけでなく、ブロックチェーンの世界自体の発展のボトルネックも反映されている。

ブロックチェーンの発展のボトルネックは、リアルなシーンの新しい物語を呼びかけています

現在のブロックチェーンの世界は、物語の枯渇という問題に直面しており、流動性の分割現象が深刻化しています。多くのプロジェクトでは、TGE後にユーザーデータが大幅に減少し、コイン価格もそれに伴って低下しています。これは、多くのプロジェクトが真の需要シーンを欠いており、自身の資金調達能力が極めて弱いことを反映しています。

現実の世界から見ると、複雑な地政学的環境の中で、国際的な決済システムは非効率的であり、中立性が疑問視されています。金融の寡占化と不平等の現象も進行しています。

ブロックチェーンは現実世界のすべての問題を完璧に解決することはできないかもしれませんが、現在最も有望な道の一つです。Web2の巨人もWeb3の先進企業も、この分野に積極的に取り組んでいます。大資本にとって、彼らは長期的な増加のスペースを重視しており、これがRWAとPayFiが大資金を引き付ける核心的な理由です。

PayFiエコシステムが初期の形を整えつつあり、コンプライアンスが協力の基盤である

幅広いエコシステムは、コンプライアンス資格を持つパートナーに依存しています。

PayFiトラックは、ブロックチェーンを通じて膨大な実世界の資産を活用することを目指しています。単一のPayFiプロジェクトを分析するだけでは不十分であり、ブロックチェーンエコシステムの中でより広範な協力を形成し、新しい金融パラダイムを創造する方法に注目する必要があります。

PayFiプロジェクトは、多くの力を統合する必要があります。まず、比較的緩やかな規制環境と暗号に優しい都市で運営する必要があります。次に、全ての入出金、流動性、分散型インフラストラクチャーのコンプライアンスサービスソリューションを提供できる大規模なライセンス機関を主要なパートナーとして必要とします。

特定の地域を例に挙げると、包括的なコンプライアンス監督フレームワークを提供できる実体会社は多くなく、規制を持つ機関はごくわずかです。このようなコンプライアンス機関と協力することで、プロジェクトの迅速な構築と知名度の向上、運営コストの削減が促進されます。

トラックの雛形が現れ、未来が楽しみです

PayFiの概念は提唱されてからあまり時間が経っていませんが、業界内で注目を集める新しい概念と新しい物語となっています。その背後には、トップのベンチャーキャピタル、規制された取引所、そしてパブリックチェーンファンドなどが集結しています。

最近のある業界サミットで、PayFiの専門イベントが12のPayFiトラックプロジェクトとそれに対応する基盤モジュラー技術スタックを展示し、プロジェクト開発のハードルをさらに下げることを目的としています。

コンプライアンスの観点から見ると、地域によって支払い業務に対する規制枠組みは異なります。例えば、香港のTCSPやMSO、シンガポールのDPT、ドバイのVARAライセンスなどがあり、これらはプロジェクトが支払い分野に参入する際に考慮しなければならない規制要件です。

全体として、現在のトラックの規模と熱度はまだ主流とは言えませんが、業界からの高い関心はこの方向性への認識を間接的に証明しています。少なくとも現在の影響力の下で、トラックの雛形はすでに形成されており、今後も期待できるでしょう。

PayFiの###つの課題

将来を見据えると、PayFiの発展には以下の主要な課題があります。

1. チェーン全体のコンプライアンス管理：コンプライアンスのあるステーブルコインを採用し、国境を越えた外貨管理リスクに注意する必要があります。入出金および流動性提供のコンプライアンスは、プロジェクトの成功に決定的な役割を果たします。

2. 技術、安全性及び信用リスク管理の難易度が増大する：ビジネスはオンラインとオフラインを含むため、大量のデータのクロスチェックとオフライン調査が必要であり、信用リスク管理能力に対する要求が高まります。

3. ユーザーの参入障壁は依然として高い：現在のPayFiプロジェクトのKYCおよび投資のハードルは、機関や高ネットワースの人々に参加するのにより適しています。大規模に普及させるためには、ユーザーのハードルを下げることが依然として大きな課題です。

提案と展望：コンプライアンスに基づき、多方面での協力、革新的なプレイ方法

PayFiは将来的に、支払いと資金調達を統合したビジネス、すなわちPayFi+DeFi+RWAの総合形態に発展する可能性があります。これにより、資金源が拡大し、オンチェーンのDeFiや取引所の資産管理商品の収益が向上するとともに、オフライン資産の膨大な金融回転需要に対する突破口を見つけることができます。

将来的には、DeFiプロトコルや規制された取引所との提携を検討し、ブロックチェーンの流動性を統合し、さまざまなリスク属性と期限の製品を設計し、支払いと融資の統合を実現することができます。たとえば、ユーザーがLPを通じて得た収益を担保として利用し、PayFiプラットフォームの信用枠を即座に取得し、直接オフラインの消費に使用することができます。

中央集権型のコンプライアンス取引所やDeFiプロトコルにとって、これはユーザー資金の保管に有効な方法を提供します。例えば、ユーザーはある取引所で入金や出金を行い、BTCで利益を得た後、BTCやUSDCなどのコンプライアンス安定コインを取引所の資産運用商品に投資することができ、その商品はPayFiファイナンスプロジェクトの基盤資産を持ち、安定した利益を得ることができ、PayFiを通じてオフラインでの支払いも直接行うことができます。

全体の決済分野の市場規模は巨大で、クレジットカード、貿易金融、クロスボーダー決済などだけで40兆ドルを超えています。PayFiは現在、伝統的な金融が無視しているロングテール市場での拡大を進めていますが、将来的な潜在能力は非常に大きく、粗い見積もりでは規模は兆単位に達する可能性があります。

入出金の障壁が取り除かれ、オンラインとオフラインの融合が深まり、コンプライアンスの進展が加速する中で、PayFiはWeb3が大規模に採用されるための重要な転換点となることが期待されており、Web2の世界からWeb3の世界への高速道路を敷設します。