Hyperliquid: HIP, Vaults ve Token modelinden yeni nesil ticaret platformunu analiz etmek

2014'ten bu yana, merkezi borsa platformlarının sorunları kripto para katılımcılarını rahatsız etmektedir. 2022'deki FTX olayı sonrasında, merkeziyetsiz emir defteri platformlarına daha fazla ilgi gösterilmiştir. 2024'ün sonlarına doğru, kuantum ticaret uzmanı Jeff Yan ekibi tarafından başlatılan Hyperliquid, Web3 çevresinde hızla popülerlik kazanmış ve geniş bir dikkat çekmiştir. Milyarlarca dolara kadar olan TVL'si ile Hyperliquid, merkeziyetsiz borsa platformunda yeni bir sayfa açma potansiyeline sahip olup, fenomenik bir uygulama olmayı hedeflemektedir.

Hyperliquid, yüksek performanslı bir emir defteri sistemi için tasarlanmış bir uygulama zinciri oluşturdu ve bunu Arbitrum üzerinde bir köprü ile inşa etti. Şu anda yalnızca 4 doğrulama düğümü var, köprü akıtma sözleşmesinin riski oldukça yüksek, ancak işlem verimliliğini artırdı ve merkezi borsa seviyesinde bir kullanıcı deneyimi sağladı. Bu, Hyperliquid ekibinin tarzını yansıtıyor: Öncelikle kullanıcı deneyimi ve hızlı kullanıcı kazanımını hedef alıyorlar, belirli bir ölçeğe ulaştıktan sonra merkeziyetsizlik ve güvenlik sorunlarını çözmeyi planlıyorlar. Bu yaklaşım, Solana ve Optimism gibi projelerde de yaygındır ve genellikle ticari başarı sağlar.

Hyperliquid'in karşılaştığı başlıca zorluk soğuk başlatma sorunudur. Ticaret platformları güçlü bir ağ etkisine sahiptir, yeni platformların soğuk başlatılması oldukça zordur. Hyperliquid, pazar operasyonlarına büyük yatırımlar yaparken, ürün düzeyinde de soğuk başlatma sorununa yönelik tasarımlar gerçekleştirmiştir.

HIP-1 ve HIP-2

Hyperliquid, token listeleme ve dolaşım sorunlarını çözmek için HIP-1 ve HIP-2 adlı iki temel öneri getirmiştir. HIP-1, Ethereum'un ERC-20'sine benzer şekilde, zincir üzerindeki token ihraç ve yönetim planını çözmektedir. HIP-2 ise, önceden belirlenmiş fiyat aralığında "doğrusal piyasa yapıcı" olarak hareket eden otomatik piyasa yapma çözümünü sunmaktadır.

Geleneksel piyasa yapıcılarla karşılaştırıldığında, Hyperliquid kullanıcıların yatırımlarını piyasa yapımı için merkeziyetsiz bir şekilde kabul ederek proje sahiplerinin listeleme ve dolaşım maliyetlerini önemli ölçüde düşürdü. HIP-1 ve HIP-2, Hyperliquid için iyi bir itibar kazandırdı, ancak şu anda listeleme maliyetleri hala oldukça yüksek.

Hyperliquid, tokenlerin listelenmesi için Hollanda müzayede mekanizmasını kullanmaktadır; her 31 saatte bir döngü gerçekleşir ve yılda 280 token listelenme imkanı ile sınırlıdır. Bu yöntem, token listeleme sürecinin açık ve şeffaf olmasını garanti eder, insan müdahalesini önler ve düşük kaliteli projelerin listelemesini engeller.

Vaults

Hyperliquid'in Vault'ları, piyasa yapma ve likidasyon işlemlerinden sorumlu olan, temel katman üzerinde yazılmış çekirdek ilkelerdir. Kullanıcılar, Vault'lara fon sağlayarak, paylara göre kazanç veya kayıpları paylaşabilirler. Vault'lar, kötü borçların oluşumunu önlemek için esas olarak yedek likidasyonu yönetir.

Şu anda resmi olarak HLP piyasa yapıcı fonu ve Liquidator tasfiye fonu oluşturulmuştur, kullanıcılar ayrıca özelleştirilmiş Vaultlar da oluşturabilir. Vaultların varlığı, piyasa yapımı ve tasfiye gelirlerini topluluğa dağıtmaktadır, bu yalnızca soğuk başlangıç sorununu çözmekle kalmayıp, aynı zamanda olumlu geri dönüşler de kazanmıştır.

Token Güçlendirme

Hyperliquid, büyük bir iş hacminin gelirini $HYPE token sahipleriyle paylaşarak bir teşvik oluşturur. İşlem ücretlerinin ve listeleme ücretlerinin bir kısmı, $HYPE'yi geri almak ve yok etmek için kullanılır, böylece dolaşım miktarı azalır. $HYPE ayrıca zincir üzerinde Gas ücreti olarak kullanılır, gelecekte daha fazla uygulama senaryosu olabilir.

Tartışma

Hyperliquid'in tartışmaları, fon güvenliği ve sahte işlem sorunları etrafında yoğunlaşmaktadır. Kendi açık kaynak olmayan bağımsız blok zincirinde çalışmakta, düğüm kodları kamuya açık değildir, çoklu imza düğümleri proje ekibi tarafından kontrol edilebilir. Ayrıca, işlem hacmi ve fon ücret verilerinde de anormallikler bulunmaktadır ve sahte işlem davranışları olduğu şüphesi taşımaktadır.

Genel olarak, Hyperliquid'in ürün tasarımı, hızlı bir soğuk başlangıç süresinden geçme ve merkezi borsa benzeri bir kullanıcı deneyimi sağlama gibi temel hedefler etrafında şekillenmiştir. Sonuç olarak, stratejileri oldukça başarılı olmuş, incelenmeye ve örnek alınmaya değer.