Şifreleme Varlıklar Pazarının Politika Tahrikli Olaylara Duyarlılık Analizi

Son zamanlarda, kripto varlıklar piyasası bir dizi politika odaklı olaya tanık oldu ve bu olaylar, coin fiyatları üzerinde farklı derecelerde etki yarattı. Bu makalede, bu politik bilgi açıklamalarının piyasa üzerindeki etkisi ve piyasanın bu bilgilere karşı tepkisindeki değişimler analiz edilecektir.

Öncelikle, insanların sürekli ortaya çıkan sinyallere karşı bir duyarsızlık geliştirebileceğini kabul etmemiz gerekiyor. Bu fenomen iktisatta marjinal fayda azalma olarak adlandırılır. Bu nedenle, piyasa belirli tekrar eden bilgilere karşı duyarlılığını giderek azaltabilir.

2024 yılında ETF onaylandığından beri, geleneksel teknik göstergelerin yanı sıra, ETF'nin günlük net giriş/çıkış verileri fiyat hareketlerini tahmin etmek için önemli bir referans haline geldi. Ethereum'un (ETH) fiyatı ile ETF akışı arasında belirgin bir pozitif korelasyon varken, Bitcoin'in (BTC) korelasyonu daha az belirgindir, özellikle Kasım ayında bir siyasi figürün seçilmesinden sonra bu korelasyon daha da zayıfladı.

Son zamanlarda, gümrük politikaları hakkında yapılan bir dizi açıklama piyasanın dikkatini çekti:

• 1 Şubat 2025: Belirli ülkelerin ürünlerine %25 gümrük vergisi uygulanacağı duyuruldu.
• 13 Şubat: Tüm yabancı çelik ve alüminyum ürünlerine %25 vergi getirileceği açıklandı
• 4 Mart: Daha önce duyurulan gümrük vergileri resmen yürürlüğe girdi.
• 7 Mart: Belirli bir ülkenin süt ürünleri ve ahşaplarına yeni gümrük vergileri getirileceği açıklandı.
• 11 Mart: Belirli bir ülkeden çelik ve alüminyum ürünlerine ek %25 gümrük vergisi getirileceği duyuruldu.

Bu olayların BTC ve ETH fiyatları üzerindeki etkilerini analiz ettiğimizde şunu buluyoruz:

1. İlk (1 Şubat) ve üçüncü (4 Mart) tarife konularının yarattığı piyasa tepkisi en büyük oldu.
2. İkinci (13 Şubat) ve dördüncü (7 Mart) tepkiler nispeten daha küçüktü.
3. Beşinci kez (11 Mart) piyasada hafif bir artış bile görüldü.

Bu değişiklik, piyasanın gümrük politikalarına karşı artık "duyarsız" olduğu anlamına mı geliyor? ETF fon akışlarını analiz ettiğimizde şunu görüyoruz:

1. 1 Mart'tan önce, BTC ETF'sinde büyük ölçekli para çıkışları yaşandı, bu muhtemelen yatırımcıların önceden riskten kaçınması veya piyasadan çıkması nedeniyle.
2. 4 Mart'taki piyasa tepkisi, tarife etkilerinin yanı sıra Japon Merkez Bankası'nın faiz artırımı etkisinden de etkilendi.
3. 7 Mart'taki piyasa performansı, gümrük vergisi haberleri, önemli bir toplantı ve stratejik rezervlerle ilgili haberler dahil olmak üzere çok sayıda faktörden etkilendi.

Özetle, piyasanın politika odaklı olaylara tepkisi basit bir "duyarsızlaşma" değildir, aksine karmaşık bir süreçtir. Riskten kaçınma fonlarının önceden çekilmesi, çoklu faktörlerin birikimli etkisi ve yatırımcıların riske yeniden değerlendirmesi, piyasa tepkilerinin değişmesine neden olabilir.

Aslında, piyasa gerçekten de uyuşuk veya duyarsız değil, sürekli olarak risk değerlendirme modellerini ayarlıyor. Yatırımcılar hala önemli politika açıklamalarına odaklanıyor, ancak tepkileri daha rasyonel ve temkinli olabilir. Bu hızlı değişen piyasada, politika sinyallerini doğru bir şekilde yorumlamak ve akıllıca kararlar almak hala son derece önemlidir.