マクロ経済の振り返りと市場分析

トランプ政策の概要整理

1. インフレ抑制の道筋

• ロシアとウクライナの和平交渉を推進し、ロシアの石油とガス資源を解放し、世界のエネルギー価格を下げること
• 中東の情勢は新たな紛争を引き起こす可能性があり、短期的には原油価格を押し上げるが、外交手段によって制御される。
• 輸入関税を引き上げることで、短期的には軽度の経済衰退を引き起こし、インフレを抑制する可能性があります。
• 中国に対して関税圧力戦略を採用し、交渉を展開するか、経済封鎖を実施する

2. 金利引き下げの道筋

• 米連邦準備制度に圧力をかけ、金利を引き下げ、バランスシートを拡大し、世界的な流動性を刺激する
• デジタル通貨に関連する立法を推進し、その発展を加速させ、連邦準備制度の貨幣統制権を弱める

3. 経済の刺激パス

• 長期的な減税政策を推進し、企業や個人の可処分所得を増加させる
• 地場産業を保護するために、製造業に対する差別化された関税を実施する
• 中東諸国への訪問を通じて、大規模な投資を獲得する
• 石油と天然ガスの採掘を拡大し、エネルギー輸出収入を増加させる
• 周辺地域の買収を検討するなど、経済拡大を模索する

4. 政治的家族化の道

• デジタル通貨政策を通じて家族の富を蓄積する
• 忠誠なチームを強化し、政策の継続性を確保する

論理のまとめ

トランプの政策の核心は経済刺激であり、エネルギー政策や関税調整を通じてインフレを抑制し、連邦準備制度に介入し、金利を下げるためにデジタル通貨を推進し、投資を呼び込むことやエネルギー開発などの手段を通じて経済成長を刺激することです。全体的な戦略は短期的にはかなり攻撃的であり、長期的な効果は外交と政策の実行に依存します。

ニュートラルレート

市場は2025年9月から利下げが始まり、年間で2回4.00%まで利下げされる可能性があると予想しています。また、中立金利は3.50%まで上昇する可能性があります。現在、連邦準備制度と政府は早期利下げに関して駆け引きをしています。関税政策の影響が徐々に現れ始めており、連邦準備制度は最近、米国債の保有を減らし流動性を引き締めているため、世界の流動性指標に調整が見られています。

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来週の注目ポイント

###イベント

• 多くの中央銀行の官僚が発言します。
• 中央銀行の政策声明に注意する

データ

• アメリカの非農業雇用データ
• 中国、ユーロ圏、日本などの主要経済国のPMIデータ
• アメリカのISM製造業指数
• ユーロ圏の速報CPI

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ブロックチェーンデータ分析

1. ステーブルコインの資金の流れ

今週、市場取引量が明らかに縮小し、前週比で76.4%減少しました。日平均増発はわずか0.78億で、流動性が低い状態にあり、市場の方向性が欠如していることや、大口が様子見をしていること、またはチェーン上の資金に新規参入の意欲が欠けている可能性を示唆しています。

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2. ETFの資金フロー

今週のETFの流入量は280億から67億に減少し、76%減少しました。ほぼ前回の低水準まで下がっています。ETFの熱が冷めたことでビットコインの価格が調整され、現在の価格はETF資金の影響を大きく受けていることが示されています。

! マーケットウォッチウィークリー:資金の引き潮と様子見のセンチメントにより、短期的な市場調整のリスクが強まる

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3. OTCプレミアム

5月下旬、USDTとUSDCの場外プレミアムは約100.0%で維持され、変動は非常に小さく、資金の様子見ムードが明らかで、流動性が鈍化しています。全体的に「ゼロプレミアム」または「ディスカウントの縁」にあり、場外の買い需要が不足していることを示しています。

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4. 為替残高

ビットコイン取引所の残高比率は15.046%に減少し、過去1年の最低点となり、オンチェーンの売圧が軽減されました。イーサリアムの取引所残高比率は上昇し、13.52%から15.83%に増加し、一定の売却状況が見られます。

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5. 保有コインアドレスの分布

1K-10Kの保有アドレス数が短期的に減少しましたが、主に100-1Kのアドレスが吸収しました。短期的には弱気の兆候が見られますが、中長期的な市場構造には顕著な変化はありません。

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市場の見通し

各種データを総合すると、来週の市場は引き続き調整する可能性があり、特にイーサリアムが再び上昇した後に顕著です。全体的な市場は新たな資金の流入が乏しく、様子見の雰囲気が強く、短期的な調整リスクが高まっています。

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