Análise das causas por trás da flutuação do mercado Bitcoin

Na última semana, o preço do Bitcoin passou por uma flutuação acentuada, tentando várias vezes ultrapassar a faixa de resistência de 24200 dólares a 24300 dólares, sem sucesso. Esta grande flutuação de preços a curto prazo foi principalmente influenciada por vários fatores: liquidações em cadeia, altas taxas de financiamento, desaceleração do fluxo de capital institucional e ajustes naturais do mercado.

A liquidação em cadeia e altas taxas de financiamento levam à queda do mercado

No dia 20 de dezembro, o Bitcoin apresentou uma correção significativa a 24295 dólares. Naquele momento, o mapa de calor da bolsa mostrava uma grande acumulação de ordens de venda acima de 24000 dólares, indicando que uma correção estava prestes a ocorrer. Nas próximas 17 horas, o preço do Bitcoin caiu para um mínimo de 21815 dólares, com uma queda de 10%. Por trás dessa queda acentuada estão as liquidações em cadeia nas principais bolsas de futuros.

O mercado de futuros permite que os traders utilizem alta alavancagem, com uma taxa de alavancagem padrão de até 100 vezes. Isso significa que é possível estabelecer uma posição de 100.000 dólares com apenas 1.000 dólares. No entanto, alta alavancagem também significa que é mais fácil acionar a liquidação. No dia 21 de dezembro, com o preço do Bitcoin a cair abaixo de 22.000 dólares, contratos longos no valor de centenas de milhões de dólares foram liquidadas. De acordo com uma plataforma de dados, contratos futuros no valor de 474 milhões de dólares foram forçosamente liquidadas em 4 horas.

A liquidação em grande escala provocará flutuação acentuada, pois força os traders a fechar posições rapidamente em um curto espaço de tempo. No mercado de 21 de dezembro, uma grande quantidade de detentores de contratos longos foi liquidada, impulsionando ainda mais a queda no preço do Bitcoin.

A taxa de financiamento é um indicador importante para avaliar a inclinação do mercado de futuros. As bolsas de futuros utilizam o mecanismo de "compensação de negociação" para manter o equilíbrio do mercado. Se houver muitos compradores no mercado, os compradores precisam pagar compensação aos vendedores, e vice-versa. Entre 20 e 21 de dezembro, a taxa de financiamento do Bitcoin estava anormalmente alta, chegando a 0,1%. Isso significa que a compra de Bitcoin se tornou uma negociação congestionada.

A desaceleração do fluxo de capital institucional pode provocar uma correção saudável

Um analista de um grande banco de investimento apontou em um relatório que a desaceleração do fluxo de fundos institucionais pode aumentar o risco de correção do Bitcoin. Durante todo o ano de 2020, os investidores institucionais foram a principal força por trás da alta do Bitcoin. Quando a demanda dos maiores compradores começa a diminuir, a possibilidade de uma correção acentuada aumenta.

No entanto, um analista de cadeia afirmou que, mesmo que ocorra uma flutuação, a sua duração pode ser muito curta. O CEO de uma empresa de análise de dados apontou que, embora a venda de Bitcoin por grandes investidores nas bolsas tenha aumentado o risco de flutuação, o preço pode se recuperar rapidamente após a flutuação, possivelmente devido à forte demanda dos compradores que compensou o impacto da flutuação.

A tendência macroeconômica continua positiva

Do ponto de vista macroeconômico, uma tendência positiva é que a saída de fundos das exchanges está a diminuir, enquanto as reservas de stablecoins nas exchanges estão a aumentar. Isso indica duas coisas: os grandes detentores que vendem nas exchanges podem estar a diminuir; os fundos que optaram por esperar estão a começar a reentrar no mercado de criptomoedas.

Os investidores geralmente armazenam os fundos obtidos com a venda de criptomoedas em stablecoins, pois é mais conveniente comprar outras criptomoedas com stablecoins. Portanto, o aumento das reservas de stablecoins nas exchanges significa que os investidores estão reinvestindo fundos em Bitcoin e outros ativos criptográficos principais através de stablecoins.

Incerteza de curto prazo e demanda institucional

A curto prazo, um fator de incerteza na tendência do preço do Bitcoin é o investimento institucional. De acordo com uma plataforma de dados, o prêmio de um determinado fundo fiduciário de Bitcoin atingiu 41%, o que significa que o Bitcoin adquirido através desse fundo está 41% acima do preço à vista.

Este alto prémio deve-se principalmente à falta de Bitcoin ETF nos Estados Unidos, o que torna este fundo fiduciário a ferramenta de investimento preferida de muitas instituições e investidores qualificados. Enquanto este prémio se mantiver perto de máximos históricos, a probabilidade de uma redução repentina na procura de Bitcoin por parte das instituições a curto prazo é baixa. Tendo em conta que o prémio atual não mostra sinais de queda, a probabilidade de uma correção acentuada do Bitcoin devido à diminuição do influxo de capital institucional continua a ser pequena.