Bitcoin 98,000 doları aştı, MicroStrategy'nin büyük planlarını keşfedin

Bitcoin fiyatı yeniden rekor kırarak 98.000 dolarlık eşiği aştı ve piyasayı heyecanlandırdı. Bu boğa piyasasına genel olarak baktığımızda, 40K-70K aralığındaki artışın büyük ölçüde Bitcoin ETF'lerinin piyasaya sürülmesine bağlı olduğu, 70K-100K aralığındaki artışın ise MicroStrategy('in katkısıyla gerçekleştiği görülüyor.

Bazı görüşler MicroStrategy'yi Bitcoin versiyonu Luna ile kıyaslıyor, ancak bu benzetme aslında doğru değil. Bitcoin'in kararlı bir destekçisi olarak, MicroStrategy ile Bitcoin arasındaki ilişkiyi açıklığa kavuşturmanın gerekli olduğunu düşünüyorum.

Öncelikle, birkaç ana sonuç:

• MicroStrategy ile Luna arasında özsel bir fark vardır, güvenlik marjı daha yüksektir.
• MicroStrategy, Bitcoin'ı artırmak için tahvil ve hisse senedi ihraç ediyor.
• MicroStrategy'nin son borcunun vadesi 2027'dir, hala yeterli zamanı var.
• MicroStrategy'nin karşılaştığı ana risk, Bitcoin büyük yatırımcılarından gelmektedir.

![150 milyar dolar sinsi plan: MicroStrategy, Bitcoin'i nereye gönderecek?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-90af0030d8e21f0cd7bf5171ca595ca8.webp(

MicroStrategy'nin güvenlik marjı Luna'dan çok daha yüksek

MicroStrategy aslında bir yazılım şirketiydi, 2020 yılından itibaren şirket fonlarını Bitcoin'e yatırmaya başladı. Kendi fonlarını tükettikten sonra, daha fazla Bitcoin almak için şirket tahvilleri ihraç ederek kaldıraç kullanmaya başladı.

Luna'dan farklı olarak, MicroStrategy düşük seviyeden yatırım yaparak kaldıraç kullanma stratejisi benimsemiştir ve yön tahmini de doğrudur. Bitcoin'in yaygınlık derecesi UST'den çok daha fazladır, ayrıca MicroStrategy'nin Bitcoin üzerindeki etkisi de UST üzerindeki Luna'nın etkisinden çok daha azdır. Özünde, MicroStrategy sadece Bitcoin'i etkileyen birçok faktörden biridir ve Luna'dan tamamen farklıdır.

![150 milyar dolar gizli plan: MicroStrategy Bitcoin'i nereye gönderecek?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-112bb4c632e5e30389cada2b7252caf4.webp(

Tahvil ve Hisse Senedi Finansmanı Bitcoin Büyümesine Yardımcı Oluyor

Hızlı bir şekilde fon toplamak için MicroStrategy, neredeyse tamamı Bitcoin satın almak için kullanılan toplam yaklaşık 5.7 milyar dolarlık tahvil ihraç etti.

MicroStrategy, bir tahvil ihraç etmektedir. Tahvil sahipleri, belirli koşullar altında tahvilleri şirketin hisse senedine dönüştürebilir veya ikincil piyasada tahvilleri satabilir. Bu tasarım, alacaklılar için daha düşük risk taşıdığından, MicroStrategy büyük miktarda fon toplamayı başarmıştır.

Bitcoin fiyatlarının artmasıyla birlikte MicroStrategy'nin hisse fiyatı da yükseldi. Şimdi şirket, hisse senedi ihraç ederek fon toplayabilir. Son zamanlarda Bitcoin, 80.000 dolardan 98.000 dolara yükselerek, MicroStrategy'nin hisse senedi ihraç ederek topladığı 4.6 milyar dolarlık fon sayesinde bu başarıyı elde etti.

Borç geri ödeme baskısı henüz yok

Her ne kadar bazıları MicroStrategy'nin Luna tarzı bir çöküşle karşılaşabileceğinden endişelense de, durum böyle değil. MicroStrategy'nin Bitcoin için ortalama maliyeti yaklaşık 49,874 dolardır ve şu anda %100'e yakın bir kâr elde etmiştir, güvenlik marjı oldukça yüksek.

Bitcoin fiyatı büyük ölçüde düşse bile, MicroStrategy zorunlu tasfiye ile karşılaşmayacak. İlk borç vadesi 2027'nin Şubat ayında, şirketin yeterli süresi var.

Ayrıca, tahvilin tasarımından dolayı, MicroStrategy'nin faiz maliyeti oldukça düşük, çoğu %1'in altında. Bu nedenle, faiz giderleri de şirket üzerinde büyük bir baskı oluşturmayacaktır.

![150 milyar dolarlık komplolar: MicroStrategy Bitcoin'i nereye gönderecek?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5458f5a15f384d4530aff51d10eae4dc.webp(

Bitcoin büyük sahipleri ana risk

Şu anda MicroStrategy ile Bitcoin arasında karşılıklı bir neden-sonuç ilişkisi oluşmuştur. Daha fazla şirketin MicroStrategy'nin operasyonunu taklit etmesi, Bitcoin fiyatını daha da artırabilir.

MicroStrategy'nin karşılaştığı ana risk, büyük miktarda Bitcoin'e sahip olan erken yatırımcılardan gelmektedir. Bu büyük yatırımcılar büyük çapta satış yapmadıkları sürece, Bitcoin'in yükseliş ivmesi durdurulamaz.

Yazının yazıldığı tarihte, MicroStrategy yaklaşık 15 milyar dolar kâr elde etti. Şirketin yatırımlarını artırmaya devam etmesi muhtemel, geri dönüşü zor. Mevcut eğilime göre, Bitcoin'in orta vadeli hedef fiyatı 170.000 dolara ulaşabilir.

Bu, üst düzey finansal işlemlerin cazibesini sergileyen muhteşem bir tasarım. Gelecekte Bitcoin pazarının gelişimi sürekli dikkatimizi çekmeye değer.

![150 milyar dolar komplosu: MicroStrategy Bitcoin'i nereye gönderecek?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e99ddebf81e4c851070750cd1b364f85.webp(