Como obter altos rendimentos em novas cadeias durante períodos de volatilidade do mercado

O ambiente macroeconómico recente ainda apresenta muitas incertezas, e com fatores como políticas de tarifas, o desempenho do mercado de ações tecnológicas tem sido fraco. Desde o lançamento do ETF à vista, o Bitcoin tem gradualmente se transformado de um ativo de nicho em um foco de atenção do setor financeiro tradicional, e sua tendência de preços tem sido cada vez mais influenciada pela economia macro.

O mercado está a oscilar na faixa de 82000-88000 há já dois meses, as altcoins no mercado secundário carecem de novas narrativas, e no mercado primário também não se têm visto oportunidades sustentáveis. Neste ambiente de mercado, além de escolher esperar e ver, os investidores podem considerar usar as suas criptomoedas de qualidade e stablecoins para mineração, obtendo assim rendimentos passivos.

É importante notar que algumas novas blockchains estão a lançar mecanismos de mineração inovadores. Por exemplo, uma blockchain lançou o mecanismo de Prova de Liquidez (PoL), com algumas projectos a apresentarem taxas de rendimento anualizadas que ultrapassam os 100%. Vamos explorar como funciona este novo modelo de mineração.

Como o mecanismo PoL forma um ciclo virtuoso

1. Os usuários fornecem liquidez: os investidores injetam ativos na piscina de liquidez da aplicação descentralizada (dApp), recebem tokens de recibo correspondentes e os empenham para ganhar recompensas, fornecendo liquidez inicial para o ecossistema.

2. Atribuição de recursos pelos validadores: os validadores distribuem os tokens de recompensa para os pools de recompensa mais rentáveis, com base nos incentivos oferecidos por cada dApp. À medida que mais recompensas fluem para os pools populares, a rentabilidade dos usuários aumenta, atraindo assim mais usuários a participar.

3. Competição saudável entre dApps: Para atrair a distribuição de recompensas para validadores, cada dApp aumenta os incentivos (como aumentar as recompensas de tokens nativos), aprofundando assim a liquidez.

4. Delegação de usuários: os usuários podem delegar as recompensas obtidas a validadores de alto desempenho, aumentando o peso da proposta de bloco, o que resulta em mais recompensas de participação. Isso incentiva os validadores a otimizar continuamente suas estratégias de distribuição, formando um feedback positivo.

5. Expansão do ecossistema: À medida que a liquidez e a participação dos usuários aumentam, o volume de transações e a taxa de uso de dApps sobem, o valor da rede cresce, atraindo mais usuários e desenvolvedores para se juntarem, impulsionando a aceleração do ciclo virtuoso.

Este mecanismo cria uma relação de cooperação entre dApps, usuários e validadores, resolvendo eficazmente problemas como a falta de liquidez e a distribuição desigual de ativos que existem no modelo tradicional de prova de participação (PoS).

Sugestões de Estratégia de Mineração

1. Estratégia robusta focada em moedas blue chip e produtos derivados de staking líquido (LSD)

Ideia central: escolher uma combinação de ativos relativamente centrais, com profundidade de liquidez maior e volatilidade relativamente moderada, por exemplo:

• Versão embalada de token nativo / LSD (como tokens de staking, tokens de liquidez, etc.)
• Embalagem de Ethereum / LSD (como vários tipos de tokens de staking de Ethereum)
• Embalagem de Bitcoin / Stablecoin

Vantagens:

• Reduzir o risco de flutuação acentuada nos preços das moedas
• Aproveite uma melhor profundidade de liquidez
• Pode obter múltiplos rendimentos ao mesmo tempo: os rendimentos da aposta do LSD em si, juntamente com as recompensas da mineração de liquidez.

Fontes potenciais de rendimento:

• Mineração de liquidez (Recompensas LP + Recompensas PoL)
• Rendimentos embutidos em LSD (parte do LSD continuará a acumular recompensas de staking)
• Partilha de lucros por suborno do protocolo (se o protocolo onde o LSD está localizado subornar ativamente os validadores)

Aviso de risco:

• Atenção ao possível problema de prêmio ou desconto entre os tokens LSD
• Escolha um validador adequado para obter o melhor rendimento
• Ponderar a escala de capital, a taxa de rendimento anual e os custos de gas e taxas

2. Estratégia de baixa volatilidade para stablecoins contra stablecoins

Ideia central: escolher pares de negociação entre stablecoins para reduzir o risco de perda impermanente causado pela volatilidade dos preços das moedas.

Vantagens: Os ativos em si são relativamente estáveis, adequados para investidores com uma aversão ao risco mais baixa.

Fontes potenciais de rendimento:

• Incentivo PoL (emissão de tokens de recompensa + suborno do protocolo)
• Receita de taxa de transação
• Possíveis recompensas ou airdrops adicionais para as partes do acordo

Aviso de risco:

• Prestar atenção ao risco de crédito das stablecoins em si
• A taxa de rendimento geralmente é relativamente baixa
• O suborno de protocolo pode ser instável

3. Estratégias de alto rendimento de curto prazo para Meme coins de alto risco/piscinas de novos tokens

Ideia central: escolher pares de negociação de moedas Meme/nova moeda que acabaram de ser lançadas ou que estão em alta, aproveitando oportunidades de APR alto a curto prazo.

Estratégia: Ganhar recompensas durante a fase de APR elevada, trocando os lucros por ativos blue chip ou stablecoins a tempo, evitando assim o risco potencial de queda no preço das moedas posteriormente.

Fontes potenciais de rendimento:

• Recompensas PoL: Novos projetos costumam oferecer grandes subornos para atrair liquidez
• APR extremamente alto ou airdrop: incentivos para atrair usuários a curto prazo

Aviso de risco:

• Alto risco de volatilidade de preços/risco de projetos em fuga
• O risco de perda impermanente é grande
• Necessário acompanhar de perto as mudanças de dados: TVL, volume de transações, montante restante de subornos do protocolo, etc.

Conclusão: Ajustar a estratégia de forma flexível é crucial

Neste ecossistema de mineração inovador, os diversos protocolos ajustam continuamente suas estratégias de suborno para atrair liquidez e competir pela distribuição de recompensas. Assim, a melhor estratégia não é permanecer preso a um único pool, mas sim adotar a abordagem de "investimento diversificado + ajuste dinâmico":

• Parte dos fundos alocados em pools de LSD/blue chip/stablecoin relativamente robustos.
• Uma pequena parte dos fundos deve ser utilizada para tentar moedas de alto risco e alta volatilidade ou pools de Meme, visando altos retornos.
• Acompanhar regularmente os APRs de cada pool, comissões de validadores, subornos de protocolo e outros dados, otimizando rapidamente as estratégias de mineração.

Por fim, é fundamental prestar atenção à segurança do projeto: avaliar os riscos dos contratos do novo protocolo, a razoabilidade do modelo econômico do token, o histórico da equipe, entre outros fatores. Embora o APY elevado seja atraente, ainda existem riscos de fuga ou vulnerabilidades nos contratos em projetos ecológicos iniciais, sendo necessário cautela ao investir.