No dia 26 de junho de 2025, reportado pelo WSJ Markets, a BlackRock anunciou uma movimentação ousada destinada a perturbar o investimento tradicional para reformas. O gigante dos investimentos revelou seu plano de introduzir investimentos privados em seu fundo de data-alvo recém-estruturado, que estará disponível dentro dos planos 401(k). Durante décadas, ativos de mercado privado como crédito privado e capital privado foram limitados a investidores institucionais e indivíduos de ultra-alto patrimônio. Esta nova abordagem, no entanto, dará aos poupadores de reforma do dia a dia acesso a essas mesmas oportunidades.
A BlackRock vê essa mudança como potencialmente significativa para a influência a longo prazo nos portfólios de aposentadoria. A pesquisa deles mostra que adicionar investimentos privados em uma estrutura de 401(k) poderia proporcionar aproximadamente 0,5% ao ano em retornos anuais adicionais. Embora à primeira vista isso possa não parecer muito, ao longo de 40 anos, isso poderia equivaler a até 15% a mais em economias totais de aposentadoria, assumindo a capitalização. À medida que os empregadores e os patrocinadores de planos buscam maneiras de melhorar os resultados de aposentadoria sem correr riscos adicionais de investimento, esse movimento em direção a uma oferta de investimento mais diversificada pode ser a próxima evolução.
Por que a BlackRock está a Introduzir Investimentos Privados em Portfólios de Aposentadoria
A BlackRock é a primeira grande empresa a defender que investimentos privados significativos sejam incluídos no modelo 401(k). O fundo de data alvo que se aproxima será lançado no início de 2026 e será gerido pela Great Gray Trust Company. O fundo conterá uma seção de investimento em mercados públicos e incluirá ativos privados, como crédito e capital privado. A arquitetura única do fundo é estruturada de forma que os investidores mais jovens terão alocações mais altas, entre 15% e 20%, nos investimentos privados. As alocações dos investidores reduzirão gradualmente para cerca de 5% a 10% à medida que se aproximam da idade da aposentadoria.
O fundo foi concebido para buscar os benefícios da diversificação com a oportunidade de risco apropriada. Em vez de estar restrito a ações e obrigações públicas, o fundo terá classes de ativos que atuam de maneiras diferentes durante as condições de mercado em mudança. Por exemplo, durante um mercado em baixa ou contração, os investimentos privados historicamente mudam de maneiras diferentes das ações públicas. O fundo visa proporcionar um retorno potencialmente aprimorado enquanto mitiga a volatilidade total. A BlackRock argumenta que o acesso a mercados privados para os participantes do plano não se baseava apenas no crescimento, mas sim na construção de portfólios de aposentadoria mais resilientes.
Como o Fundo de Data-Alvo Funcionará Dentro dos Planos 401(k)
Os fundos de data alvo já são predominantes nas poupanças para a reforma, controlando mais de 60% de todos os ativos dos 401k. Estes fundos ajustam e deslizam a mistura de alocação entre ações, títulos e agora incluindo investimentos privados, com base em quão próximo o poupador está da reforma. No exemplo da BlackRock, os participantes mais jovens provavelmente serão alocados com mais investimentos privados e, à medida que um poupador se aproxima da reforma, essa alocação diminuirá de forma apropriada.
Para resolver os problemas de liquidez associados a investimentos privados, a BlackRock agora possui um fundo com ativos cotados em bolsa que proporciona a liquidez necessária. A liquidez diária ocorre através dos seus ativos cotados publicamente, enquanto os seus investimentos privados estão entrelaçados de forma a proporcionar flexibilidade e acesso. Espera-se que as taxas de despesa para o fundo inteiro sejam em média de 0,38%, o que é bastante bom para um fundo que detém classes de ativos complexas.
Abordando Desafios e Preocupações da Indústria
Embora haja muitas questões que levarão tempo para serem totalmente abordadas em um contexto fiduciário, já existem uma série de complexidades e desafios enfrentando o uso expandido de fundos privados em planos 401(k). Uma das maiores preocupações é a avaliação. Ao contrário de ações ou fundos mútuos negociados publicamente, os fundos privados não são precificados em tempo real, pois não são negociados publicamente. Pode ser difícil determinar o valor a qualquer momento. Além disso, esses são investimentos ilíquidos e muitas vezes envolvem períodos de bloqueio mais longos. Isso poderia fazer com que os empregadores hesitassem em utilizar tais fundos em seus planos, especialmente se forem submetidos a padrões fiduciários. A transparência das taxas também pode ser um fator na adoção de fundos privados em planos.
A preocupação com as taxas e estruturas permanece com os observadores da indústria e outros críticos que categorizam quaisquer complexidades adicionais que isto introduziu como podendo representar um risco ou ambiguidade excessivos para os atuários de planos e patrocinadores assumirem em relação aos participantes do plano. No entanto, apesar dos desafios associados a esses fundos, os executivos da BlackRock, incluindo o CEO Larry Fink, permanecem otimistas quanto ao futuro desses fundos privados como uma melhor prática em investimento para aposentadoria. Eles argumentam que fornecer acesso a mercados privados democratiza novos métodos para criar e construir riqueza e proporciona acesso a estratégias de investimento mais completas e sofisticadas para o investidor médio.
Uma Mudança Mais Ampla da Indústria em Direção aos Mercados Privados
O movimento da BlackRock é parte de uma tendência maior da indústria. Outros grandes players financeiros, como a State Street e a Empower, também estão a trabalhar para trazer ativos privados para contas de reforma mainstream. A State Street já lançou fundos infundidos com private equity, e a Empower planeia introduzir imóveis privados e crédito privado nos seus produtos ainda este ano.
Este movimento é apoiado pelas aquisições estratégicas da BlackRock nos últimos anos. A empresa adquiriu a HPS Investment Partners e a Global Infrastructure Partners para fortalecer a sua presença no espaço de ativos privados. Também comprou a Preqin, uma empresa de dados especializada em mercados privados, para ajudar a fornecer a transparência necessária para gerenciar esses investimentos de forma eficaz. O objetivo de longo prazo é tornar os investimentos privados mais indexáveis, rastreáveis e acessíveis dentro de planos de aposentadoria regulados, como 401(k)s.
O Que Isto Significa para os Aposentados do Dia-a-Dia
No final, o sucesso da iniciativa da BlackRock dependerá principalmente da disposição dos empregadores em se envolver na complexidade adicional enquanto buscam a perspectiva de melhores retornos e benefícios aumentados para seus funcionários. Se os empregadores aceitarem a complexidade adicional, os poupadores para a aposentadoria poderão ver uma melhoria significativa na forma como seus portfólios crescem e evoluem ao longo do tempo. Há uma atenção contínua às complexidades operacionais associadas às taxas de investimento, liquidez e transparência.
Vemos uma ligeira abertura para uma gama mais ampla de potenciais instrumentos de construção de riqueza que historicamente têm estado fora do alcance da maioria dos americanos. Por enquanto, a BlackRock está a preparar o terreno. A sua crença é clara: o sistema de aposentadoria do futuro deve parecer mais com um portfólio institucional, diversificado, estratégico e posicionado para enfrentar diferentes ambientes de mercado. Se for bem-sucedido, este plano pode marcar uma das mudanças mais significativas nos planos 401(k) na história recente.
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A BlackRock integra capital privado e crédito nos fundos 401(k)
No dia 26 de junho de 2025, reportado pelo WSJ Markets, a BlackRock anunciou uma movimentação ousada destinada a perturbar o investimento tradicional para reformas. O gigante dos investimentos revelou seu plano de introduzir investimentos privados em seu fundo de data-alvo recém-estruturado, que estará disponível dentro dos planos 401(k). Durante décadas, ativos de mercado privado como crédito privado e capital privado foram limitados a investidores institucionais e indivíduos de ultra-alto patrimônio. Esta nova abordagem, no entanto, dará aos poupadores de reforma do dia a dia acesso a essas mesmas oportunidades.
A BlackRock vê essa mudança como potencialmente significativa para a influência a longo prazo nos portfólios de aposentadoria. A pesquisa deles mostra que adicionar investimentos privados em uma estrutura de 401(k) poderia proporcionar aproximadamente 0,5% ao ano em retornos anuais adicionais. Embora à primeira vista isso possa não parecer muito, ao longo de 40 anos, isso poderia equivaler a até 15% a mais em economias totais de aposentadoria, assumindo a capitalização. À medida que os empregadores e os patrocinadores de planos buscam maneiras de melhorar os resultados de aposentadoria sem correr riscos adicionais de investimento, esse movimento em direção a uma oferta de investimento mais diversificada pode ser a próxima evolução.
Por que a BlackRock está a Introduzir Investimentos Privados em Portfólios de Aposentadoria
A BlackRock é a primeira grande empresa a defender que investimentos privados significativos sejam incluídos no modelo 401(k). O fundo de data alvo que se aproxima será lançado no início de 2026 e será gerido pela Great Gray Trust Company. O fundo conterá uma seção de investimento em mercados públicos e incluirá ativos privados, como crédito e capital privado. A arquitetura única do fundo é estruturada de forma que os investidores mais jovens terão alocações mais altas, entre 15% e 20%, nos investimentos privados. As alocações dos investidores reduzirão gradualmente para cerca de 5% a 10% à medida que se aproximam da idade da aposentadoria.
O fundo foi concebido para buscar os benefícios da diversificação com a oportunidade de risco apropriada. Em vez de estar restrito a ações e obrigações públicas, o fundo terá classes de ativos que atuam de maneiras diferentes durante as condições de mercado em mudança. Por exemplo, durante um mercado em baixa ou contração, os investimentos privados historicamente mudam de maneiras diferentes das ações públicas. O fundo visa proporcionar um retorno potencialmente aprimorado enquanto mitiga a volatilidade total. A BlackRock argumenta que o acesso a mercados privados para os participantes do plano não se baseava apenas no crescimento, mas sim na construção de portfólios de aposentadoria mais resilientes.
Como o Fundo de Data-Alvo Funcionará Dentro dos Planos 401(k)
Os fundos de data alvo já são predominantes nas poupanças para a reforma, controlando mais de 60% de todos os ativos dos 401k. Estes fundos ajustam e deslizam a mistura de alocação entre ações, títulos e agora incluindo investimentos privados, com base em quão próximo o poupador está da reforma. No exemplo da BlackRock, os participantes mais jovens provavelmente serão alocados com mais investimentos privados e, à medida que um poupador se aproxima da reforma, essa alocação diminuirá de forma apropriada.
Para resolver os problemas de liquidez associados a investimentos privados, a BlackRock agora possui um fundo com ativos cotados em bolsa que proporciona a liquidez necessária. A liquidez diária ocorre através dos seus ativos cotados publicamente, enquanto os seus investimentos privados estão entrelaçados de forma a proporcionar flexibilidade e acesso. Espera-se que as taxas de despesa para o fundo inteiro sejam em média de 0,38%, o que é bastante bom para um fundo que detém classes de ativos complexas.
Abordando Desafios e Preocupações da Indústria
Embora haja muitas questões que levarão tempo para serem totalmente abordadas em um contexto fiduciário, já existem uma série de complexidades e desafios enfrentando o uso expandido de fundos privados em planos 401(k). Uma das maiores preocupações é a avaliação. Ao contrário de ações ou fundos mútuos negociados publicamente, os fundos privados não são precificados em tempo real, pois não são negociados publicamente. Pode ser difícil determinar o valor a qualquer momento. Além disso, esses são investimentos ilíquidos e muitas vezes envolvem períodos de bloqueio mais longos. Isso poderia fazer com que os empregadores hesitassem em utilizar tais fundos em seus planos, especialmente se forem submetidos a padrões fiduciários. A transparência das taxas também pode ser um fator na adoção de fundos privados em planos.
A preocupação com as taxas e estruturas permanece com os observadores da indústria e outros críticos que categorizam quaisquer complexidades adicionais que isto introduziu como podendo representar um risco ou ambiguidade excessivos para os atuários de planos e patrocinadores assumirem em relação aos participantes do plano. No entanto, apesar dos desafios associados a esses fundos, os executivos da BlackRock, incluindo o CEO Larry Fink, permanecem otimistas quanto ao futuro desses fundos privados como uma melhor prática em investimento para aposentadoria. Eles argumentam que fornecer acesso a mercados privados democratiza novos métodos para criar e construir riqueza e proporciona acesso a estratégias de investimento mais completas e sofisticadas para o investidor médio.
Uma Mudança Mais Ampla da Indústria em Direção aos Mercados Privados
O movimento da BlackRock é parte de uma tendência maior da indústria. Outros grandes players financeiros, como a State Street e a Empower, também estão a trabalhar para trazer ativos privados para contas de reforma mainstream. A State Street já lançou fundos infundidos com private equity, e a Empower planeia introduzir imóveis privados e crédito privado nos seus produtos ainda este ano.
Este movimento é apoiado pelas aquisições estratégicas da BlackRock nos últimos anos. A empresa adquiriu a HPS Investment Partners e a Global Infrastructure Partners para fortalecer a sua presença no espaço de ativos privados. Também comprou a Preqin, uma empresa de dados especializada em mercados privados, para ajudar a fornecer a transparência necessária para gerenciar esses investimentos de forma eficaz. O objetivo de longo prazo é tornar os investimentos privados mais indexáveis, rastreáveis e acessíveis dentro de planos de aposentadoria regulados, como 401(k)s.
O Que Isto Significa para os Aposentados do Dia-a-Dia
No final, o sucesso da iniciativa da BlackRock dependerá principalmente da disposição dos empregadores em se envolver na complexidade adicional enquanto buscam a perspectiva de melhores retornos e benefícios aumentados para seus funcionários. Se os empregadores aceitarem a complexidade adicional, os poupadores para a aposentadoria poderão ver uma melhoria significativa na forma como seus portfólios crescem e evoluem ao longo do tempo. Há uma atenção contínua às complexidades operacionais associadas às taxas de investimento, liquidez e transparência.
Vemos uma ligeira abertura para uma gama mais ampla de potenciais instrumentos de construção de riqueza que historicamente têm estado fora do alcance da maioria dos americanos. Por enquanto, a BlackRock está a preparar o terreno. A sua crença é clara: o sistema de aposentadoria do futuro deve parecer mais com um portfólio institucional, diversificado, estratégico e posicionado para enfrentar diferentes ambientes de mercado. Se for bem-sucedido, este plano pode marcar uma das mudanças mais significativas nos planos 401(k) na história recente.