Análise das Tendências de Desenvolvimento do Ecossistema LSD: Estrutura, Dados e Perspetivas Futuras

A maioria dos produtos previstos no último LSDFi Map já apareceu, como as stablecoins suportadas por LST e a disputa pelo poder de governança provocada pelo veToken. Mas também houve alguns desenvolvimentos inesperados. Este artigo irá organizar projetos relacionados ao LSD, levantar questões e oferecer reflexões.

Primeiro, temos o mais recente LSD MAP 2.0, conforme mostrado na figura abaixo. Para dados detalhados e avaliações subjetivas, consulte a planilha eletrônica organizada pessoalmente.

A ecologia LSD já começou a formar uma estrutura. Dividido por níveis:

• L0: SSV Network, Obol Labs e outros prestadores de serviços de tecnologia DVT
• L1:Lido, Ankr, Coinbase e outros emissores de LST
• L2: Produtos de rendimento fixo, stablecoins, agregação de rendimento, etc., baseados no design LST
• L3: Derivados adicionais baseados no produto L2

Do ponto de vista geral:

1. A barreira tecnológica L0 é a mais alta, mas deve-se ter atenção à utilidade real dos tokens.
2. O L1 já tem um líder, novos projetos têm dificuldade em abalar a posição de topo.
3. A maioria dos projetos L2 carece de uma barreira defensiva, testando a capacidade de execução da equipe.
4. O espaço de desenvolvimento do L3 é enorme, mas limitado pela maturidade dos produtos L2.

Dados e Tendências:

A taxa de staking de ETH está a aumentar de forma constante, ultrapassando 16% em junho. Espera-se que a longo prazo se estabilize em cerca de 25%, devido a:

• Alta dispersão de posse de ETH
• O ETH tem uma ampla gama de aplicações.
• Demanda de staking descentralizado no ecossistema L2
• Considerações de conformidade limitam o staking institucional

LSDFi vai promover o aumento da taxa de staking, mas ainda não surgiram projetos L2 capazes de suportar uma grande quantidade de ETH, ainda há oportunidades de investimento.

A plataforma de staking descentralizada representa menos de 40%, o CEX cerca de 20%, e o restante é composto por staking de nós e Solo Staking. Após a atualização de Xangai, o CEX retirou o maior montante de capital.

Em termos de taxa de retorno, a estrutura de dois níveis pode basicamente aumentar a taxa de retorno do staking para mais de 10%. Projetos com alta sustentabilidade costumam ter taxas de retorno mais baixas, dependendo principalmente de incentivos em tokens.

O desenvolvimento do LSD na L2 está a crescer rapidamente, com o maior número na Arbitrum. Os custos na Layer 2 são baixos e a velocidade é rápida, o que torna os projetos L2 promissores para o seu desenvolvimento.

As necessidades dos usuários são diversas, incluindo segurança, rentabilidade e grau de descentralização. Os líderes L1 e os novatos L2 aproveitarão plenamente cada um desses fatores para atrair diferentes usuários.

De um modo geral, o ecossistema LSD ainda está em uma fase inicial, e a verdadeira prosperidade pode vir juntamente com um mercado em alta. A importância das equipes de projetos se destaca, e o desenvolvimento entre diferentes camadas pode se tornar uma tendência. Os stakers devem escolher estratégias de construção de produtos com base em sua tolerância ao risco, mantendo-se atentos aos riscos.