ビットコインの新高値の裏側：機関資本が推進する新しいブル・マーケット

暗号とAIが交差する今、真に重要な物語はしばしば無視されている。最近の注目すべき現象は、ビットコインが歴史的な高値に戻ったことであり、今回はその原動力がこれまでとは異なっている。大規模な機関資本の参入が徐々に個人投資家の熱狂に取って代わり、市場を推進する主要な力となっている。同時に、ドルへの信頼の揺らぎと徐々に友好的な規制環境も「完璧な嵐」を生み出している。

市場のパフォーマンス

ビットコインは歴史的なピークを突破しただけでなく、継続的に上昇しており、今回の上昇は主に機関投資家の資本によって推進されており、小口投資家によるものではありません。同時に、米国株市場も全面的なリスク志向の動きを示しており、ナスダックとS&P500指数は共に歴史的な新高値を記録し、ダウジョーンズ工業株平均も高値に迫っています。

ポリシーの背景

アメリカが最近通過させた「大きくて美しい法案」は、財政支出と債務規模を拡大し、これがドルの長期的な信用を弱める可能性があります。実際、ムーディーズ格付け機関は5月にアメリカの債務の格付けを引き下げました。

上昇トレンドの持続性

過去の投機サイクルと比べて、今回の上昇はより安定していると考えられ、主に企業のバランスシートの支援と規制の態度の改善のおかげです。しかし、市場は依然として調整に直面する可能性があり、鍵となるのは機関投資家が有効な価格サポートを形成できるかどうかです。

企業がビットコインを保有する

いくつかのテクノロジー企業がビットコインをバランスシートに組み込むことを始めています。例えば、ソフトウェア会社Figmaが保有するビットコインは、その資産の約5%を占めています。企業がビットコインを保有する動機は多様で、資産の多様化、価値の増加の可能性、ブランドの差別化などが含まれます。しかし、ビットコインはすべての企業に適しているわけではなく、企業はこの決定を下す際に自社のリスク許容度と戦略目標を十分に考慮する必要があります。

ビットコインの二重属性

ビットコインは独特な混合特性を示しています。リスク嗜好が上昇する周期には、テクノロジー株のように上昇します。一方、危機の時期、最近の貿易摩擦のような場合には、金のような避難資産としての特性を示します。この二重性はビットコインの利点でもあり、潜在的な弱点にもなり得ます。

潜在リスク

市場は依然としていくつかの潜在的なリスクに直面しています。これには、連邦準備制度が予期しない形で金利を引き上げる可能性（ある大手銀行のCEOは40-50％の可能性があると考えています）、規制政策の引き締め、または突発的な地政学的イベントが含まれます。ただし、現時点ではこれらのリスクは差し迫っているわけではなく、資金は引き続き暗号市場に流入しています。

機関投資家の資本流入

6月に、250社以上がビットコインの保有を増やすことを発表し、合計68,000 BTCを購入しました。先週、54の企業が新たに8,434 BTCを保有し、その中にはデザインソフトウェアの巨人Figmaが含まれています。ビットコインETFにも大量の資金流入があり、7月6日から11日の間に16億ドルの純流入があり、その中で7月10日の単日流入は11.8億ドルで、歴史上2番目の高水準を記録しました。

マクロの好材料

米ドル信任危機が投資家を希少資産に向かわせており、ビットコインはその固定供給量（2100万枚）から特に魅力的です。また、地政学的紛争の緩和（例えば、イスラエル・パレスチナの状況が安定すること）や、欧米のインフレデータの予想外の穏やかさも市場を支えています。

規制環境の改善

アメリカは最近「暗号週間」イベントを開催し、下院はステーブルコインの枠組みや市場構造などの重要な法案を審議しました。さらに、前Bitfuryの幹部が通貨監視庁（OCC）の責任者に任命され、これらの兆しは政策が緩和される可能性を示唆しています。

総じて、現在のビットコイン市場は機関資本が主導し、規制環境の改善やマクロ経済要因が支持する新たな段階を迎えています。潜在的なリスクが存在するものの、現在の上昇トレンドは過去よりもより堅固であるように見えます。しかし、投資家は依然として警戒を怠らず、市場の動向や政策の変化に注意を払う必要があります。

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