Mercado de itens CS:GO desmorona: a prosperidade e a queda da economia virtual

Com o declínio da febre das moedas Meme, alguns especuladores que anteriormente flutuavam nesse mercado voltaram sua atenção para o mercado de skins de CS:GO. Esses antigos "caçadores de memes" transformaram-se em "revendedores de itens", vendo as skins de CS:GO como o próximo código da riqueza.

CS:GO foi oficialmente lançado em 21 de agosto de 2012, e em 2013 introduziu o sistema de caixas de armas e skins, permitindo a negociação no mercado, estabelecendo assim a base da sua economia de itens. Após várias atualizações e tentativas de tornar o jogo gratuito, o mercado de itens de CS:GO prosperou por doze anos.

No entanto, em maio de 2025, o mercado de itens CS de repente entrou em colapso. O índice de itens caiu 20% em três dias, e o preço de vários produtos de negociação populares quase foi pela metade, gerando discussões acaloradas entre os usuários. Essa cena de colapso de mercado é muito familiar para os investidores em criptomoedas, apenas que desta vez eles estavam segurando "skins de armas virtuais" em vez de criptomoedas.

Os jogadores que ao longo do tempo obtiveram rendimentos estáveis devido à valorização de skins perderam a alegria da noite para o dia. Como é que este mercado de skins, que se assemelha a NFTs e cuja queda é semelhante à das moedas Meme, atraiu tantos fiéis e que tipo de impacto poderá trazer?

Ganhar dinheiro, uma coisa fácil de fazer

Em abril de 2025, enquanto o mercado de Meme coins estava morno, o mercado de itens de CS:GO estava em alta, atraindo a atenção de muitos jogadores de criptomoedas.

Tudo isso começa com a atualização do Arms Deal de 2013. As skins (também conhecidas como "itens decorativos", que essencialmente são camadas gráficas que podem modificar a aparência das armas em CS) foram lançadas naquela época e podiam ser obtidas apenas através de quedas aleatórias dentro do jogo.

Isto deu início à era do jogo de riqueza "caixa de surpresas é loteria". Para obter skins raras, os jogadores começaram gradualmente a negociar de forma espontânea. O surgimento de sites de negociação de skins impulsionou ainda mais a prosperidade do mercado, gerando um ecossistema abrangente – jogadores, plataformas de negociação, streamers, revendedores, mercado negro, ferramentas de dados, entre outros.

Para a maioria dos jogadores de CS:GO, a intenção é apenas a experiência de jogo. Como disse o Mantou, que ainda estava na universidade em 2019: "Depois de jogar por um tempo, quero comprar skins", o que é completamente normal para os jogadores.

Para os jogadores de CS:GO, as skins não são apenas uma forma de decoração, mas sim uma espécie de moeda social. Skins de alta qualidade ou raras destacam o status dos jogadores na comunidade e satisfazem seu ego. Isso naturalmente cria uma demanda pela circulação de itens, que por sua vez gera um mercado correspondente.

Depois de entender o mercado, o mantou viu que o preço das skins estava a subir rapidamente. Como era apenas um estudante universitário com dificuldades financeiras na altura, teve a ideia de "especular com skins". Embora o seu primeiro lucro não tenha sido muito grande - "no começo ganhei algumas centenas, fiquei feliz por alguns dias" - esse modelo de ganhar dinheiro enquanto se diverte fez com que ele gostasse da experiência.

Na verdade, pode-se dizer que CS:GO e a economia de itens que ele criou têm uma relação complementar. Analistas de indústria renomados acreditam que o efeito de riqueza duradouro do mercado de itens de CS:GO está intimamente ligado às propriedades do próprio jogo.

"Como um jogo de tiro, o modo de jogo CS:GO é muito simples e não mudou muito desde que foi desenvolvido pela primeira vez", além de que os desenvolvedores frequentemente usam eventos para estimular, isso consegue atrair jogadores antigos que, por nostalgia ou outros fatores, retornam rapidamente.

Enquanto consegue rapidamente atrair ou reter jogadores veteranos, a promoção dos streamers de eSports também baixou as barreiras de entrada, atraindo um fluxo constante de "novas gerações de força" (na sua maioria estudantes universitários) para o mercado, constituindo o seu crescimento.

A vaidade leva os jogadores a negociar skins e acessórios, enquanto a possibilidade de ganhar dinheiro atrai constantemente novos e velhos jogadores, fazendo do "jogar e ganhar" a melhor anotação da economia de CS:GO e dos itens.

Deixe os preços das joias dispararem

O mercado de skins de CS:GO apresenta uma variação de preços impressionante, que vai desde skins comuns a poucos yuans até raridades que valem milhares ou até dezenas de milhares, formando assim este ecossistema único. Essa estrutura em camadas é bastante semelhante ao mercado de criptomoedas - as skins comuns são como "altcoins", enquanto as skins de alta qualidade como Dragon Lore e Butterfly Knife são comparáveis a projetos blue-chip no mundo dos NFTs, com seus preços sendo constantemente quebrados devido à escassez e ao prêmio de consenso.

Uma grande quantidade de caixas de armas comuns e skins de qualidade normal estão localizadas na extremidade inferior do espectro de preços, por exemplo, a caixa de armas "Snake Bite" pode ser vendida por cerca de 2,5 yuan, esses itens são relativamente fáceis de obter, com uma grande oferta, portanto, têm preços acessíveis, atendendo à necessidade básica de personalização da maioria dos jogadores.

Ao entrar na faixa de preço médio, o preço das acessórios geralmente varia de várias dezenas a várias centenas de yuan. Os acessórios nessa faixa costumam ter um design estético mais destacado, certa raridade, ou servem a armas mais populares.

No mercado de alta gama, os preços apresentam um crescimento exponencial, com joias que costumam custar desde milhares até dezenas de milhares de yuanes. Estes são geralmente utensílios extremamente raros, luvas e aquelas skins de armas de topo que têm uma aura lendária ou são extremamente raras. Um "M4A4 | Howl" completamente novo, que registra o número de eliminações e vem com adesivos raros, tem um preço recomendado de cerca de 130.000 yuanes em plataformas de segunda mão.

Esses acessórios caros já ultrapassaram o próprio valor dos itens do jogo, sendo vistos como uma coleção e um investimento.

No geral, a aparência, o desgaste, a raridade, o estilo, a operação dos jogadores, as férias dos estudantes, as quedas de novos itens e até mesmo o efeito dos streamers, entre outros fatores, influenciam o preço de mercado dos itens. O mercado oficial do jogo e plataformas de sites de troca de terceiros também desempenham um papel importante na formação do mercado de skins de CS:GO.

Mesmo que os fatores de influência possam ser analisados de forma racional, a volatilidade dos preços dos itens ainda é surpreendente. Essa imprevisibilidade é comum tanto no mercado de itens de CS:GO quanto no mercado de criptomoedas.

Quando em 2023 o CS:GO anunciou que seria atualizado para CS2, muitos skins de alto preço e adesivos raros viram seus preços subirem. No entanto, apenas alguns meses depois, com o lançamento oficial do CS2, muitos skins tiveram seus preços drasticamente reduzidos devido a mudanças nos efeitos visuais ou ajustes nos mecanismos de queda, deixando muitos jogadores que compraram a preços elevados "presos". Essa situação de volatilidade extrema dos preços é semelhante ao que é comumente visto no mercado de criptomoedas, com padrões de especulação e colapso.

No entanto, a variação de preços e transações de itens parece ser aleatória e livre, mas na verdade está sob o controle dos desenvolvedores. Toda a economia ecológica gerada em torno dos itens deve ser ajustada de acordo com as regras dos desenvolvedores, que ocupam uma posição de domínio absoluto.

Especialistas da indústria afirmam que "os desenvolvedores podem controlar todas as probabilidades e a raridade de cada pele que aparece, e podem te dizer onde ir". Até mesmo a exibição das peles dentro do jogo pode mudar devido a atualizações do jogo, "por que o CS2 tem um impacto tão grande nos preços? Porque os desenvolvedores mudaram a exibição de algumas peles no jogo, algumas ficaram mais bonitas, outras ficaram menos atraentes".

Os itens em CS:GO são produtos financeiros que podem voar, mas olhando para baixo, a linha deste papagaio está sempre nas mãos dos desenvolvedores.

Em uma visão extrema, o mercado de acessórios apresenta o risco de que "se por acaso amanhã os desenvolvedores atualizarem, não será mais possível negociar livremente as skins." Como disse Mantou: "Mudanças nas políticas dos desenvolvedores estão fora do seu controle, e os NFTs são mais fáceis de operar nesse aspecto."

A história do mercado de criptomoedas se repete no mercado de joias

As propriedades financeiras dos acessórios e suas variações de preço levaram muitos participantes do mercado de criptomoedas a exclamarem – "Isso não é exatamente um NFT!".

Isto não é uma conversa sem sentido, e até mesmo o efeito de "jogar e ganhar" que foi alcançado inadvertidamente está em linha com o "play to earn" que o design do GameFi procura.

Embora os itens de CS:GO possam ser usados no jogo, isso cria uma diferença em termos de utilidade em relação aos NFTs. O Mantou afirma que "alguns que são vendidos por preços altos realmente são bonitos", mas, na verdade, isso é apenas uma pequena parte.

"A pele não tem muita funcionalidade, nem mesmo aumenta em três pontos o poder de ataque", para a vasta comunidade de jovens jogadores, os acessórios carregam uma necessidade psicológica e um significado social mais complexo. Eles são uma concentração da busca pela estética, da cultura da aparência e do simbolismo de status, o que é semelhante ao papel que os NFTs desempenham em certos círculos.

Além das propriedades simbólicas da identidade social, ambos têm semelhanças nos fatores que impulsionam o preço.

Especialistas da indústria afirmam que o preço de certos itens no CS:GO pode aumentar devido ao efeito de celebridade de streamers e jogadores de esports, enquanto os NFTs, que são principalmente símbolos de identidade, também precisam de algum efeito de celebridade para impulsionar seus preços.

A validação de celebridades trazida pela compra de estrelas pode impulsionar o aumento do preço mínimo dos NFTs, levando a um aumento vertiginoso de preços em um curto período, podendo chegar a centenas ou até milhares de vezes. No entanto, uma vez que o sentimento do mercado muda, a liquidez se aperta ou surgem notícias negativas sobre o próprio projeto, o preço dos NFTs pode despencar drasticamente em um curto espaço de tempo, resultando em grandes perdas para aqueles que compraram em alta.

Ainda mais coincidente, após o colapso dos itens do CS:GO, o mercado de criptomoedas e de Meme coins começou a aquecer discretamente. O Ethereum teve um aumento de quase 40% em 7 dias, ultrapassando os 2500 dólares, e algumas antigas Meme coins começaram a se recuperar. Alguns até especulam que os fundos estão circulando entre diferentes ativos virtuais, formando um efeito "vampírico" alternativo. Embora não possa ser provado diretamente, essa coincidência nos movimentos de fundos se tornou um assunto de conversa entre a comunidade de criptomoedas.

Oportunidades e riscos estão sempre juntos. Antes de maio, os jogadores de CS:GO, que desfrutaram de um período de felicidade estável, enfrentaram esta queda de preços sem precedentes.

O pão no vapor anteriormente ganhou 50.000 yuanes com a valorização de acessórios, mas numa noite tornou-se em nada e ainda resultou em uma perda de 70.000. Falando sobre sua opinião em relação a esta queda, ele, que "brincou muito com o mercado de criptomoedas", parecia muito tranquilo, acreditando que em comparação com a queda anterior que era como "cortar carne com uma faca cega" e ainda não tinha muito volume de negociação, esta queda teve uma amplitude tão grande e o volume de negócios foi razoável. Se o mercado de acessórios puder atrair mais atenção e se recuperar lentamente, isso deve ser uma boa notícia.

Afinal, a história da especulação virtual nunca terá fim, desde as moedas Meme até os itens de CS:GO. O mercado, as emoções, a ganância e o medo, estão sempre em ciclos diferentes.

A única coisa que não muda é que a liberdade financeira está sempre fora de alcance, e há sempre alguém para assumir posições altas.