Ethereum yükselişinin arkasında: Pectra yükseltmesi ana neden değil, kurumlar değer yeniden değerlendirmesi yaparak hızla konumlanıyor

Son zamanlarda Ethereum fiyatındaki belirgin yükseliş, piyasada geniş bir takip etme ile sonuçlandı; birçok kişi bunu son Pectra yükseltmesi ile ilişkilendirmeye başladı. Ancak, bu ilişki doğru olmayabilir.

Gerçekten de, Pectra yükseltmesi öncelikle önceki Cancun yükseltmesinin bir iyileştirmesi gibidir. Temel optimizasyon ve detay iyileştirmelerine odaklanmaktadır, devrim niteliğinde teknolojik yenilikler getirmekten ziyade. Teknik açıdan, Pectra yükseltmesi içeren dört EIP (Ethereum İyileştirme Teklifi) aynı hedefe işaret ediyor: Ethereum'un istikrarını ve verimliliğini artırmak. Bu iyileştirmeler arasında durum süresinin standartlaştırılması, yakıt sınırlamalarının yeniden tanımlanması, işlem boru hattının optimize edilmesi ve zorluk ayarlamalarının iyileştirilmesi yer alıyor. Bu yükseltmeler aslında "yaman" niteliğindedir ve Cancun yükseltmesinin ardından kalan bazı kenar sorunlarını çözmeyi amaçlamaktadır.

Peki, Ethereum fiyatındaki bu yükselişi gerçekten ne tetikledi? Cevap, piyasanın Ethereum'un değerine yeniden bakışında olabilir.

Son birkaç ay içinde, Ethereum bir dizi sorgulama ile karşılaştı: İkinci katman ağlarının likidite dağılması ekosistem bölünmesi olarak abartıldı, diğer halka açık blok zincirleri ile performans karşılaştırması teknik bir başarısızlık olarak yanlış anlaşıldı, ikinci katman ağ ekosistem uygulamalarının genişlemesi beklentilerin altında kaldı ve Restaking, modülerlik, sıfır bilgi kanıtı gibi yeni teknolojiler etkili bir şekilde değer yakalayamadı.

Ancak, bu olumsuz sesler arasında bazı önemli gerçekler göz ardı ediliyor: DeFi'nin toplam kilitli değeri yaklaşık 119 milyar dolar seviyesinde istikrarlı kalıyor, Cancun güncellemesi gerçekten de ikinci katman ağlarının maliyetlerini önemli ölçüde düşürdü, ETF fonları sürekli olarak akıyor, fiziksel varlık tokenizasyonu (RWA) ve ödeme finansmanı (PayFi) gibi yeni alanlar esasen Ethereum ekosisteminde gelişiyor.

Aslında, Ethereum'un temelleri piyasa duygusunun yansıttığı kadar kötü değil.

Kurumsal yatırımcılar, bu duygusal dengesizliği görmüş gibi görünüyor. Tipik bir örnek, bir yatırım kuruluşunun 242,652 ETH satın almasıdır; bu, yaklaşık 5.61 milyon dolar değerindedir. Ayrıca, 9-14 Mayıs tarihleri arasında, büyük ETH transferleri (1 milyon dolardan fazla) önemli ölçüde artmış ve kurumsal düzeyde cüzdan adreslerinin ETH bakiyeleri belirgin şekilde artmıştır; bu göstergeler, planlı bir şekilde kurumsal büyük alımların yapıldığını göstermektedir.

Bu nedenle, bu Ethereum yükselişi için makul bir açıklama arıyorsanız: Piyasanın daha önce Ethereum'a karşı olumsuz duygularının aşırı olduğu ve şimdi değerini yeniden keşfettiği olabilir, bazı kurumsal yatırımcılar ise önceden harekete geçerek büyük çapta alım yapmaya başlamış durumda.