加密市场周报：微策略继续加码比特币，PumpSwap异军突起

市场概况

近期，美股市场经历了新冠疫情以来最剧烈的调整之一。目前美国对等关税预期有所缓和，提振了市场情绪，美股底部信号初现，但尚未全面确立。加密市场随美股震荡反弹。

主要币种表现

本周比特币震荡反弹。市场主线围绕BSC链和SOL链展开。涨幅前五的币种分别是ZETA、LAYER、FARTCOIN、MEW和BEAM，涨幅在40%-60%之间。跌幅较大的包括NTGL、PI、PLUME等。

值得关注的是，某交易平台的做市商重新活跃，近期有大额场外交易需求。BSC链上的代币发射平台FORM受益于该链推出的10亿美元流动性激励计划。另一方面，HYPE交易所因疑似遭到攻击而紧急下架，导致用户信任受损。

链上数据分析

比特币新增需求持续减弱，大多数短期投资者目前处于亏损状态。长期持有者的供应量开始再次增长。目前短期持有者持有40%的财富，低于2025年初50%的峰值，也远低于前几个周期70-90%的峰值水平。这可能与本轮大型机构投资者通过ETF参与有关。

稳定币市值大幅下降，反映资金趋于避险。机构资金重拾乐观情绪，打破了连续5周的资金流出态势。

衍生品市场

期货多空比为1.1，处于正常水平。比特币期货持仓量小幅下降，反映市场缺乏明确方向。期货资金费率维持在0.01%的低位。

公链生态发展

比特币生态

某公司继续增持近7000枚比特币，最新推出的永续优先股在纳斯达克上市交易，彰显其持续最大化比特币持仓的战略决心。

以太坊生态

以太坊Pectra升级已在新的测试网上成功启动，EIP-7702的引入将实现多币种支付gas费。Celo成功迁移至以太坊二层网络，进一步扩大了以太坊生态系统。以太坊TVL达46.288b美元，较上周上升1.53%。

TON生态

全链兼容的HiBit DEX登陆TON生态，有望在连接TON生态系统与其他区块链网络方面发挥重要作用。TON DeFi锁仓量达170.3m美元，上升14.99%。

Solana生态

Pump.fun推出其原生DEX PumpSwap，上线一周内便占据了Solana生态DEX市场21%的份额，交易量高达15亿美元，对现有DEX形成强劲竞争。Solana DeFi总锁仓量为6.809b美元，较上周小幅下降0.24%。