Şifreleme Ayı Piyasası'nın Tanımı ve Özellikleri Üzerine Tartışma

Şifreleme para birimi piyasasında son zamanlarda önemli bir düşüş yaşandı. Nisan ortası itibarıyla, Bitcoin hariç şifreleme para birimlerinin toplam piyasa değeri geçen yılın Aralık ayındaki 1.6 trilyon dolar zirvesinden 950 milyar dolara düşerek %41'lik bir kayıp yaşadı. Aynı zamanda, risk sermayesi büyüklüğü 2021-2022 zirve dönemine göre %50'den %60'a kadar düştü. Bu göstergeler, yeni bir "şifreleme kışı" döneminin yaklaşmakta olduğuna işaret edebilir.

Şu anda, çok sayıda faktörün bir araya gelmesi piyasa duygusunun kötüleşmesine yol açıyor. Küresel gümrük politikalarının uygulanması ve olası daha fazla yükseliş, ayrıca mali sıkılaştırmanın geleneksel riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturmaya devam etmesi, yatırım kararlarını duraklama noktasına getirdi. Düzenleyici ortam bazı yönlerden destek sağlasa da, borsa genel olarak zayıf bir arka planda, şifreleme piyasasının toparlanma yolu hala zorlu bir süreçle dolu.

Geleneksel finans piyasaları genellikle %20'lik artış ve azalış oranını boğa ve ayı piyasasını belirlemek için bir deneyim standardı olarak kullanır. Ancak, bu standart yüksek volatiliteye sahip şifreleme piyasası için tamamen geçerli değildir. Şifreleme varlıkları sık sık kısa süre içinde %20'den fazla fiyat dalgalanması yaşar, ancak bu mutlaka piyasa trendinin köklü bir değişiklik yaşadığı anlamına gelmez. Örneğin, Bitcoin bir hafta içinde %20 değer kaybedebilir, ancak yine de uzun vadeli bir yükseliş trendinde olabilir.

şifreleme piyasasının 7/24 işlem özelliği, onu küresel risk iştahının hassas bir göstergesi haline getiriyor. Geleneksel finans piyasaları kapalıyken, şifreleme varlık fiyatları genellikle küresel acil durumlara daha güçlü bir tepki veriyor. Bu özellik, şifreleme piyasasının dalgalanma oranının genellikle geleneksel piyasalardan daha yüksek olmasına neden oluyor. Örneğin, 2022 yılının Ocak ile Kasım ayları arasında, ABD borsa endeksi %22 düştü, ancak Bitcoin benzer dönemde toplamda %76 düştü.

Piyasa trendlerini daha doğru bir şekilde değerlendirmek için, standart sapma ile ölçülen risk ayarlı getiri performansı ve 200 günlük hareketli ortalama (200DMA) gibi risk ayarlı göstergeleri kullanmayı düşünebiliriz. Bu göstergeler, fiyat hareketlerinin yatırımcı psikolojisi ile olan ilişkisini daha iyi yansıtmakta olup, hisse senetleri ve şifreleme varlıkları için uygundur.

200 günlük hareketli ortalama, sürekli piyasa trendlerini tanımlamak için basit ve sağlam bir yöntem sunar. Fiyatlar 200DMA'nın üzerinde sürekli olarak kaldığında ve yukarı yönlü bir ivme ile birlikte olduğunda, genellikle boğa piyasası olarak değerlendirilir; fiyatlar uzun süre 200DMA'nın altında kaldığında ve aşağı yönlü bir ivme ile birlikte olduğunda, genellikle ayı piyasasının oluşumunu ifade eder. Bu yöntem, diğer göstergelerin genel trend sinyalleriyle tutarlıdır ve dinamik piyasa ortamlarında uygulanabilir içgörüleri çıkarma doğruluğunu artırabilir.

Şu anda, Bitcoin ve COIN50 endeksi (piyasa değeri en yüksek 50 tokeni kapsayan) her ikisi de 200 günlük hareketli ortalamalarının altına düştü ve bu sinyal, piyasanın uzun süreli bir aşağı yönlü trendin erken aşamasında olabileceğini gösteriyor. Bu, toplam piyasa değerinin düşmesi ve risk sermayesinin daralması eğilimi ile örtüşüyor ve bunlar, "şifreleme kışının" yaklaşmasının önemli özellikleridir.

Mevcut karmaşık makro çevreyi göz önünde bulundurarak, yatırımcıların temkinli bir tutum sergilemesi ve savunma odaklı risk yönetimi stratejileri benimsemesi gerekmektedir. Yine de, bu yılın ikinci çeyreğinin ortasından itibaren şifreleme varlık fiyatlarının istikrar kazanmasını ve üçüncü çeyrekteki piyasa iyileşmesine zemin hazırlamasını bekliyoruz. Gelecekte, şifreleme varlık kategorisi sürekli genişledikçe, şifreleme pazarının genel performansını daha sistematik ve kapsamlı bir şekilde değerlendirmemiz gerekiyor, böylece ayı piyasası ve boğa piyasası durumunu daha doğru bir şekilde tanımlayabiliriz.