Dünyanın en büyük varlık yönetim şirketinin CEO'su uyarıyor: Bitcoin, doların küresel konumuna meydan okuyabilir

31 Mart'ta, dünyanın en büyük varlık yönetim şirketlerinden birinin CEO'su, 27 sayfalık bir yıllık yatırımcı mektubu yayımladı. Bu mektupta, CEO nadir bir şekilde bir uyarıda bulundu: Eğer Amerika, sürekli büyüyen borç ve mali açıkları kontrol altına alamazsa, dolara son on yıllardaki "küresel rezerv para birimi statüsü" nihayetinde Bitcoin gibi yeni dijital varlıklara devredilebilir.

Dijital varlıklar ya da Amerikan Doları'nın rezerv para birimi statüsünü zayıflatma

Bu CEO, raporun 20. sayfasında düşündürücü bir soru ortaya attı: "Bitcoin, doların rezerv para birimi konumunu zayıflatır mı?"

O, Amerika'nın uzun süredir doların küresel rezerv para birimi olmasından faydalandığını, ancak bu avantajın kalıcı olmadığını belirtti. 1989’dan bu yana, ABD’nin borçlanma hızı GDP’nin üç katıdır. Bu yıl, sadece faiz ödemeleri 952 milyar doları aşacak ve savunma harcamalarını geçecek. 2030’a kadar, zorunlu hükümet harcamaları ve borç hizmetleri tüm federal gelirleri tüketecek ve uzun vadeli bir bütçe açığı oluşturacaktır.

Geleneksel finans risklerine dikkat çekerken, bu CEO dijital varlıkların gelişimine de karşı olmadığını açıkça belirtti. Şunları yazdı: "Açıkçası dijital varlıklara karşı değilim. Ancak iki şey aynı anda doğru olabilir: merkeziyetsiz finans olağanüstü bir yenilik. Pazarları daha hızlı, daha düşük maliyetli ve daha şeffaf hale getiriyor. Ancak işte bu yenilik, yatırımcılar Bitcoin'in dolardan daha güvenli olduğunu düşünmeye başladıklarında Amerika'nın ekonomik avantajını zayıflatabilir."

Performans değerlendirmesi sırasında, CEO, şirketin Amerika'da piyasaya sürdüğü Bitcoin ETF'sinin tarihteki en büyük ölçekli borsa yatırım ürünü lansmanı olduğunu belirtti. Bir yıl içinde yönetim altındaki varlık büyüklüğü 50 milyar doları aştı. Bu, tüm ETF sektöründe varlık çekim gücü sıralamasında üçüncü olan üründür, yalnızca S&P 500 endeks fonunun arkasındadır. Talebin yarısından fazlası perakende yatırımcılardan gelirken, dörtte üçü daha önce bu şirketin ürünlerini hiç elinde bulundurmayan yatırımcılardan gelmektedir. Bu yıl, şirket Bitcoin ürünlerini Kanada ve Avrupa'daki borsa yatırım ürünlerine (ETP) genişletti.

O, ETF'lerin sadece ABD'de büyük bir başarı elde etmekle kalmayıp, aynı zamanda Avrupa yatırım kültürünü geliştiren anahtar bir araç haline geldiğini vurguladı. Şu anda, Avrupa'daki bireysel yatırımcıların yalnızca üçte biri sermaye piyasası yatırımlarına katılmaktadır, bu oran ABD'deki %60'ın çok altında. Bu durum, onların sermaye piyasalarının sunduğu büyüme fırsatlarını kaçırmalarına neden olmakla kalmayıp, düşük faiz ortamında tasarruf hesaplarının getirilerinin de sıklıkla enflasyon tarafından aşındırılmasına yol açmaktadır.

Bu oranı artırmak için şirket, Avrupa'daki birçok olgun kuruluş ve yeni platformla iş birliği yaparak yatırım eşiğini düşürmeyi ve yerel finansal okuryazarlığı artırmayı hedefliyor.

RWA'ya güveniyorum, tokenleştirmenin finansın gelecekteki "otobanı" olduğunu düşünüyorum.

ETF'den günümüzde popüler olan kripto teknolojiye uzanan bu CEO, tokenleştirmenin finansal altyapıyı yeniden şekillendiren anahtar bir güç haline geldiğini düşünüyor.

O, günümüz küresel fon akışının, hâlâ o ticaret salonunda sesli bağırarak emir vermekle, faks makinelerinin devrim niteliğinde araçlar olarak görüldüğü dönemden inşa edilen "finansal borulara" bağlı olduğunu yazdı. Örneğin, Küresel Bankacılık Finansal Telekomünikasyon Derneği (SWIFT) - her gün trilyonlarca dolarlık küresel ticareti destekliyor, işleyiş şekli bir bayrak yarışı gibi: Bankalar sırayla talimatları iletiyor, her adımda detayları dikkatlice kontrol ediyor. Pazar ölçeğinin daha küçük ve işlem sıklığının daha düşük olduğu 1970'lerde, bu bayrak yarışı yöntemi makul bir yöntemdi. Ancak günümüzde, SWIFT'e bağımlılığı sürdürmek, e-postayı posta ofisine gönderip yönlendirmek kadar verimsiz.

Ona göre, tokenleştirmenin ortaya çıkışı bu verimsizliği köklü bir şekilde değiştirecek. Eğer SWIFT bir posta hizmetiyse, tokenleştirme de e-posta kendisidir - varlıklar doğrudan ve gerçek zamanlı olarak akabilmekte, tüm aracıları atlamaktadır.

Bu CEO, tokenleştirmenin finansal ekosistemi nasıl derin bir şekilde dönüştüreceğini daha da ayrıntılı bir şekilde anlattı ve bu durum şüphesiz RWA pazarına olan olumlu bakışı yansıtıyor. "Bu, gerçek dünyadaki varlıkların (hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi) çevrimiçi işlem görebilen dijital tokenlere dönüştürülmesidir. Her bir token, belirli bir varlık üzerindeki mülkiyetinizi temsil eder, tıpkı dijital bir mülkiyet belgesi gibi. Geleneksel kağıt belgelerin aksine, bu tokenler güvenli bir şekilde blok zincirinde saklanır ve alım satım ile transferi anlık hale getirir, karmaşık belgeler ve bekleme süreleri olmadan. Her bir hisse senedi, her bir tahvil, her bir fon - her tür varlık tokenleştirilebilir. Bu gerçekleştiğinde, yatırım yöntemini köklü bir şekilde değiştirecektir. Pazar artık kapanış saatlerine ihtiyaç duymayacak, daha önce günler süren işlemler birkaç saniye içinde sonuçlanabilecektir. Şu anda uzayan işlem süreleri nedeniyle donmuş olan yüz milyarlarca dolar, hemen ekonomiye yeniden enjekte edilebilecek ve daha fazla büyümeyi tetikleyecektir."

O, belki de en önemlisi, tokenizasyonun yatırımın daha "demokratik" hale gelmesini sağlayacağını belirtti. Tokenizasyon, erişimin demokratikleşmesini mümkün kılar. Tokenizasyon, varlıkların parçalı olarak sahiplenilmesine izin verir - varlıklar sayısız küçük parçaya bölünebilir. Bu, başlangıçta yüksek engelli varlıkların (örneğin özel gayrimenkul, özel sermaye) daha geniş bir yatırımcı grubuna açılacağı anlamına gelir ve katılım engelini büyük ölçüde azaltır.

Tokenizasyon, hissedar oy verme sürecinin demokratikleşmesini de sağlayabilir. Hisse senedine sahip olmak, şirketin hissedar önerileri üzerinde oy kullanma hakkına sahip olduğunuz anlamına gelir. Tokenizasyon, oy kullanmayı daha kolay hale getirir, çünkü sahipliğiniz ve oy verme hakkınız dijital olarak kaydedilir, bu da size güvenli ve engelsiz bir şekilde her yerden oy verme imkanı tanır.

Tokenizasyon, kazançların demokratikleşmesini de sağlayabilir. Bazı yatırımların getiri oranı diğerlerinden çok daha yüksek olmasına rağmen, genellikle yalnızca büyük yatırımcılar katılabilir. Bunun sebeplerinden biri hukuki, operasyonel, bürokratik gibi "sürtünmelerin" varlığıdır. Tokenizasyon, bu engelleri ortadan kaldırarak daha fazla kişinin yüksek getirili alanlara erişim fırsatı yakalamasını sağlar.

Ancak, bu CEO, tokenleştirme yaygınlığının hâlâ önemli bir teknik ve düzenleyici zorlukla karşı karşıya olduğunu açıkça belirtti. "Bir gün, tokenleştirilmiş fonların ETF'ler gibi yatırımcıların günlük varlıkları haline geleceğine inanıyorum - ama bunun için kritik bir sorunu aşmamız gerekiyor: kimlik doğrulama."

O, finansal işlemlerin sıkı bir kimlik doğrulama gerektirdiğini belirtti. Akıllı ödemeler ve kredi kartları her gün engeller olmadan milyarlarca kimlik doğrulaması gerçekleştirebilir. Ana borsa ve ticaret platformları menkul kıymet alım satımı yaparken bunu da yapabilir. Ancak tokenleştirilmiş varlıklar bu geleneksel kanallardan geçmeyecek, bu nedenle yeni bir dijital kimlik doğrulama sistemine ihtiyacımız var.

"Karmaşık görünüyor, ama dünyanın en kalabalık ülkesi - Hindistan, bu hedefe ulaştı. Artık Hindistan'ın %90'ından fazlası akıllı telefonlarıyla güvenli bir şekilde işlem doğrulaması yapabiliyor."

Bu yıllık mektupta, CEO ayrıca sermaye piyasalarının tarihsel gelişimini gözden geçirerek, toplumun refahını artırmadaki ve bireylerin yatırım yaparak servet biriktirmelerine yardımcı olmadaki önemli rolünü vurguladı. Mevcut durumda, kamu ve özel piyasa arasındaki uçurumu kapatmak için finansal inovasyonu daha da teşvik etmenin gerekliliğinden bahsetti ve yatırım fırsatlarını genişletmenin önemini, özellikle de küçük ve orta ölçekli yatırımcıların, yalnızca en zengin kesime açık olan varlık sınıflarına katılabilmelerinin önemini vurguladı.

Her ne kadar mevcut yaygın ekonomik kaygıları kabul etse de, bu CEO yatırımcıları yatıştırmaya çalıştı ve bu tür dönemlerin yeni olmadığını belirtti - tarihteki durumlar gibi, insan direncine ve sermaye piyasalarının gücüne dayanarak, ekonomi nihayetinde istikrara kavuşacaktır.

Genel olarak, bu yıllık yatırımcı mektubu, doların küresel rezerv durumu risklerine dair bir uyarı niteliği taşıyor ve aynı zamanda finansal geleceğe dair bir öngörü sunuyor. Tokenleştirilmiş sermaye piyasalarının yeniden yapılandırılmasından, gereken dijital kimlik sisteminin aşılması gereken engellerine kadar, bu CEO mevcut sistemin mantıksızlıklarını ortaya koydu ve teknolojik ile kurumsal yeniliklerin getirebileceği yeni yönleri vurguladı.