PayFi: O novo mar azul dos pagamentos Web3

Recentemente, uma conferência muito aguardada na indústria aconteceu em Hong Kong. Um especialista renomado fará um discurso principal sobre a nova rede de pagamentos globais de stablecoins em conformidade. Como uma figura importante no campo do Web3, seu foco na área de pagamentos é, sem dúvida, empolgante, pois não apenas destaca o vasto potencial da indústria de pagamentos Web3, mas também pode sinalizar um crescimento explosivo iminente nos pagamentos Web3.

Atualmente, a indústria de PayFi tem um grande potencial, mas enfrenta muitos desafios.

A conformidade e a gestão de riscos de alto nível são condições necessárias para o desenvolvimento a longo prazo dos projetos. A longo prazo, precisamos reconhecer que a conformidade regulatória está se desenvolvendo de forma positiva e que o caminho para a conformidade está acelerando. Para o projeto PayFi, além de inovações e do fortalecimento da gestão de riscos, é crucial escolher parceiros que possuam licenças de conformidade. Seja em stablecoins ou plataformas de negociação, uma vez que se forme uma sinergia, certamente abrirá novos horizontes.

PayFi: uma nova abordagem para resolver problemas antigos

A eficiência do giro de capital é o núcleo do valor temporal do dinheiro

PayFi (Payment Finance) é um conceito exclusivo do campo Web3, proposto pela primeira vez pelo presidente de uma fundação, definido como um novo mercado financeiro construído em torno do valor do tempo do dinheiro.

O valor do tempo do dinheiro significa que o dinheiro tem valores diferentes em diferentes períodos de tempo. Simplificando, é investir, financiar ou emprestar 1 dólar de hoje para ganhar mais dinheiro em algum momento no futuro. O montante ganho depende diretamente da eficiência de giro, dos custos e dos rendimentos de cada giro desse 1 dólar.

O valor do tempo do dinheiro no Web2 foi significativamente reduzido, devido ao aumento dos custos, à diminuição das receitas e à baixa conveniência na obtenção de serviços.

A PayFi utiliza a tecnologia blockchain, com base em cenários de pagamentos e liquidações, visando a eficiência do giro de capital, custos e rendimentos, para construir um mercado financeiro inovador. A PayFi foca principalmente em pagamentos e liquidações, em vez de transações financeiras, e sua principal melhoria do valor temporal reside na redução do tempo de liquidação de fundos, aumentando a eficiência do giro.

A demanda por RWA não é tão urgente quanto a do PayFi

Uma narrativa amplamente reconhecida e duradoura na indústria do Web3 é a Adoção em Massa (Mass Adoption). A pista RWA nasceu sob essa narrativa, enquanto o PayFi pertence à pista RWA de uma perspectiva mais ampla. O núcleo de ambas é a interação entre o mundo blockchain e o mundo físico real, apenas com maneiras de interação diferentes.

A RWA foca em colocar ativos do mundo real na blockchain, permitindo que sejam negociados na cadeia e proporcionando maior liquidez para ativos reais. A PayFi, por sua vez, concentra-se na conveniência das transações entre ativos reais e na realização de necessidades financeiras não atendidas por meio da blockchain.

A demanda por RWA não é rígida, em certa medida, oferece mais rendimentos/fontes de financiamento para o mundo blockchain. A demanda por PayFi é completamente rígida, sendo mais uma forma de fornecer mais rendimentos/fontes de financiamento para o mundo real.

Do ponto de vista da demanda, o PayFi tem uma urgência do mundo real mais pronunciada do que o RWA. A alta atenção ao PayFi não se deve apenas à necessidade urgente do mundo real, mas também reflete os gargalos no desenvolvimento do próprio mundo blockchain.

O desenvolvimento da blockchain enfrenta um impasse que clama por uma nova narrativa em cenários reais.

O mundo atual da blockchain enfrenta o problema da exaustão narrativa, e o fenômeno da fragmentação de liquidez está se tornando cada vez mais grave. A maioria dos projetos experimenta uma queda acentuada nos dados dos usuários após o TGE, e o preço das moedas também cai. Isso reflete a falta de cenários de demanda real em muitos projetos, que têm uma capacidade de geração de receita muito fraca.

Do ponto de vista do mundo real, num ambiente geopolítico complexo, o sistema de pagamento e liquidação internacional é ineficiente e enfrenta dúvidas sobre a sua neutralidade. A oligopolização financeira e a desigualdade também estão a aumentar.

Embora a blockchain possa não resolver todos os problemas do mundo real perfeitamente, é um dos caminhos mais promissores atualmente. Tanto os gigantes do Web2 quanto as empresas líderes do Web3 estão ativamente a preparar-se para este setor. Para os grandes capitais, eles estão mais focados no espaço de crescimento a longo prazo, que é também a razão central pela qual RWA e PayFi conseguem atrair grandes investimentos.

O ecossistema PayFi começa a tomar forma, a conformidade é a base da cooperação

A ampla ecologia depende de parceiros com qualificação em conformidade.

O setor PayFi visa alavancar uma grande quantidade de ativos do mundo real através da blockchain. Analisar um único projeto PayFi é insuficiente; é necessário prestar atenção em como formar uma sinergia mais ampla dentro do ecossistema blockchain, criando um novo paradigma financeiro.

O projeto PayFi precisa integrar várias forças. Em primeiro lugar, deve operar em um ambiente regulatório relativamente flexível e em cidades amigáveis ao cripto. Em segundo lugar, é necessário ter grandes instituições licenciadas que possam fornecer um conjunto completo de serviços de conformidade para depósitos e retiradas, liquidez e infraestrutura descentralizada como principais parceiros.

Tomando uma determinada região como exemplo, não existem muitas empresas que possam fornecer uma estrutura de regulamentação totalmente conforme, apenas algumas instituições reguladoras licenciadas. Colaborar com esse tipo de instituição de conformidade é benéfico para a rápida construção do projeto, aumentar a visibilidade e reduzir os custos operacionais.

A forma inicial da pista já está visível, o futuro promete.

Embora o conceito de PayFi tenha sido introduzido há pouco tempo, já se tornou uma nova ideia e narrativa amplamente discutida na indústria. Está apoiado por investidores de capital de risco de topo, bolsas de valores regulamentadas e fundos de blockchain.

Recentemente, numa conferência de um determinado setor, o evento temático PayFi apresentou 12 projetos na pista PayFi e as respetivas pilhas de tecnologia modular subjacentes, com o objetivo de reduzir ainda mais a barreira de entrada para o desenvolvimento de projetos.

Do ponto de vista da conformidade, diferentes regiões têm diferentes estruturas regulatórias para negócios de pagamento, como o TCSP e o MSO em Hong Kong, o DPT em Singapura e a licença VARA em Dubai. Todos esses são requisitos regulatórios que devem ser considerados ao entrar no setor de pagamentos.

De um modo geral, embora o tamanho e a popularidade atuais da pista ainda não possam ser considerados mainstream, a alta atenção da indústria indiretamente prova o reconhecimento nessa direção. Pelo menos sob a influência atual, a forma inicial da pista já está formada, e o futuro ainda é promissor.

Os três principais desafios do PayFi

Olhando para o futuro, o desenvolvimento do PayFi enfrenta os seguintes principais desafios:

1. Gestão de conformidade de toda a cadeia: é necessário utilizar stablecoins em conformidade e prestar atenção aos riscos de controle cambial em transações internacionais. A conformidade nas etapas de entrada e saída de fundos, bem como na provisão de liquidez, desempenha um papel decisivo no sucesso ou fracasso do projeto.

2. Aumenta a dificuldade na gestão de riscos técnicos, de segurança e de crédito: os negócios envolvem o online e o offline, exigindo uma grande quantidade de validação cruzada de dados e pesquisa de campo, o que coloca requisitos mais elevados na capacidade de gestão de risco de crédito.

3. O limiar de entrada para os usuários ainda é bastante alto: os requisitos de KYC e o limiar de investimento do atual projeto PayFi são mais adequados para a participação de instituições/pessoas de alto patrimônio líquido. Para uma promoção em larga escala, reduzir o limiar para os usuários continua a ser um grande desafio.

Sugestões e Perspectivas: Baseando-se na conformidade, colaboração mútua, inovações nas práticas

O PayFi pode evoluir no futuro para um negócio integrado de financiamento de pagamentos, ou seja, uma forma abrangente de PayFi + DeFi + RWA. Isso ampliará as fontes de financiamento, aumentará os rendimentos dos produtos de investimento em DeFi ou nas exchanges, ao mesmo tempo que busca soluções inovadoras para a enorme demanda financeira de ativos offline.

No futuro, pode-se considerar a colaboração com protocolos DeFi e bolsas de valores regulamentadas, integrando a liquidez do mundo blockchain, projetando mais produtos com diferentes atributos de risco e prazos, e realizando a integração de financiamento e pagamentos. Por exemplo, os rendimentos obtidos pelos usuários através de LP podem ser usados como garantia para obter imediatamente o crédito do PayFi, que pode ser utilizado diretamente para pagamentos de consumo offline.

Para as exchanges centralizadas e protocolos DeFi, isso também oferece uma maneira eficaz de retenção de fundos dos usuários. Por exemplo, os usuários podem depositar e retirar dinheiro através de uma exchange, e após lucrar investindo em BTC, podem investir em produtos de gestão de ativos da exchange com stablecoins compatíveis como BTC ou USDC, cujo ativo subjacente é um projeto de financiamento PayFi, ganhando rendimento estável e podendo realizar pagamentos offline diretamente através do PayFi.

O mercado de pagamentos é imenso, com apenas cartões de crédito, financiamento comercial e pagamentos transfronteiriços superando os 40 trilhões de dólares. O PayFi atualmente está se expandindo apenas no mercado de cauda longa que é negligenciado pelas finanças tradicionais, mas o potencial futuro é enorme, com uma estimativa grosseira de que o tamanho possa alcançar a casa dos trilhões.

Com a eliminação das barreiras de entrada e saída, a fusão cada vez mais profunda entre online e offline, e o aceleramento dos processos de conformidade, o PayFi tem potencial para se tornar um ponto de viragem crucial para a adoção em massa do Web3, pavimentando uma autoestrada do mundo Web2 para o mundo Web3.