Análise da sensibilidade do mercado de ativos de criptografia a eventos impulsionados por políticas

Recentemente, o mercado de Ativos de criptografia passou por uma série de eventos impulsionados por políticas, que tiveram diferentes graus de impacto nos preços das moedas. Este artigo irá focar na análise do grau de impacto dessas informações públicas políticas no mercado, bem como nas mudanças na reação do mercado a essas informações.

Primeiro, precisamos reconhecer que as pessoas podem desenvolver uma sensação de apatia em relação a sinais que continuam a aparecer. Este fenômeno é conhecido na economia como utilidade marginal decrescente. Assim, o mercado pode gradualmente reduzir a sensibilidade a certas informações que se repetem.

Desde a aprovação do ETF em 2024, além dos indicadores técnicos tradicionais, os dados diários de entrada/saída líquida do ETF tornaram-se uma referência importante para prever a tendência de preços. O preço do Ethereum (ETH) apresenta uma correlação positiva clara com o fluxo do ETF, enquanto a correlação do Bitcoin (BTC) é menos significativa, especialmente após a vitória de um político em novembro, onde essa correlação se enfraqueceu ainda mais.

Recentemente, uma série de declarações sobre políticas tarifárias chamou a atenção do mercado:

• 1 de fevereiro de 2025: Anúncio da imposição de 25% de tarifas sobre produtos de certos países
• 13 de fevereiro: Anúncio da aplicação de uma taxa de 25% sobre todos os produtos de aço e alumínio estrangeiros
• 4 de março: As tarifas previamente anunciadas entram oficialmente em vigor.
• 7 de março: Anúncio de novas tarifas sobre produtos lácteos e madeira de um determinado país
• 11 de março: anunciou a imposição de uma taxa adicional de 25% sobre o aço e o alumínio de um determinado país

Analisando o impacto desses eventos nos preços do BTC e ETH, descobrimos:

1. A primeira (1 de fevereiro) e a terceira (4 de março) discussões sobre tarifas geraram a maior reação do mercado.
2. A segunda (13 de fevereiro) e a quarta (7 de março) reações foram relativamente pequenas.
3. Na quinta vez (11 de março), o mercado até apresentou uma ligeira alta.

Esta mudança significa que o mercado já está "desensibilizado" em relação à política de tarifas? Combinando a análise do fluxo de fundos ETF, descobrimos:

1. Antes de 1 de março, o BTC ETF já apresentou grandes saídas de capital, possivelmente devido a investidores a evitar riscos ou a sair.
2. A reação do mercado em 4 de março foi afetada não só pelos impostos, mas também pela subida das taxas de juro pelo Banco do Japão.
3. O desempenho do mercado em 7 de março foi influenciado por múltiplos fatores, incluindo notícias sobre tarifas, uma conferência importante e informações relacionadas às reservas estratégicas.

Em suma, a reação do mercado a eventos impulsionados por políticas não é uma simples "dessensibilização", mas sim um processo complexo. A retirada antecipada de fundos de proteção, a sobreposição de múltiplos fatores e a reavaliação do risco pelos investidores podem levar a mudanças na reação do mercado.

Na verdade, o mercado não está realmente insensível ou dessensibilizado, mas está constantemente ajustando seus modelos de avaliação de risco. Os investidores ainda estão atentos a declarações políticas importantes, mas suas reações podem ser mais racionais e cautelosas. Neste mercado em rápida mudança, interpretar com precisão os sinais políticos e tomar decisões informadas continua a ser crucial.