Ethereum'un Stratejik Dönüşümü: Dünya Bilgisayarından Dünya Defterine

Birçok insan Vitalik Buterin'in yakın zamanda Ethereum'u "dünya defteri" olarak vurgulamasının tamamen yeni bir stratejik ayarlama olduğunu düşünse de, aslında bu dönüşüm EIP-1559'un uygulanmasıyla başlamıştır. Ayrıca, stabilcoinler Ethereum ağı üzerinde %50'lik bir pazar payına sahip olarak, onun finansal uzlaşma katmanı olarak konumunu daha da pekiştirmiştir. Bu dönüşümü detaylıca inceleyelim:

EIP-1559: Değer Yakalama Mekanizmasını Yeniden Tanımlamak

EIP-1559'un temeli, Gas ücretlerini düşürmek değil, Ethereum ana ağının değer yakalama mekanizmasını yeniden tanımlamaktır. Bu, Ethereum'un değer elde etmek için işlem hacminin artmasına bağlı olarak gas tüketimine artık ihtiyaç duymadığı yeni bir modeli belirlemiştir.

Bundan önce, tüm işlemler (DeFi, NFT, GameFi vb. dahil) ana ağda yoğunlaşmıştı, bu da ETH Gas tüketiminin büyük olmasına neden oldu. Veriler, 2021'de günlük ortalama yok edilen ETH'nin birkaç bin civarında olduğunu gösteriyor. O dönemde Ethereum ana ağı ciddi şekilde tıkanmıştı, ikinci katman ağı ana ağa toplu veri doğrulama gönderirken Gas rekabetine katılmak zorunda kaldı; bu da maliyetleri yüksek ve tahmin edilmesi zor hale getirdi.

EIP-1559 bu oyunun kurallarını değiştirdi: Öngörülebilir Base fee mekanizmasının tanıtılmasıyla birlikte, ikinci katman ağlarının ana ağda blok gönderim maliyeti daha istikrarlı ve kontrol edilebilir hale geldi. Bu, ikinci katman ağlarının işletim eşiğini doğrudan düşürdü ve daha fazla ikinci katman ağının yalnızca Ethereum'a güvenerek nihai hesaplamalar yapmasına olanak tanıdı.

Yüzeyde, EIP-1559 ikinci katman ağlarına kolaylık sağlıyormuş gibi görünüyor, ancak gerçekte Ethereum'un değer yakalama mantığını derinlemesine değiştirdi: ana ağdaki yüksek frekanslı ticarete bağımlı "tüketim odaklı büyüme" modelinden, ikinci katman ağlarının yerleşim talebine bağımlı "vergi odaklı büyüme" modeline geçiş yaptı.

Bu değişim, Ethereum'un rolünü merkezi bir hesaplaşma sistemi gibi hale getirirken, ikinci katman ağı yerel bankalara benzer, günlük işlemleri yürütür, ancak büyük çaplı hesaplaşmalar için merkezi sistem üzerinden geçiş yapması gerekir. Bu, "dünya defteri" konumlandırmasının tipik bir özelliğidir.

Stabil Coin'in Dominansı

Verilere göre, şu anda dünya genelinde sabit kripto paraların toplam piyasa değeri 250 milyar doları aşıyor ve Ethereum %50'lik bir paya sahip. Bu oran, EIP-1559'un uygulanmasından sonra düşmek yerine artmıştır. Ethereum'un bu kadar fazla sermaye çekebilmesinin ana nedeni, benzersiz güvenlik primidir.

Spesifik olarak, bazı ana stabilcoinlerin Ethereum üzerindeki varlıkları diğer kamu blok zincirlerinden çok daha fazladır. Bu seçim, işlem hızı veya maliyetle ilgili bir durumdan kaynaklanmamaktadır, aksine Ethereum'un neredeyse yüz milyar dolarlık stake edilmiş ETH'si, büyük miktarda varlık yöneten kurumlar için hayati önem taşıyan eşsiz bir ekonomik güvenlik sunmaktadır.

Büyük stabilcoin fonlarının birikimi, kendini güçlendiren bir büyüme döngüsü oluşturdu: Daha fazla stabilcoin, daha derin likidite, daha fazla DeFi protokolünün Ethereum'u seçmesini çekiyor, bu da daha fazla stabilcoin talebi yaratıyor ve daha fazla sermaye girişi sağlıyor. Bu fenomen, aslında küresel likiditenin Ethereum'un "dünya defteri" konumuna olan piyasa onayını yansıtıyor.

Ekosistemin Stratejik Konumu

Ethereum ana ağının "merkez bankası" seviyesinde bir uzlaşma katmanı olmasına odaklanmasıyla, tüm Ethereum ekosisteminin stratejik konumu daha net hale geldi: çeşitli ikinci katman ağları yüksek frekanslı işlemlerden sorumlu, Ethereum ana ağı nihai uzlaşmaya odaklanıyor, iş bölümü net ve verimli. İkinci katman ağlarından ana ağa geri dönen her uzlaşma ETH'yi yok etmeye devam edecek ve deflasyon etkisini hızlandıracak.

Ancak bu değişim bazı zorlukları da beraberinde getiriyor. Kullanıcıların büyük ölçüde ikinci katman ağlarına yönelmesiyle birlikte, ana ağın günlük ETH yakım miktarı büyük ölçüde azaldı, bazen birkaç yüz ETH'den bile az oluyor. Bu arada, bazı ikinci katman ağlarının işlem hacmi ve karlılığı önemli ölçüde arttı.

Buna rağmen, bu sorunlar Ethereum'un dünya defteri olarak konumunu sarsmayacaktır. Stabilcoinlerin büyük birikimi, yaklaşık bin milyar dolar güvence (28% arz miktarı stake edilmiş) ve dünyanın en büyük DeFi ekosistemi, sermayenin Ethereum'un uzlaşma otoritesini, ikinci katman ağ ekosisteminin ticari refahı yerine seçtiğini kanıtlamaktadır.

Sonuç

Vitalik Buterin, "dünya defteri"nin konumunu vurguladı ve bu, mevcut bir gerçeğin resmi bir onayı gibi. EIP-1559'un uygulanması, Ethereum'un "dünya bilgisayarı"ndan "dünya merkez bankası"na geçişini simgeliyor. Gelecekte kripto paraların avantajı, zincir üstü DeFi altyapısı ile geleneksel finansın entegrasyonu ise, Ethereum'un "dünya merkez bankası" olarak konumu yeterince sağlamlaştıracak ve ikinci katman ağlarının gelişimi ya da gelişmemesi önemli bir nokta olmayacaktır.