2025 Şubatında Kamu Zinciri Sektörünün Gelişimi: Pazar Düzeltmeleri Arasındaki Zorluklar ve Yenilikler

2025 Şubat ayında, blockchain pazarı önemli bir ayarlama yaşadı ve büyük kamu blok zincirleri ağlarına meydan okudu. Bitcoin, nispeten sağlam bir performans sergileyerek piyasa hakimiyetini daha da pekiştirdi, buna karşın Solana, Avalanche ve Ethereum dahil olmak üzere çoğu zincir büyük düşüşler yaşadı. Yine de, kamu zinciri alanındaki geliştirme faaliyetleri aktif kalmaya devam etti; Berachain ana ağına geçiş, Base altyapı yükseltmesi ve Uniswap'ın ikinci katman ağı lansmanı bu ayın öne çıkanları oldu.

Piyasa Görünümü

Şubat ayında piyasalarda belirgin bir geri çekilme yaşandı: Bitcoin, 98,768 dolardan 84,177 dolara düştü ve %14,8 oranında bir düşüş yaşadı; Ethereum ise daha büyük bir düşüş göstererek 3,065 dolardan 2,216 dolara, %27,7 oranında bir azalma ile geriledi. Ayın son haftasında güvenlik endişeleri yayıldı ve satış baskısını artırdı.

Bu geri çekilme, Ocak ayındaki boğa piyasasının hemen ardından geldi, ancak piyasa sinyalleri karmaşık; yatırımcılar iyimserlik ile güvenlik açıklarından kaynaklanan endişeler arasında gidip geliyor. Piyasa hissiyatı kötüleşiyor, risk iştahı düşüyor, özellikle spekülatif alanlarda. Küresel ölçekte, Kuzey Amerika piyasası politika değişiklikleri nedeniyle temkinli bir iyimserlik sergilerken, Asya-Pasifik piyasası siber saldırıların etkisini daha yoğun bir şekilde hissediyor.

Düzenleme ve Politika Eğilimleri

Amerikan hükümetinin kripto para birimi yürütme emri, kendi kendine saklama ve stabil coin gelişimine odaklanarak sektöre nadir bir politika netliği sağladı. Ancak, 21 Şubat'ta meydana gelen bir ticaret platformu hack olayı, 1.5 milyar dolar kayba neden oldu ve kripto para tarihindeki en büyük tek kayıp rekorunu kırdı, yeni güvenlik endişeleri yaratarak piyasa duyarlılığının hızla değişmesine neden oldu. Bu arada, SEC'nin tutumu yumuşadı, birçok kripto şirketi üzerindeki soruşturmaları askıya aldı ve "ticaretçi kuralları" üzerindeki temyizini geri çekti. İki partinin desteklediği "Amerikan Stabil Coin Ulusal İnovasyon Rehberi ve Kuruluş Yasası", stabil coinlerin düzenleyici çerçevesini daha da geliştirerek, ABD düzenleyici ortamının dostça bir hale geldiğini gösterdi.

Yatırımcı davranışları bu dalgalanmayı yansıtıyor. Bir ülkenin başkanıyla ilişkili tokenlerin tetiklediği coşku, olumsuz haberlerle hızla soğudu, değer kaybı yaşandı ve işlem hacmi büyük ölçüde daraldı. Bu değişim, piyasanın yüksek riskli varlıklardan geri çekildiğini ima ediyor.

Layer 1 Kamu Zinciri Gelişimi

Katman 1 genel blok zincirleri genellikle baskı altında, piyasa değeri toplamı %20.8 azalarak 2.3 trilyon dolara düştü. Bitcoin'in hakimiyeti %71.3'ten %74.2'ye yükselirken, Ethereum'un payı %14.0'dan %11.9'a geriledi. Bir zincirin payı hafif artarak %3.7'ye çıkarken, Solana fiyatlarının %36.3 düşmesinin ardından payı %4.0'dan %3.3'e düştü.

Litecoin, 128.7 dolara %1.0 artış göstererek ters bir hareket sergilerken, Solana (-%36.3), Avalanche (-%35.7) gibi diğerleri geri kaldı.

DeFi toplam kilitli değer (TVL) %20,0 azalarak 82,9 milyar dolara düştü, bunun 44,9 milyar doları Ethereum'dan (%21,7 azalma) ve 8,6 milyar doları Solana'dan (%34,1 azalma) oluşuyor.

Berachain hızlı bir şekilde öne çıktı, 6 Şubat'ta ana ağı başlatıldıktan sonra altıncı sıraya yükseldi ve TVL 3,2 milyar dolara ulaştı. Bu zincir, 8.000.000 BERA tokeni çıkardı ve "likidite kanıtı" modelini benimsedi - bu, likiditeyi ağ güvenliğine dönüştüren yenilikçi bir staking yöntemidir. 2024 yılı finansmanının ardından, bu ayki airdrop ve yönetişim hakları piyasa heyecanını artırdı. Bu yaklaşım, halka açık blok zincirlerin büyüme ile istikrarı nasıl dengeleyebileceğini yeniden tanımlayabilir ve Berachain'i dikkat çekici bir proje haline getirebilir.

Solana'nın spekülatif token çılgınlığı belirgin şekilde soğudu. Göz alıcı başarısızlık örnekleri, piyasa güvenini zedeledi ve birçok merkeziyetsiz borsa işlem hacimlerinde büyük düşüşlere yol açtı. Bu tür tokenlar kaybolmayacak, dijital koleksiyon ürünleri olarak görülebilir, ancak heyecan doruğu muhtemelen geride kaldı, işlemciler artık spekülasyondan ziyade temel unsurlara daha fazla odaklanmaya başladı.

Bitcoin İkinci Kat Ağı ve Yan Zincir

Bitcoin ikinci katman ağı ve yan zincirlerin TVL'si 2.7 milyar dolardan %24.5 azalarak 2.1 milyar dolara düştü. Core, 4.6 milyar dolarlık TVL ile lider konumda (yüzde 42.0 düşüş), ardından Bitlayer (3.5 milyar dolar) ve BSquared (3.2 milyar dolar) geliyor. BOB ise yalnızca %7.9 düşerek 2.2 milyar dolara geriledi.

Orta ölçekli platformlar arasında, Merlin iyi bir performans sergileyerek TVL'yi %9.3 oranında küçük bir düşüşle 150 milyon dolara indirdi. Küçük ölçekli platformlar ise daha büyük baskılarla karşı karşıya, SatoshiVM %31.5, MAP Protocol %29.6 ve Interlay %27.4 oranında düştü.

Bu alandaki durgunluk, bir uzmanın Consensus 2025'teki görüşleriyle tutarlıdır: "Başlangıçtaki heyecanın azalmasıyla, mevcut Bitcoin ikinci katman projelerinin üçte ikisinden fazlası üç yıl içinde kaybolacak." Piyasaların zorlu bir sınavla karşılaşacağını öngörüyor ve Şubat ayındaki sektörel durgunluk, entegrasyonun belki de başladığını gösteriyor. Geleceğe bakıldığında, gerçek faydayı kanıtlayabilen platformların, yalnızca ivmeye dayanarak ayakta kalan projelerden daha kalıcı olabileceği düşünülüyor.

Ethereum İkinci Kat Ağı

Ethereum ikinci katman ağının TVL'si %23.4 azalarak 14 milyar dolara düştü. Arbitrum, 4.5 milyar dolarlık TVL ile liderliğini koruyor (azalma %33.4), bir platform 4.2 milyar dolarlık TVL ile (azalma %10.6) ikinci sıraya yerleşti ve Optimism'i (2.1 milyar dolar) üçüncülüğe itti. Polygon zkEVM %104.1 artışla 300 milyon dolara yükseldi ve bu ayın nadir parıltısı oldu.

Bir platform, kullanıcı bağlılığını sürdürmeyi amaçlayarak Flashblocks (daha hızlı işlem onayı), Appchains (özel üç katmanlı ağ) ve akıllı cüzdan alt hesaplarını tanıttı. Unichain, 16 Şubat'ta ana ağını başlattı ve önceki test ağı 95 milyon işlem gerçekleştirdi, genişleme performansının oyun kuralı değiştiricisi olarak konumlandırıldı, birçok önemli kuruluş katıldı. Starknet'in Nums uygulama zinciri, üç katmanlı ağ oyun yeniliği olarak, modüler tasarımın geleceğini sergiledi.

Bu arada, Sonic EVM Ethereum'un ikinci katman ağı olmasa da, 27 Şubat'ta Mobius ana ağının başlatılmasıyla Solana'nın ilk SVM zincir genişlemesi olarak büyük bir ilgi topladı, 10,000 TPS gerçekleştirdi ve birkaç gün içinde bir DeFi protokolüne 47.6 milyon dolarlık fon sağladı. Bu girişimler, ikinci katman ağ projelerinin sadece bir pazarlama taktiği olmaktan öte teknolojiye daha fazla yatırım yaptığını göstermektedir.

Bir Ethereum kurucusu, 19 Şubat'ta bir yorumda bulunarak Ethereum'un artan rekabet içinde kendine bir konum belirlemesi gerektiğini vurguladı. İkincil ağların ölçeklenebilirlik (örneğin, 17 kat işlem artışı) ve birlikte çalışabilirlik alanında liderlik rolü oynamasını teşvik etti ve bunların "gelişmiş çoklu imza" konseptinden güçlü bir ağa evrildiğini belirtti. Sonic EVM hakkında doğrudan yorumda bulunmasa da, EVM uyumluluğu ve hızı, onun "Ethereum evreni" ile sorunsuz bir bağlantı kurma vizyonuyla örtüşüyor. Ancak, ekosistemdeki kumarhane benzeri eğilimlerden duyduğu rahatsızlığı dile getirerek, spekülatif balonlar yerine gerçek değere odaklanılması çağrısında bulundu.

Finansman Durumu

Finansman faaliyetleri yavaşladı, Şubat ayında toplam 6 işlem gerçekleştirildi, toplam tutar 32,4 milyon dolar. Mango Network, EVM-MoveVM hibrit zinciri için 13,5 milyon dolar topladı ve 2025'in ilk çeyreğinde piyasaya sürmeyi planlıyor. Fluent Labs, Ethereum ve Solana'yı bağlayan çoklu sanal makine ikinci katman ağı geliştirmek için 8 milyon dolar finansman aldı.