Definição e características do Bear Market de encriptação

O mercado de criptomoedas sofreu uma queda significativa recentemente. Até meados de abril, o valor total de mercado das criptomoedas, excluindo o Bitcoin, caiu de 1,6 trilhões de dólares em dezembro do ano passado para 950 bilhões de dólares, uma queda de 41%. Ao mesmo tempo, o volume de capital de risco diminuiu entre 50% e 60% em relação ao pico de 2021-2022. Esses sinais podem indicar a chegada de um novo "Bear Market".

Atualmente, múltiplos fatores combinados estão a levar a um agravamento do sentimento do mercado. A introdução de políticas tarifárias globais e a possível escalada adicional, juntamente com a contínua austeridade fiscal que pressiona os ativos de risco tradicionais, fazem com que as decisões de investimento fiquem estagnadas. Embora o ambiente regulatório ofereça apoio em certos aspectos, o caminho para a recuperação do mercado encriptação continua a ser cheio de desafios, dado o fraco desempenho geral do mercado de ações.

Os mercados financeiros tradicionais geralmente usam uma amplitude de 20% de alta ou baixa como padrão de experiência para判断 o mercado em alta ou em baixa. No entanto, esse padrão não se aplica totalmente ao mercado de encriptação, que é altamente volátil. Os ativos de encriptação frequentemente apresentam flutuações de preço superiores a 20% em curtos períodos de tempo, mas isso não necessariamente indica uma mudança fundamental na tendência do mercado. Por exemplo, o Bitcoin pode cair 20% em uma semana, mas ainda pode estar em uma tendência de alta a longo prazo.

A característica de negociação 24 horas do mercado de encriptação torna-o um indicador sensível do sentimento de risco global. Durante os períodos em que os mercados financeiros tradicionais estão fechados, os preços dos ativos de encriptação tendem a reagir de forma mais intensa a eventos globais inesperados. Essa característica resulta em uma volatilidade do mercado de encriptação que geralmente é maior do que a dos mercados tradicionais. Por exemplo, entre janeiro e novembro de 2022, o mercado de ações dos EUA caiu 22%, enquanto o Bitcoin teve uma queda acumulada de 76% no mesmo período.

Para avaliar com mais precisão a tendência do mercado, podemos considerar o uso de indicadores ajustados ao risco, como o desempenho ajustado ao risco medido pelo desvio padrão e a média móvel de 200 dias (200DMA). Esses indicadores podem refletir melhor a relação entre a tendência dos preços e a psicologia dos investidores, sendo aplicáveis a ações e encriptação.

A média móvel de 200 dias oferece um método simples e robusto para identificar tendências de mercado sustentadas. Quando o preço permanece consistentemente acima da 200DMA e é acompanhado por um momento de alta, geralmente é considerado um Bull Market; quando o preço permanece abaixo da 200DMA por muito tempo e é acompanhado por um momento de baixa, isso geralmente indica a formação de um Bear Market. Este método não só está em consonância com os sinais de tendência geral de outros indicadores, mas também melhora a precisão na extração de insights acionáveis em um ambiente de mercado dinâmico.

Atualmente, tanto o Bitcoin quanto o índice COIN50 (que abrange os 50 tokens com maior capitalização de mercado) já caíram abaixo das suas respectivas médias móveis de 200 dias, um sinal que indica que o mercado pode estar na fase inicial de uma tendência de baixa a longo prazo. Isso está alinhado com a tendência de queda da capitalização total do mercado e a contração do capital de risco, ambos importantes características que podem sinalizar a chegada do "inverno de encriptação".

Considerando o atual ambiente macroeconômico complexo, os investidores devem manter uma atitude cautelosa e adotar estratégias de gestão de risco defensivas. Apesar disso, esperamos que os preços dos ativos encriptados se estabilizem na segunda metade do segundo trimestre deste ano e estabeleçam uma base para a melhoria do mercado no terceiro trimestre. No futuro, à medida que a categoria de ativos encriptados continua a expandir, precisamos avaliar o desempenho geral do mercado encriptado de uma maneira mais sistemática e abrangente, a fim de definir com mais precisão seu estado de Bull e Bear Market.