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RWA项目合规探析:四层架构与法律边界
RWA项目的本质与合规边界探析
近期,RWA项目在Web3领域引发广泛讨论。一些观点认为RWA将重构香港金融生态,但业内对"合规"问题存在争议。本文将从专业法律角度探讨RWA的界定及合规红线。
一、RWA的概念界定
RWA是将现实世界资产通过区块链技术代币化的融资项目。真正的RWA项目应具备以下特点:
RWA项目可分为两类:
STO受证券法规约束,需符合各地对证券的认定标准。美国采用豪威测试,判断代币是否构成证券。
二、RWA项目"合规"分层
RWA合规可分为四个层次:
目前多数项目选择第三种路径,但真正突破仍需探索二级市场机制。
三、RWA项目的法律建议
四、结论
RWA项目面临的主要挑战是制度不确定性。需要通过实践推动行业标准化、合规化,但同时也要警惕合规风险,尊重现有法律监管框架。