印度私人煉油商在2025年將佔據俄羅斯烏拉爾油的80%

截至2025年，印度已佔據俄羅斯旗艦烏拉爾油80%的海運出口，突顯其在全球能源市場中日益重要的地位。僅靠信實工業和納雅拉能源這兩家私營煉油廠，就吸納了大約一半的俄羅斯出口。它們的採購熱潮受長遠協議和降低價格的驅動，反映了俄羅斯對印度私營煉油廠的進口策略變化。這改變了市場準入和競爭格局。與此同時，中國小煉油廠面臨內部挑戰，而國有印度煉油廠則在貨幣限制和漲的現貨市場溢價中掙扎。

Reliance 和 Nayara 重塑印度的俄羅斯石油進口戰略

截至2025年，Reliance Industries已進口7700萬桶烏拉爾原油，成爲全球最大進口商。根據與俄羅斯達成的十年協議，Reliance可能每天最多進口50萬桶。與2022年的10%相比，烏拉爾目前佔Reliance整體原油攝入量的36%。Nayara Energy排名第二，今年其石油採購中有72%來自烏拉爾，三年前這一比例爲27%。這些變化突顯了印度私營煉油廠在全球地緣政治調整和價格優勢背景下，深化對俄羅斯原油的進口戰略。

與此同時，中國曾經主導的茶壺煉油商正在縮減規模。他們的競爭能力受到更加嚴格的稅制和疲弱的國內需求的限制。由於貨幣限制和缺乏長期協議，印度的國有煉油商印度石油、巴拉特石油和印度斯坦石油仍然處於落後狀態。這些公司現在支付的烏拉爾原油折扣已從每桶4美元降至不足2美元。除了改變印度的原油流動外，私營需求的激增也在重新調整全球油價的動態。

私人買家擠壓國有企業在石油貿易中的份額

Reliance和Nayara的主導地位使印度國有煉油廠的烏拉爾供應緊張。在沒有長期合同和有限的貨幣靈活性的情況下，這些國有公司市場準入逐漸減少。例如，印度石油公司現在正在通過從加蓬和剛果共和國進口貨物來實現多元化，以避免過度依賴。根據Kpler分析師Yan Rong Fong的說法，OPEC+正在準備重新奪回市場份額，這可能會改善來自沙特阿拉伯和其他中東出口國的供應。印度私營煉油廠的俄羅斯石油進口策略不僅影響折扣水平，還影響全球原油的分配。隨着私營煉油廠獲得長期、戰略性的大宗交易，國有買家在價格和供應方面的競爭越來越困難。

貨幣限制與競爭重塑石油流動

雖然Reliance和Nayara通過戰略協議獲得了槓杆效應，但公共煉油商仍然在貨幣限制和市場靈活性降低之間掙扎。與Dated Brent的折扣收窄直接影響了印度石油及其同行。它們有限的談判空間削弱了價格競爭力。隨着印度成爲俄羅斯最大的客戶，印度私營煉油廠的俄羅斯石油進口策略成爲其能源安全和貿易影響力的核心。這一新的貿易格局引起了全球的關注，並可能促使政策變化，以平衡印度公共和私營能源參與者之間的競爭環境。

接下來會怎樣：石油政策可能會傾向於平衡

隨着印度的私營煉油廠推動大部分俄羅斯石油進口，政府可能面臨越來越大的壓力，以支持國有公司。更廣泛的多樣化、支付靈活性的增加或政策激勵可能會隨之而來。印度私營煉油廠的俄羅斯石油進口戰略將繼續定義印度如何在2025年及以後應對地緣政治風險和全球市場轉型。