Tüketici Düzeyindeki Uygulamalar ve Altyapının Sermaye Mücadelesi: Web3 Finansmanı Gerçeğinin Araştırılması

Web3 finansman alanında uzun zamandır bir yanlış anlama var, altyapı projelerinin fazla ilgi gördüğü düşünülüyor. Ancak, verileri derinlemesine analiz ettiğimizde, gerçeğin genel görüşten oldukça farklı olabileceği ortaya çıkıyor.

Sorunun Tanımı

Bu tartışmayı netleştirmek için öncelikle tüketici projeleri ve altyapı projeleri tanımlanmalıdır:

• Tüketici projeleri: Son kullanıcıya doğrudan hitap eden, bireysel veya perakende ihtiyaçları karşılayan araçlar, hizmetler veya platformlar sunar. Kullanıcı deneyimine önem verir, derin teknik bir altyapı olmadan kullanılabilir.

• Altyapı projeleri: Merkezi olmayan sistemleri destekleyen temel teknoloji katmanlarının inşası, örneğin blok zinciri protokolleri, doğrulama sistemleri, çapraz zincir birlikte çalışabilirlik vb. Temelde geliştiricilere ve sistem bakım personeline yöneliktir.

Veri Analizi

Erken Trend (2013-2017)

• Finansman işlemlerinin %72'si tüketim projelerinden gelmektedir.
• Altyapı projeleri toplam finansmanın sadece %33'ünü oluşturuyor.
• Tüketim odaklı projelerin finansman turları daha fazla, ancak tek tur miktarı daha küçük.

Son Trend (2018-2024)

• Tüketici uygulamaları, tüm finansman işlemlerinin %74'ünü oluşturmaktadır.
• 2021'den itibaren, altyapı projelerinin finansman oranı artmaya başladı.
• 2023-2024 yıllarında, altyapı projelerinin finansmanı tüketici projelerini aştı.
• Yatırımcı katılımı açısından, tüketim odaklı projeler her zaman önde.

Finansman ölçek karşılaştırması

• 2021 yılında, iki tür projenin ortalama finansman büyüklüğü ilk kez birbirine yaklaştı
• 2022 yılından itibaren, altyapı projelerindeki ortalama finansman büyüklüğü, tüketim alanını aştı.
• 2024'te, altyapı projelerinin ortalama finansman büyüklüğü, tüketim projelerinin iki katıdır.

Risk Tercih Endeksi

"Risk Toleransı İndeksi"ni yatırım eğilimlerini ölçmek için tanıtarak, sermaye payı, işlem sayısı ve yatırımcı sayısı gibi faktörleri entegre etti. Şu ana kadar, bu indeksin altyapı projelerinin puanı, tüketim projelerini geçememiştir.

Sonuç ve Düşünceler

Veriler, risk sermayesinin uzun süredir tüketici projelerine öncelik verdiğini gösteriyor, bu da genel algıyla çelişiyor. Bu fenomen bir dizi soruyu gündeme getiriyor:

• Sektör, altyapının geliştirilmesini göz ardı ederek tüketici uygulamalarına erken mi yöneldi?
• Sermaye tahsisatı kısa vadeli likiditeye fazla mı odaklanıyor, uzun vadeli istikrara mı göz ardı ediyor?
• Mevcut altyapının olgunluğunu küçümsemekte miyiz?

Gelecekteki sermaye tahsisi, ekosistemin gerçek olgunluğunu yansıtmalı ve tüketici uygulamaları ile altyapı arasında bir denge bulmalıdır. Bu, sektörün gelişim aşamasına dair anlayışımızı yeniden gözden geçirmemizi ve buna göre yatırım stratejilerimizi ayarlamayı gerektirmektedir.