USDe'nin hızlı yükselişi ve Ethena Labs'ın gelecekteki gelişim stratejisi

USDe, yalnızca bir yıldan kısa bir süre içinde piyasadaki en büyük kripto dolarlarından biri haline geldi ve şu anda arzı yaklaşık 6 milyar USD'ye ulaşarak tarihsel zirve seviyelerine yaklaşıyor. Bu başarı tesadüf değil, Ethena Labs ve kurucu ekibinin titizlikle tasarladığı bir sonuç.

Ethena Labs'ın her stratejik kararı, ölçeklenebilir sistemler inşa etmeye yönelik olarak tasarlanmıştır. Merkezi borsa likiditesini elde ederek milyarlarca dolara kadar ölçeklenebilen ürünler geliştirmekte ve sürekli sözleşmelerin finansman oranını gelir motoru olarak kullanmaktadırlar; bu, büyük ölçekli fon havuzlarını sürdürebilen ve yıllık getirisi %10'u aşan birkaç gelir kaynağından biridir. Ayrıca, büyük sermaye tahsisçilerinin USDe'yi güvenle tutabilmesi için güvenli ve güvenilir bir saklama yöntemi tasarlamışlardır. Gerçekten de, USDe birçok büyük piyasa likidasyon olayı ve siber saldırı sırasında güçlü risk direnci sergilemiştir.

USDe, mavi çip varlık haline gelmeye başladıkça, Ethena ekibi bir sonraki aşama ürün stratejisini planlamaya başladı. Hedef, USDe'nin ölçeğini yüzlerce milyar dolara genişletmek, milyonlarca yeni kullanıcı çekmek ve yeni kripto yerel ve dış sermaye getirmektir. Altyapı entegrasyonu tamamlandıktan sonra, Ethena önümüzdeki birkaç yıl içinde pazar payını daha da genişletmek için dört ana alana odaklanmayı planlıyor:

1. Sosyal Medya Entegrasyonu: Bir Milyar Kullanıcı Pazarına Açılma

Ethena'nın en etkili adımlarından biri, USDe'yi 1 milyardan fazla kullanıcıya sahip anlık mesajlaşma uygulamasına doğrudan entegre etmektir. Tanınmış bir blockchain platformu ile iş birliği yaparak, Ethena bu popüler mesajlaşma uygulamasının cüzdan ekosisteminde USDe'yi ve onun kazanç versiyonunu yerel olarak dağıtmayı başardı.

Kullanıcıları çekmek için Ethena, ortaklardan sağlanan fonların bir kısmıyla birlikte %18'e kadar yıllık getiri sunan 16 haftalık bir teşvik programı başlattı. Bunun yanı sıra, protokol geliri yaklaşık %8'lik bir temel getiri sağlayabilir ve erken kullanıcılar çift haneli getiriler elde etme şansına sahip olabilir.

Bu bölüm, günlük kullanıcılara özellikle Asya, Afrika ve Latin Amerika gibi gelişen pazarlarda, sorunsuz bir USD tasarruf deneyimi sundu. Ethena'nın stratejisi oldukça basit: Kullanıcıların zaten aktif olduğu platformlarla etkileşimde bulunmak. Artık kullanıcılar, USDe'yi kolayca elde edebilir, kazanç sağlamak için bir tıkla stake edebilir ve mesaj göndermek kadar kolay bir şekilde arkadaşlarına aktarabilir.

Bu sorunsuz ve tanıdık kullanıcı deneyimi, özellikle DeFi'ye doğuştan aşina olmayan kullanıcılar için kripto para tasarruflarının başlangıç eşiğini önemli ölçüde düşürdü. Daha da önemlisi, bu entegrasyon, stabilcoin talebi için tamamen yeni bir kanal açtı; potansiyel olarak yüz milyonlarca insan, günlük havale, harcama ve tasarruf için USDe kullanacak.

2. Sektörler Arası Bütünleşme: Geleneksel Finansın Blok Zincirine Getirilmesi

Ethena, ortaklarıyla birlikte, geleneksel finans kapitalini zincir üzerine getirmeyi amaçlayan yeni bir blockchain platformu geliştirdi. Bu platform, tokenleştirilmiş varlıklar ile düzenlenmiş stabilcoin dünyasını birleştiriyor. Bu platform, 20 milyar USD'den fazla gerçek dünya varlığını zincir üzerine getirmiştir ve müşterileri arasında birçok tanınmış finans kurumu bulunmaktadır.

Ethena, blockchain'ın iki uzun vadeli kullanım durumu olduğunu düşünüyor: spekülasyon için bir düzenleme ve stabilcoin ile tokenleştirilmiş varlıkların depolanması ve transfer katmanı. İkincisi, önümüzdeki on yılda daha büyük bir fırsat olabilir ve Ethena bu alanda benzersiz bir avantaja sahiptir.

Bu yeni platform, on milyarlarca dolarlık geleneksel finans sermayesini zincire getirmeyi ve fiziksel varlıkların merkeziyetsiz finans ile entegrasyonunu teşvik etmeyi amaçlamaktadır. Ethena ve ortakları toplamda yaklaşık 10 milyar USD toplam kilitli değer/varlık yönetim ölçeğine sahiptir, bu da platformun en büyük blockchain ağlarından biri olma potansiyelini artırmaktadır.

Şu anda, bu platformda kurumsal düzeyde DeFi ürünleri inşa etme ve dağıtma taahhüdünde bulunan birden fazla tanınmış protokol bulunmaktadır. Bu yeni platform, Ethena'nın yönetim token'ı ile güvence altına alınan doğrulayıcılar ağı üzerinde çalışacak ve doğrulayıcıların ilgili token'ları stake etmeleri gerekecek. Operatörler ve vekiller, protokol ücretleri ve ekosistem ödülleri kazanabilir, bu da kurumsal işlem hacmi ile token sahiplerinin değer artışı arasında doğrudan bir bağ kurar.

3. DeFi entegrasyonu yükselişi teşvik ediyor

Ethena'nın temeli merkeziyetsiz finans üzerinedir, son bir yılda DeFi ekosistemine derinlemesine entegre olmuştur. Birçok tanınmış DeFi protokolü ile entegrasyon, USDe talep ve arz genişlemesinin ana itici gücü haline gelmiştir.

Ethena'nın son büyük yükselişi 2024 yılının Kasım ayında gerçekleşti ve bu neredeyse tamamen iki DeFi entegrasyonu tarafından desteklendi: Bir borç verme platformuna 12 milyar USD'yi aşan sUSDe sağlamak ve diğer bir DeFi protokolünün zirve kullanım miktarının 23 milyar USD'yi aşması.

Bu büyüme ivmesi yavaşlamadı. Sadece bir ay içinde, bir kredi platformu başka bir DeFi protokolünün token'ını entegre ederek USDe'ye 15 milyar doların üzerinde işlem hacmi ekledi ve getiri oranı yaklaşık %8'e ulaştı.

4. Borsa Kullanımı: 60 milyar USD merkezi borsa fırsatları

Ethena'nın genişlemesindeki bir diğer önemli kaldıraç merkezi borsa (CEX)dir. İlk büyük adımı, USDe'nin teminat olarak kullanılmasına imkan tanıyan tanınmış bir borsa ile entegrasyon gerçekleştirmektir ve erken dönem sonuçları oldukça olumludur.

Bu entegrasyon Mayıs 2024'te hayata geçirilecek ve yatırımcıların teminat olarak USDe kullanmalarına ve ticaret yaparken kazanç elde etmelerine olanak tanıyacak. Diğer ana akım stablecoin'lerden farklı olarak, USDe'nin ortalama yıllık faiz oranı %11'dir ve her gün ödenmektedir. Kullanıcılar, sadece USDe'yi teminat olarak bulundurarak işlem ücretlerini veya uzun pozisyonda finansman maliyetlerini dengeleyebilirler.

Kısa bir süre içinde, bu borsadaki USDe bakiyesi 700 milyon doları aşarak, platformdaki USDC'yi geride bıraktı ve stabilcoin pazarında önemli bir pay elde etti. Bu başarı, diğer büyük borsaların bu modeli kopyalaması için bir örnek teşkil etti.

Önde gelen merkezi borsa, 600 milyar USD'den fazla stabilcoin bulunduruyor, ancak şu anda USDe bunun yalnızca yaklaşık %1'ini oluşturuyor. Eğer diğer borsalarda benzer bir paya (%10) ulaşabilirse, bu tek başına 50 ila 60 milyar USD'lik yeni USDe arzını serbest bırakabilir.

Bu girişimi desteklemek için Ethena, birden fazla kurumla işbirliği yaparak USDe'nin rezerv durumunu gerçek zamanlı olarak doğrulayan bir rezerv kanıtı sistemi geliştirdi. Bu adım, borsalar ve kullanıcılar için ek bir güven sağlamak amacıyla atılmıştır; böylece piyasa dalgalanmaları sırasında bile USDe'nin ödeme gücü ve USD ile olan bağlantısının güvence altına alınması hedeflenmektedir.

Sonuç

Ethena, 2025 yılı yol haritasındaki her bir ilerleme ile birlikte mevcut DeFi entegrasyonları sayesinde, geleneksel finans, merkeziyetsiz finans ve merkezi finansın entegrasyonunu sağlamada önemli bir araç haline gelmektedir. Sosyal platform entegrasyonu ve yeni nesil blockchain platformları, bireysel yatırımcılar ve geleneksel finans alanından yeni kullanıcılar ve fonları kripto alanına çekmektedir. DeFi ve merkezi borsa ise USDe'nin sektördeki standart teminat varlığı olmasına yardımcı olmaktadır. Bu stratejik adımlar Ethena'nın uzun vadeli gelişimi için sağlam bir temel oluşturacaktır.