On-chain hisse senedi ticareti için iki model: Açık ekosistem ve Uyumluluk kapalı döngü

Son dönemde, hisse senetlerinin blok zincirine entegre edilmesi, blok zincir topluluğu tarafından yoğun şekilde tartışılan bir konu haline geldi. Bu bağlamda, Backed tarafından desteklenen xStocks ve bir ticaret platformunun modeli en dikkat çekici olanları. Bu iki modelin kendine özgü özellikleri var: xStocks modeli daha çok açıklık ve bileşenlik vurgularken, normal kullanıcılar zincir üzerinde serbest ticaret yapabilir; diğer taraftan, bir ticaret platformu yalnızca uyumluluk şartıyla düzenleyici olarak belirlenen Avrupa Birliği bölgesi kullanıcılarına açıktır ve uyumsuz adreslere transferi kısıtlamaktadır. Aşağıda, verilerle bu iki modelin özelliklerini derinlemesine analiz edeceğiz.

xStocks Modu Analizi

İşlem Durumu

xStocks şu anda 61 hisse senedini destekliyor, bunlardan 10'u on-chain işlem gerçekleştirmiştir. 2 Temmuz itibarıyla, SPY, TSLA, CRCL, MSTR ve NVDA'nın toplam işlem hacmi 1 milyon doları aşmıştır. Ayrıca, AAPL, GOOGL, QQQ, META ve AMZN üzerinde de kullanıcılar işlem yapmıştır.

Bazı ticaret platformlarının desteğini aldıktan sonra, xStocks ticaret hacmi büyük ölçüde arttı. 1 Temmuz'da tek günlük ticaret hacmi 6.641.000 $'ya ulaştı, ticaret kullanıcı sayısı 6.500'den fazla, işlem sayısı ise 17.800'ü aştı. O gün TSLA, SPY ve CRCL'nin tek günlük ticaret hacmi 1.000.000 $'dan fazla oldu.

İhraç Mekanizması

xStocks, 1 tokenın 1 hisse senedine karşılık geldiği bir modeli benimsemektedir. Profesyonel yatırımcılar veya uyumluluk yatırımcıları, birinci düzey yatırımcı olmak için başvurabilir, Backed aracılığıyla hisse senedi satın alabilir ve karşılık gelen miktarda token elde edebilir. Bu birinci düzey yatırımcılar, hisse senedi tokenlerini istedikleri zaman ihraç edebilir ve geri alabilirler. Şu anda en yüksek işlem hacmine sahip 10 xStocks hisse senedi tokeni arasında, NVDIA, Circle ve Tesla'nın ihraç miktarı en yüksektir ve her biri 10,000'in üzerinde tokena sahiptir.

Likidite Kaynağı

xStocks'un likiditesi esasen borsa piyasa yapıcılarına bağlıdır. Borsa sadece dağıtım kanalları sağlamakla kalmaz, aynı zamanda birincil ihraç aşamasında piyasa yapıcı kaynaklarını kullanarak likidite sağlar. İşlem aktivitesi ve likidite derinliği birbirini tamamlar. Şu anda işlem hacmi en yüksek olan SP500(SPY), on-chain USDC bazlı likiditesi 1 milyon dolara ulaşmış ve ihraç edilmiş hisse senedi token'larının piyasa değerini geçmiştir. Ancak, işlem hacmi daha düşük olan hisse senedi token'ları hala yetersiz likidite sorunuyla karşı karşıyadır.

Likidite Teşviki

xStocks, perakende yatırımcıların hisse senedi tokenlerine likidite sağlamalarını teşvik etmek için üçüncü taraf protokol tokenleri ile DeFi protokolleri ile aktif olarak işbirliği yapmaktadır. Bilinen ortaklar arasında DEX agregatörü Jupiter ve borç verme protokolü Kamino bulunmaktadır. Gelecekte, EVM ağında Backed tarafından çıkarılan bStocks modeline atıfta bulunulabilir, kamu blok zincirleri ve ana akım DEX'lerle işbirliği yapılarak protokol tokenleri kullanılarak hisse senedi tokenlerinin likiditesinin yönlendirilmesi hedeflenmektedir.

Bir Ticaret Platformunun Hisse Senedi On-Chain Model Analizi

dağıtım durumu

Bu platform, belirli bir L2 ağında hisse tokenleri ihraç etmeyi seçti, toplamda 213 token dağıtıldı ve toplam maliyet yalnızca 5.35 dolar, her bir tokenın dağıtım maliyeti ise ortalama 0.03 dolar. Düşük işlem ücretleri, bu ağı seçmenin önemli faktörlerinden biridir. Bu platform, bu L2 ağına dayalı kendi özel zincirini geliştirmeyi planlıyor.

halka arz edilmemiş şirket hisse senetleri

Bu platform, OpenAI ve SpaceX dahil olmak üzere, dünya çapında ilk özel şirket hisse tokenlerini piyasaya süreceğini açıkladı. Bu, kripto paraların yüksek potansiyelli özel şirket hisseleri için ön listeleme ticaret piyasası haline gelmesini sağlıyor ve kripto kullanıcılarının geleneksel hisse yatırımcılarından daha önce yaklaşan hisse senetlerine erişimini mümkün kılabilir. Şu anda platformda 2.309 adet OpenAI token'ı basılmıştır.

Uyumluluk gereksinimleri

Bu platformun hisse token sözleşmesi, Uyumluluk gerekliliklerini entegre etmiştir. Her transferde onaylı cüzdan kayıt defteri (KYC/AML) kontrol edilmelidir. Bu tokenlar DeFi ile etkileşime giremeyebilir, ancak dağıtım işlevi olan merkezi borsa fayda sağlayabilir. Avrupa Birliği kullanıcıları on-chain hisse satın alsalar bile, tokenları kayıtlı olmayan adreslere transfer edemezler.

yakında piyasaya sürülecek token

OpenAI dışında, bu platform 79 hisse tokeni için meta veriler ayarlamıştır, bunlar arasında platformun kendisi, Trump Media & Technology Group, GameStop gibi hisseler ve Schwab US Dividend Equity ETF, Yieldmax MSTR Option Income Strategy gibi ETF'ler bulunmaktadır. Meta verileri ayarlanmış bazı hisse tokenleri için az miktarda mintleme gerçekleştirilmiştir.

Bu iki hisse senedi on-chain modeli kendi avantaj ve dezavantajlarına sahiptir. xStocks daha çok açıklık ve birleştirilebilirliğe odaklanırken, bir ticaret platformu ise Uyumluluk gerekliliklerine sıkı bir şekilde uymaktadır. Gelecekte, bu iki modelin nasıl gelişeceği, sürekli olarak dikkat etmemiz gereken bir konudur.