O auge dos ativos digitais: a competição entre Bitcoin e Ethereum

Nos últimos anos, o Bitcoin e o Ethereum têm desempenhado um papel crucial no campo das criptomoedas. Embora ambos sejam ativos digitais, seus caminhos de desenvolvimento são bastante diferentes. O Bitcoin está avançando na direção de se tornar o armazenamento de valor mais significativo da era digital, sendo o ativo digital mais original e um dos ativos mais representativos da futura era digital. Em contraste, o Ethereum se dedica a construir um ecossistema de ativos digitais, liderando o caminho para a aplicação em larga escala no campo das criptomoedas por meio da promoção de finanças descentralizadas, tokens não fungíveis, jogos e outras aplicações.

Quem ocupará a posição dominante em termos de capitalização de mercado no futuro? A resposta a esta pergunta pode depender de dois fatores-chave.

1. Quem pode alcançar o ponto crítico mais rapidamente?

O Bitcoin está gradualmente se aproximando de seu momento crucial. Espera-se que, nos próximos três a cinco anos, com a expansão da base de usuários, possa ocorrer um salto qualitativo. Atualmente, o Bitcoin depende, em certa medida, de forças externas, como instituições tradicionais, para atrair usuários em grande escala.

É importante notar que, desde o início deste ano, um determinado protocolo baseado em Bitcoin impulsionou o surgimento de algumas forças comunitárias ativas. Isso pode dar origem a um ecossistema diferente do da rede de segunda camada do Ethereum. Se essa tendência continuar a se desenvolver, pode resultar em algumas inovações inesperadas. Este é um campo em que o Bitcoin pode obter vantagens adicionais no futuro, embora atualmente não seja possível prever a extensão de seu desenvolvimento, é algo que merece atenção contínua. Se um ecossistema de segunda camada realmente se formar, ele pode competir com o Ethereum em certos aspectos.

O momento em que o Ethereum atinge o ponto crítico depende da adoção em massa de finanças descentralizadas, tokens não fungíveis, jogos Web3 e aplicações sociais. No entanto, esse processo requer um suporte de infraestrutura robusto. Atualmente, carteiras de contratos inteligentes baseadas em redes de segunda camada e soluções de escalonamento centradas em Rollup estão em construção, podendo levar de três a cinco anos para concluir a construção da infraestrutura geral. Uma vez que a infraestrutura esteja pronta, isso impulsionará significativamente a chegada do ponto crítico.

De um modo geral, a lógica de ruptura do Bitcoin e do Ethereum é diferente. Com o aumento do valor econômico geral na rede Ethereum, o Ethereum, como ativo subjacente e provedor de segurança, continuará a aumentar seu valor de mercado. Atualmente, já existem cerca de 100 bilhões de dólares digitalizados em dólares que circulam na Ethereum e são aplicados no ecossistema de finanças descentralizadas. Se no futuro parte da dívida pública dos EUA e ações forem digitalizadas e amplamente circuladas na Ethereum, a escala das finanças descentralizadas do Ethereum aumentará significativamente.

Uma vez que o Ethereum suporte ativos no valor de trilhões ou até centenas de bilhões de dólares, o seu valor de mercado também aumentará, a fim de oferecer segurança de base suficiente. Claro, para alcançar esse nível, ainda há um longo processo de desenvolvimento pela frente, durante o qual podem surgir muitas variáveis, como a possibilidade de uma tecnologia inovadora.

2. O nascimento da stablecoin nativa

Em uma situação, o Bitcoin tem a oportunidade de continuar a liderar o Ethereum, que é construir seu ecossistema de rede de pagamentos e ter uma moeda estável nativa criptográfica nesse network. Sob essa perspectiva, o ponto chave de competição entre o Bitcoin e o Ethereum está na disputa das moedas estáveis.

Atualmente, é mais provável que as stablecoins sejam construídas na rede Ethereum, e essa é uma das razões importantes pelas quais algumas pessoas acreditam que o Ethereum acabará superando o Bitcoin. Quanto ao futuro, ainda não há uma conclusão.

Outra possibilidade é que, à medida que os ativos do mundo real (RWA) se desenvolvem, o dólar tradicional e os títulos do governo dos EUA possam ser digitalizados, o que pode comprimir a demanda inicial por stablecoins nativas de criptomoedas. Isso significa que, nos próximos 5 a 10 anos, a demanda por stablecoins nativas de criptomoedas pode ainda ser uma demanda de nicho. A demanda de nicho pode levar ao desenvolvimento de stablecoins nativas de criptomoedas a encontrar gargalos nos estágios iniciais. Uma grande ruptura pode levar dez anos ou mais. Se isso acontecer, então as stablecoins nativas podem não ser um fator decisivo nesta competição nos próximos cinco a dez anos. As blockchains que suportam ativos de stablecoins do mundo tradicional podem obter uma vantagem inicial, e, sob essa perspectiva, as oportunidades do Ethereum são ligeiramente superiores às do Bitcoin.

Quem sairá vencedor no final?

Em geral, em termos de poder espiritual nativo do cripto, nível de descentralização e consenso social, atualmente o Bitcoin está em vantagem. Em termos de segurança, flexibilidade e prosperidade do ecossistema, o Ethereum está em vantagem.

Quando surgem crises bancárias, fatores geopolíticos e outros, a narrativa do Bitcoin pode ser fortalecida, com a expectativa de alcançar um certo avanço em termos de escala de usuários. No entanto, para usuários comuns, devido à complexidade da gestão, pode ser necessário contar com instituições tradicionais para alcançar uma adoção em larga escala.

Se, nos próximos cinco anos, o Bitcoin atingir o ponto crítico mais rapidamente do que o Éter, então, devido à sua força de consenso social, o Bitcoin pode ter uma vantagem na disputa pela liderança.

Se, nos próximos três a cinco anos, o Ethereum completar a construção da infraestrutura (concluir a escalabilidade centrada em Rollup e a carteira de contratos inteligentes baseada em rede de segunda camada, etc.), e durante esse período o Bitcoin não atingir o ponto crítico, então, após 3-5 anos, o Ethereum poderá acelerar a entrada no ponto crítico, ou seja, poderá entrar na fase de adoção em massa mais rapidamente do que o Bitcoin.

Uma vez concluída a construção da infraestrutura, as redes de múltiplas cadeias baseadas em Ethereum ou a rede de três camadas podem alcançar uma experiência de interação próxima à do tradicional Web2, o que reduzirá significativamente a barreira de entrada para usuários em grande escala. A exploração de tokens não fungíveis, finanças descentralizadas, jogos Web3 e redes sociais Web3 acelerará enormemente; se ativos do mundo real entrarem no campo das finanças descentralizadas do Ethereum, isso poderá impulsionar significativamente seu valor total bloqueado (TVL), entrando em uma nova fase de exploração de composibilidade.

O Bitcoin tem uma janela de tempo de cerca de cinco anos; se, durante esses cinco anos, com o impulso conjunto de instituições tradicionais e da comunidade, for alcançado um ponto crítico, então o Ethereum terá dificuldade em alcançar.

No entanto, se não alcançarmos o ponto crítico em cinco anos, então, após cinco anos, o Ethereum, devido ao grande volume de ativos digitais que suporta, precisará de uma segurança significativamente aumentada, podendo tornar-se uma super cadeia de camada base com um valor de trilhões de dólares, ou até mesmo dezenas de trilhões de dólares, em cerca de dez anos.

Atualmente, é difícil determinar quem sairá vitorioso entre o Bitcoin e o Ethereum. Tudo depende do desenvolvimento nos próximos cinco anos. O desenvolvimento nesses cinco anos basicamente decidirá a posição de liderança no mundo das criptomoedas nas próximas décadas. Antes de ambos chegarem ao auge, qualquer flutuação de um em relação ao outro é um fenômeno temporário. Tudo está em constante evolução, e ninguém pode prever o futuro com precisão. Cada pessoa terá suas próprias suposições lógicas preferidas.

Se eu tivesse que dar uma probabilidade, atualmente parece que o Ethereum tem uma ligeira vantagem de vitória. Mas isso é apenas uma opinião pessoal, e essa probabilidade irá mudar com o tempo, não será fixa. Quem irá vencer no final ainda precisa esperar pelo desenvolvimento dos próximos cinco anos, que serão a fase de construção mais crítica, e nesse momento poderemos ver um panorama mais claro.