A sombra da guerra comercial reaparece: novos desafios para a economia global e o mercado de criptomoedas

Há quase um século, a "Lei de Tarifas Smoot-Hawley" causou um profundo impacto negativo na economia mundial. Essa política, sob a justificativa de proteger a indústria nacional, acabou levando a uma severa contração do comércio global e agravou a gravidade da Grande Depressão. Até hoje, a sombra do protecionismo comercial ainda persiste.

Em abril de 2025, os Estados Unidos anunciaram a imposição de tarifas de 125% sobre produtos chineses, fazendo com que o mercado global novamente caísse em pânico. O Ministério do Comércio da China respondeu rapidamente, afirmando que, se os EUA continuarem a implementar esse "jogo de números tarifários", a China não irá considerar e se reserva o direito de tomar medidas de retaliação adicionais. Ao mesmo tempo, o governo dos EUA propôs uma "suspensão de tarifas de 90 dias" para 75 países, reduzindo a taxa geral para 10%, mas excluindo a China, o México e o Canadá. Essa estratégia comercial direcionada não apenas aumentou o risco de desacoplamento econômico entre os EUA e a China, mas também trouxe novos desafios para o mercado de criptomoedas — este novo campo de batalha para o fluxo de capital global.

Aviso da História

A tragédia trazida pela Lei Tarifária Smoot-Hawley de 1930 foi que os países caíram em um ciclo vicioso de tarifas retaliatórias, levando, por fim, ao colapso do sistema de comércio internacional. Como uma das políticas comerciais mais destrutivas do século XX, ela oferece lições históricas profundas para os tomadores de decisão contemporâneos: o protecionismo comercial nunca foi uma solução eficaz para dificuldades econômicas.

Em 1930, o Congresso dos Estados Unidos aprovou esta lei, aumentando a tarifa de importação para uma média de 59%, um recorde histórico. Embora a intenção fosse proteger as indústrias domésticas impactadas pela Grande Depressão, isso desencadeou uma reação em cadeia desastrosa. Os principais parceiros comerciais globais rapidamente tomaram medidas de represália, resultando em uma contração do comércio internacional de quase dois terços entre 1929 e 1934, com as exportações dos EUA caindo 70% e a taxa de desemprego global piorando ainda mais. Esta política não apenas falhou em salvar a economia dos EUA, mas também aprofundou e prolongou a Grande Depressão, expondo completamente as falhas fatais do protecionismo comercial: em uma economia globalizada, aumentar unilateralmente as barreiras comerciais inevitavelmente terá um efeito contraproducente. Mais gravemente, esta lei minou a base da cooperação comercial multilateral internacional, fomentando sentimentos de nacionalismo econômico e criando as sementes para o colapso da ordem econômica internacional antes da Segunda Guerra Mundial.

Estratégia comercial da nova era

A guerra tarifária de 2025 é diferente da situação de 1930. Os Estados Unidos tentam remodelar a cadeia de suprimentos global através de uma "guerra tarifária seletiva" - por um lado, exercendo grande pressão sobre a China, e por outro, amenizando temporariamente as relações com a maioria dos países. Essa estratégia de "divisão e conquista" parece inteligente à primeira vista, mas na verdade esconde riscos. A China, como a segunda maior economia do mundo, não é mais o país fraco que respondia passivamente às negociações comerciais da década de 1930. Diante do aumento das tarifas por parte dos EUA, a China não tomou imediatamente medidas de retaliação equivalentes, mas optou por uma abordagem mais fria, ao mesmo tempo em que acelera a promoção da estratégia de "desdolarização". Essa determinação estratégica fez com que o mercado percebesse que uma nova rodada de guerra comercial pode não evoluir para uma batalha total como na década de 1930, mas sim para uma guerra de desgaste mais duradoura.

Mercado de criptomoedas

A política de tarifas do "Dia da Libertação" do governo dos Estados Unidos provocou uma intensa volatilidade nos mercados financeiros globais, e o mercado de criptomoedas também sofreu um impacto abrangente. O preço do Bitcoin caiu de 83.500 dólares para 74.500 dólares, enquanto a queda do Ethereum foi ainda maior, passando de 1.800 dólares para 1.380 dólares, e o valor total de mercado de outras criptomoedas caiu mais de 40%. A liquidez do mercado contraiu-se evidentemente, com os fluxos de capital mensais do Bitcoin caindo drasticamente de um pico de 100 bilhões de dólares para 6 bilhões de dólares, enquanto o Ethereum passou a ter uma saída líquida de 6 bilhões de dólares. Apesar da ocorrência de uma massiva "venda em massa por rendição", à medida que os preços caem, a escala das perdas está gradualmente diminuindo, indicando que a pressão de venda de curto prazo pode estar se aproximando do fim.

Do ponto de vista da análise técnica, 93.000 dólares tornaram-se o nível de resistência chave para uma recuperação do Bitcoin, enquanto a faixa de 65.000 a 71.000 dólares é a área de suporte central que os touros devem manter. Atualmente, o mercado entrou em uma fase crítica, e se romper o nível de suporte, isso pode levar a maioria dos investidores a uma situação de prejuízo, provocando, assim, um ajuste de mercado mais acentuado. De modo geral, o mercado de criptomoedas é muito sensível às mudanças na liquidez global, e a incerteza causada por esta política tarifária já causou um impacto amplo; a estabilização do mercado dependerá da direção das políticas subsequentes e da situação do fluxo de capital.

Conclusão

Nesta competição econômica global, o mercado de criptomoedas é tanto um receptor passivo quanto uma variável ativa. Quando a situação internacional se torna tensa e o sistema monetário global está instável, os investidores podem se concentrar mais em formas de armazenamento de valor digital que são escassas, globais e não controladas por nenhum governo ou entidade. Talvez, seja exatamente quando a credibilidade da velha ordem é corroída pela guerra comercial que as sementes de um novo sistema econômico começam a brotar silenciosamente.