Makro Piyasa Analizi: Durgunluk Beklentileri Hakim, Stagflasyon Riski Beliriyor

Mevcut Piyasa İşlem Mantığı

Faiz oranı piyasası sinyalleri, 2 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerinin hızla düştüğünü ve kısa vadeli finansman oranları ile farkın genişlediğini gösteriyor, 10 yıllık getiriler kısa vadeli oranların altına düştü. Bu, piyasanın ekonomik yavaşlamanın neden olduğu faiz indirimlerini önceden fiyatladığını yansıtıyor, aynı zamanda uzun vadeli faizlerin tersine dönmesi durgunluk uyarısını güçlendiriyor.

Hükümet hesaplarının tüketimi, dolar likiditesinde marjinal bir iyileşme sağlasa da, piyasa riskten kaçınma duygusu yüksek riskli varlıklardan para çekilmesine ve devlet tahvili pazarına akmasına neden olarak "likidite genişlemesi ama risk iştahında daralma" çelişkili bir duruma yol açmaktadır.

Riskli Varlıkların Dalgalanma Nedeni

Ekonomik verilerin zayıflığı ve politika belirsizliği ana nedenlerdir. Tüketici güven endeksi önemli ölçüde düşmüş, istihdam pazarı soğumuş ve ekim tarifeleri tehdidi ile birlikte, piyasada "sert iniş" endişeleri artmıştır.

Yapay zeka anlatımı sorgulanıyor, bu da ticari uygulanabilirliğine dair endişeleri tetikliyor ve teknoloji hisselerinin, özellikle de hesaplama gücü ile ilgili sektörlerin satılmasıyla sonuçlanıyor.

Kripto piyasasında da zincirleme bir etki görülüyor. Vadeli işlem piyasası yapısındaki değişiklikler arbitraj cazibesini zayıflatırken, yatırım araçlarından fon çıkışları, Bitcoin'in borsa ile eş zamanlı olarak düşmesine neden oldu ve piyasa duygu göstergeleri aşırı panik bölgesine girdi.

Gelecek Hafta Önemli Oyun Noktaları

Tarım dışı istihdam verileri, "duraklama ticareti"nin yoğunluğunu belirlemede anahtar olacak. Eğer Şubat ayı istihdamı beklentilerin üzerinde gelmeye devam ederse veya imalat PMI'sı düşmeye devam ederse, duraklama fiyatlamasını güçlendirecek, tahvil getirilerini daha da aşağı çekecek ve riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturacaktır. Aksi takdirde, beklentilerin üzerinde gelen veriler "yumuşak iniş" beklentilerini geçici olarak düzeltebilir.

Gümrük politikası detayları ve Fed yetkililerinin faiz indirim yolu üzerindeki açıklamaları, piyasada şiddetli dalgalanmalara neden olabilir.

Strateji Önerileri

Şu anda savunma öncelikli olmalı, fırsat kollamalıyız. Kripto endüstrisindeki kısa vadeli satış baskısı, kaldıraçlı fonların çıkışından kaynaklanıyor, ancak düzenleyici ortamın iyileşmesi ve teknolojik yenilikler hala uzun vadeli büyüme potansiyelini destekliyor.

Yatırımcıların yüksek fiyatlardan alım yapmamaları önerilir, kısa vadeli düzeltici piyasalara odaklanabilirler, ancak dalgalanma riskine dikkat etmelidirler. Çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturarak savunma varlıklarını veya kuantitatif arbitraj ürünlerini artırmayı düşünebilirler, böylece risk getirisini dengeleyebilirler. Aynı zamanda ekonomik veriler, faiz oranları, likidite ve politika değişikliklerinin piyasa beklentileri üzerindeki etkilerini yakından takip etmelidirler.

Uzun vadede, Bitcoin ve kripto endüstrisinin hala yeterli bir yükseliş alanı var. Kısa vadeli düşüşler esas olarak yatırımcıların güvenli liman arayışlarından kaynaklanıyor ve bu durum endüstriye olan olumsuz bir bakış açısını ifade etmiyor. Düzenlemelerin gevşemesi ve teknolojik yenilikler, endüstriye uzun vadeli büyüme gücü sağlamaya devam edecektir.