Entrada de fundos institucionais, tokenização de ações e transformação da liquidez: análise profunda das tendências futuras do mercado de criptomoedas

Recentemente, o gerente de portfólio de um determinado plataforma de investimento realizou uma análise prospectiva sobre o futuro desenvolvimento do mercado de criptomoedas. Como uma importante perspectiva para observar o fluxo de fundos institucionais, ele explorou profundamente a mudança de estratégias dos investidores institucionais, as oportunidades estruturais no mercado de liquidez de tokens, bem como a iminente onda de tokenização de ações.

Embarque progressivo de fundos institucionais

O capital institucional está a entrar no espaço das criptomoedas de duas formas principais: a compra direta de ativos relacionados e a criação de produtos em cadeia através da tokenização de ativos. Atualmente, o fluxo de capital global é principalmente controlado por escritórios familiares, indivíduos de alto património e fundos de doação, e este capital realiza decisões de investimento através de estratégias passivas (, como ETFs ), ou estratégias ativas.

Os escritórios familiares entraram mais cedo no campo da encriptação, valorizando seu potencial de retorno de liquidez. No ano passado, muitas instituições começaram a comprar ETFs de Bitcoin, que é uma forma simples de acesso. Outra forma é através de investimentos de risco. No entanto, ainda há muitas instituições que ainda não entraram no campo de ativos de liquidez.

Vantagens e Desafios do Mercado de Tokens de Liquidez

Desde 2022, cerca de 60 mil milhões de dólares de capitais têm sido investidos em projetos de criptomoedas iniciais, muitos fundadores tendem a realizar saídas através da forma de Token. No entanto, isso também expôs o problema de liquidez do mercado - os preços dos tokens de muitos projetos caíram em geral, devido à falta de demanda suficiente no mercado.

Ao contrário dos mercados financeiros tradicionais, o mercado de tokens de liquidez ainda não formou um ecossistema maduro. Isso fez com que alguns fundos de capital se dessem conta do problema de sobrecarga na área de capital de risco.

Investimento inicial vs ativos líquidos: a alocação de capital muda

Atualmente, a discrepância entre a oferta e a procura no mercado de criptomoedas é significativa, especialmente em termos de liquidez. Devido à insuficiência de capital, enquanto a demanda do mercado por tokens e projetos é enorme, os investidores precisam filtrar entre os muitos tokens para encontrar projetos com potencial.

Se o valor de mercado dos tokens fora das principais criptomoedas crescer várias vezes no futuro, alguns projetos se beneficiarão diretamente, e seus tokens poderão atrair a maior parte do fluxo de valor. Este tipo de investimento é considerado ter um alto potencial de retorno ajustado ao risco, mantendo ao mesmo tempo a vantagem de liquidez.

Modelo de receita e narrativa de fluxo de caixa

A indústria de criptomoedas enfrenta uma escolha binária: tornar-se um anexo da internet ou concentrar-se na criação de valor real. Além dos ativos de armazenamento de valor, outros ativos acabarão por ser vistos como ativos "de retorno de capital".

O setor de criptomoedas precisa provar o verdadeiro valor de seus ativos. Somente quando a resposta a essa questão se tornar evidente, haverá um grande fluxo de capital, e a categoria de ativos criptográficos se expandirá.

A previsão dos fluxos de caixa futuros também é muito importante. Mesmo que o projeto atualmente não tenha um mecanismo claro de captura de valor, desde que a equipe seja excelente e responsável, no futuro pode-se projetar um mecanismo de captura de valor, o que por si só é uma oportunidade de investimento.

tokenização de ações: um mercado potencial de trilhões

O mercado pode impulsionar o crescimento do valor de mercado no futuro através da tokenização de ações. A tokenização de ações não só possui atributos de ações tradicionais, mas também pode realizar mais usos através de funcionalidades programáveis. Isso pode levar a uma maior expansão do mercado de Tokens alternativos, com mais empresas podendo optar por IPOs em blockchain em vez de IPOs tradicionais.

Avaliação L1: Perspectiva de Longo Prazo

A maioria dos Tokens L1 pode não desfrutar de um "prêmio monetário" semelhante ao do Bitcoin. O mercado acabará por ver esses Tokens como ativos avaliados com base em múltiplos de fluxo de caixa. A chave está em focar no desenvolvimento nos próximos 2 a 5 anos, avaliando a demanda futura por espaço em bloco e a escala de receitas.

O futuro da infraestrutura e das aplicações

Atualmente, ainda não há aplicações matadoras que tenham migrado de suas cadeias e construído uma pilha técnica completa de forma independente. A infraestrutura L1 pode formar um oligopólio semelhante ao do setor de computação em nuvem. No futuro, aplicações mainstream poderão ser impulsionadas por gigantes do Web2 existentes ou startups apoiadas por capital de risco.

A tokenização de ações pode tornar-se uma ferramenta de estrutura de capital incremental para as empresas, superando em certos aspectos as ações e obrigações tradicionais. Soluções que conseguem criar uma experiência de usuário excecional podem ser mais cruciais do que uma descentralização total.