dYdX推出Cosmos应用链版本：交易迁移激励与市场表现分析

11月13日，基于Cosmos SDK和Tendermint设计的dYdX v4正式进入Beta阶段，开放交易功能。这一新版本被称为dYdX Chain，目前与StarkEx上的v3版本并行运行。大部分交易量仍集中在v3上，这种双轨并行既保留了v3的功能和用户群体，也为v4在新平台上的创新发展提供了空间。

在当前市场波动较大的情况下，链上永续合约平台迎来了可观的交易量，平台代币表现亮眼。截至11月16日，DYDX代币价格达4.02美元，7天内涨幅54.45%。数据显示，dYdX近期日均交易量约17亿美元，超过了过去三个月中前两个月的日交易量峰值。作为该领域市值最大的项目，dYdX的市场表现反映出投资者的浓厚兴趣和积极反应。

DYDX盈利能力分析

dYdX更新后，最引人注目的变化是将全部交易手续费以USDC形式分配给DYDX代币的质押者和验证者，这与之前由公司收取手续费的模式有显著区别。

与其他永续合约方案和现货DEX相比，dYdX采用订单簿交易方式，没有被动流动性提供者，主动参与的做市商可通过未分配的DYDX代币获得奖励。这种模式使得交易手续费可全部分配给质押者，大大提升了盈利能力。

根据当前数据计算，DYDX流通市值为7.2亿美元，预计年化费用为1.05亿美元，价格费用比为6.6，预估质押收益率达14.6%。然而，这种估算方法存在一定局限性，需要考虑交易量变化、代币质押比例等因素。

多种措施促进交易量从v3向v4转移

dYdX v4作为独立链运行，DYDX将用作交易Gas费。为了鼓励交易从v3迁移至v4，dYdX采取了以下措施：

1. 拨款2000万美元DYDX激励v4启动，由Chaos Labs领导，重点研究奖励分配和防止刷单。

2. 推出新的交易奖励模块，根据每个区块的交易费用分配奖励，同时控制奖励数量以避免过度发放。

3. 逐步减少v3的交易费用折扣、交易奖励和LP奖励，预计到2024年1月16日完全取消v3奖励。

4. 开通v4质押模块，允许将DYDX从以太坊迁移到dYdX Chain并进行质押。

Cosmos生态项目支持

作为市值超过40亿美元的项目，dYdX在Cosmos生态中受到广泛支持：

• Circle在Noble上推出原生USDC，并将支持跨链传输协议（CCTP）。

• Stride计划为DYDX开发流动性质押代币stDYDX，自动用USDC奖励购买DYDX并复投。

• DYDX可在Levana和Shade Protocol等Cosmos上的DeFi应用中使用，提供流动性或参与交易。

总结

dYdX以应用链形式在Cosmos生态推出，代表了一种创新的发展方向。DYDX代币持有者将获得全部交易手续费，同时承担网络治理和安全维护的责任。虽然v4目前交易量较小，但通过一系列激励措施，预计明年初交易量将主要集中在v4版本上。这一转变不仅展现了dYdX的技术创新，也反映了去中心化金融平台的发展趋势。