Rapport de développement de l'écosystème LSD : la piste est très vaste, le projet est très précoce

La semaine dernière, nous avons publié le rapport sur l'écosystème LSDFi ainsi que le rapport sur l'impact de la mise à niveau de Shanghai sur le LSD, en nous concentrant principalement sur Ethereum. Cela s'explique par le fait que le montant des fonds générés par le staking liquide sur Ethereum dépasse les 14 milliards de dollars. Ce rapport explorera la situation et les mécanismes de développement des LSD dans d'autres écosystèmes de chaînes publiques, y compris BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos, etc.

BNB Chain

Le taux de staking actuel de BNB est de 15,44 %, avec un rendement annuel moyen d'environ 2,84 %. La plus grande plateforme de staking décentralisée, Ankr, représente environ 0,56 % de l'offre en circulation.

Les raisons pour lesquelles le développement de LSD sur la chaîne BNB est lent sont principalement :

1. Les taux de rendement des protocoles DeFi natifs de BNB sont généralement supérieurs aux taux de rendement des staking.
2. BNB a de multiples utilisations sur l'échange Binance, telles que des réductions sur les frais de transaction, la participation au Launchpad, etc.
3. Pour les détenteurs d'actifs transactionnels, placer sur Binance pour obtenir des réductions de frais ou participer aux produits DeFi DEX offre un rendement et une stabilité plus élevés.

Ainsi, sur BNB Chain, le potentiel de LSD est bien inférieur à celui de l'écosystème ETH.

Cosmos

Le taux de staking de Cosmos Hub est d'environ 61,96 %, avec un rendement moyen de staking d'environ 25,92 %. La taille des LSD de Cosmos est actuellement assez petite, le TVL total du plus grand, Stride, n'étant que de 15 millions de dollars.

Les raisons du développement lent de Cosmos LSD incluent :

1. Le degré de développement des différentes chaînes au sein de l'écosystème varie.
2. Un taux de rendement élevé des enjeux génère un coût d'opportunité
3. Les incitations par airdrop sont directement liées au staking et non à la LSD.
4. La période de déblocage de 21 jours entraîne un risque de liquidité

Mais Cosmos LSD a encore des perspectives de développement:

1. La mise à niveau Cosmos 2.0 augmentera la valeur d'ATOM
2. L'infrastructure DeFi s'améliore progressivement
3. LSD peut fournir des fonctionnalités de gouvernance telles que le vote par procuration.
4. Peut résoudre le problème de liquidité de la période de déverrouillage de 21 jours
5. Le développement de LSD dans l'écosystème ETH stimulera d'autres écosystèmes

Polygon

Le taux de staking de Polygon est de 39,92 %, avec un rendement annuel moyen de 8,82 %. Lido a le meilleur APY sur Polygon, et stMatic implique plusieurs paires de trading à forte TVL, ce qui pourrait le rendre dominant dans le domaine des LSD sur Polygon.

Solana

Le taux de staking du réseau Solana est de 70,75 %, avec un rendement annuel moyen de staking de 70,75 %. Certains projets LSD précoces ont cessé leurs activités, tandis que de nouveaux entrants comme Stader pourraient apporter de nouveaux développements.

Cardano

Le taux de staking de Cardano est actuellement de 68,73 %, avec un rendement annuel moyen de 3,26 %. En raison de son architecture technique particulière, il est difficile pour LSD de se développer dans l'écosystème Cardano. Les actifs stakés ne sont pas bloqués et peuvent être utilisés librement, sans mécanisme de pénalité et avec des seuils d'entrée relativement bas.

Avalanche

Le taux de staking du réseau Avalanche est de 62,05 %, avec un rendement annuel moyen de 8,48 %. Son architecture technique pose certaines difficultés pour le LSD. Actuellement, il n'y a que deux projets LSD, avec sAVAX de Benqi qui domine.

Le développement DeFi d'Avalanche est assez bon, mais il y a peu de projets LSD, ce qui pourrait être lié à sa configuration DeFi. Les anciens projets sont occupés par le développement multi-chaînes, tandis que les nouveaux projets sont souvent axés sur une seule activité, ce qui crée une pression concurrentielle pour les projets purement LSD.

Polkadot

Le taux de staking de Polkadot est de 47,05 %, le rendement annualisé du staking est de 15,29 %. Ses caractéristiques incluent le mécanisme NPOS et les enchères de slots de parachains. En raison de l'existence du mécanisme de prêt groupé, l'LSD manque d'attractivité en termes de rendement.

Lido a suspendu ses services de staking Polkadot, en raison de l'écosystème DeFi peu développé qui limite l'application de LSD, ainsi que de certains problèmes de marché et d'exploitation.

Aptos

La quantité de staking des nœuds Aptos représente 82,5 % de l'offre, avec un rendement annualisé moyen d'environ 7 % pour les mineurs. Bien qu'il existe plusieurs projets LSD, la plupart ont cessé leurs mises à jour. Le nombre de détenteurs de tAPT et stAPT est relativement élevé, atteignant respectivement 45,2K et 29,9K.

Aptos et Sui font tous deux partie de l'écosystème Move. Le lancement du mainnet de Sui pourrait favoriser le développement de la DeFi dans l'écosystème Move et créer plus d'opportunités pour LSD.

résumé

1. La multi-chaînes de l'activité LSD est une tendance inévitable, mais la plupart des projets commencent par une seule chaîne.
2. La plupart des projets LSD ont besoin d'amélioration en matière d'UI et d'UX.
3. Les échanges centralisés sont un facteur à ne pas négliger.
4. Au début du lancement de la nouvelle blockchain, les projets LSD présentent des risques, il est donc nécessaire de choisir avec prudence.
5. LSD est devenu un protocole DeFi indispensable pour les blockchains publiques.
6. LSD pourrait devenir un nouveau point de croissance pour les projets DeFi établis.
7. Le portefeuille pourrait devenir un partenaire important pour les projets LSD.

discussion

1. En plus des rendements, il est également important de prêter attention à la correcte mise en jeu de LSD, à la participation à la gouvernance et à la sécurité du réseau.
2. Le potentiel du marché LSD est énorme, avec plus de 200 milliards de dollars d'espace d'imagination juste pour l'ETH.
3. Les LSD d'autres chaînes contribuent à améliorer la sécurité du réseau et à promouvoir le développement de la DeFi.
4. Les opérateurs de nœuds et les échanges centralisés pourraient être les plus grands influenceurs de la guerre des LSD.
5. Les actifs non-POS peuvent également être conçus comme des produits de type LSD par le biais de droits de gouvernance.