Aptos'un Enflasyon Yönetimi Sorunu: Stake Gelir Ayarlamaları Üzerine Tartışmalar, Ekosistem Refahı Çözüm Olabilir
Son günlerde, Aptos topluluğu, staking getirilerini azaltmayı amaçlayan AIP-119 önerisi nedeniyle sert tartışmalara girdi. Destekçiler bunun enflasyonu kontrol altına almak ve ekosistemin likiditesini artırmak için gerekli bir adım olduğunu savunurken, karşıt görüşteki kişiler bunun ağın merkeziyetsizliğini zayıflatabileceği ve hatta fonların dışa akışını tetikleyebileceği konusunda uyarılarda bulunuyorlar. Tasarruf ile açık kaynak arasındaki çatışma, doğrulayıcıların çıkarlarının yeniden dağıtılmasıyla karşı karşıya geldiğinde, Aptos'un bu reformu yalnızca APT token ekonomisinin geleceğini değil, aynı zamanda PoS kamu zinciri yönetiminin derin çelişkilerini de yansıtıyor.
Enflasyon "ameliyatı" hastalığı mı yoksa sermayeyi mi yaralıyor tartışması
AIP-119 önerisi, önümüzdeki üç ay içinde her ay Aptos'un temel Stake ödül oranını %1 azaltmayı ve nihai hedefin yıllık getiri oranını (APR) yaklaşık %7'den %3,79'a düşürmeyi öneriyor. Bu öneri, APT enflasyonunu hafifletmeyi amaçlıyor, ancak aynı zamanda pasif gelir elde etmeye alışkın büyük Stake düğümlerinin temel çıkarlarını da etkiliyor, bu nedenle topluluk içinde birçok tartışmaya yol açtı.
Destekçiler, bu teklifin sadece APT'nin enflasyonunu hızla azaltmakla kalmayıp, aynı zamanda token sahiplerini fonlarını zincir üzerindeki diğer DeFi faaliyetlerine yönlendirmeye teşvik edeceğini, sadece pasif Stake'e güvenmek yerine bunu yapacağını düşünüyor.
Ancak, muhalifler, staking ödüllerinin önemli ölçüde azaltılmasının küçük doğrulayıcılar üzerinde daha büyük bir etki yaratacağını belirtiyor. Birçok doğrulayıcının kâr marjı, işletme maliyetlerini karşılamaktan aciz hale gelebilir ve bu da onların ağa veda etmesine neden olabilir. Bu durum, Aptos ağının merkeziyetsizliğini dolaylı olarak zayıflatabilir ve güç ile kaynakların büyük doğrulayıcılara yoğunlaşmasına yol açabilir.
Bir DeFi platformunun kurucu ortağı forumda bir hesap yaptı; şu anda 1.000.000 APT tutan bir doğrulayıcının yıllık sunucu maliyeti yaklaşık 72.000 dolar ile 96.000 dolar arasında. Ancak getiri oranı %3.9'a düşerse, nihai getiri yalnızca 13.000 dolar olabilir ve bu, gelir-gider dengesizliğine yol açabilir. Ancak 10.000.000 APT veya daha fazlasını tutanlar zar zor kâr edebilir, bu da küçük doğrulayıcıların doğrudan elenmesine neden olacaktır.
Ayrıca, bazı yorumlar, düşürülen Stake getirisinin, daha yüksek getiri sunan diğer ağlara kıyasla rekabetçi olmadığını, bunun da yüksek getiri arayışındaki büyük yatırımcılar ve kurumların fonlarını diğer ağlara kaydırmasına neden olabileceğini, Aptos'un TVL'sini ve likiditesini azaltabileceğini ve fon çıkışı riskini artırabileceğini belirtmektedir. Daha düşük Stake getirisi, Aptos DeFi protokollerinin likidite sağlayıcıları için çekiciliğini de azaltacak ve protokolün büyümesini ve kullanıcı katılımını etkileyecektir.
PoS yönetiminin yaygın zorluğu: ödüller ve enflasyon dengesi
Aslında, bu öneri, daha önce bir kamu zincirinde sunulup nihayetinde reddedilen benzer bir öneriyle birebir aynı; her ikisi de ağ enflasyonunu baskılamak için doğrulayıcıların getirisini azaltmayı hedefliyor ve arka planda kamu zinciri yönetişimindeki çıkar çatışması sorununu yansıtıyor. Bu yönetişim sorunu, POS konsensüs mekanizmasında daha da belirgin hale geliyor.
Şu anda, Aptos'un token enflasyon modeli her yıl %7'lik bir artış öngörüyor. AIP-30 önerisine göre, bu en yüksek ödül oranı her yıl bir önceki yılın değerine göre %1,5 oranında düşürülmesi planlanıyor ve 50 yıl sonra %3,25'lik bir yıllık alt limitine ulaşacak. Nisan ayı itibarıyla, APT'nin Stake oranı %76'ya ulaştı ve kamu blok zincirleri arasında yüksek bir oranı koruyor. Ücret imhası açısından, Aptos şu anda tüm işlem ücretlerini imha ediyor, ancak Aptos'un zincir üzerindeki ücretleri günlük yalnızca birkaç bin dolar olduğundan, bu imha enflasyonu engellemek için oldukça yetersiz.
Buna karşılık, tanınmış bir kamu blockchain'i, başlangıçta %8 olan ve ardından her yıl %15 azalan bir enflasyon modeli benimsemiştir; şu anda yaklaşık %4,58'dir. Bu dinamik enflasyon modeli, Aptos öneri reformunun beklenen hedefi gibi görünmektedir. Ancak, bu kamu blockchain'i için, topluluk bu enflasyonu hala yüksek olarak değerlendirmektedir, bu nedenle benzer önerilerin ortaya çıktığı olmuştur.
Diğer bir MOVE tabanlı kamu blok zincirinin staking getirisi oldukça düşük, sadece %2.3 ile %2.5 arasında. Ayrıca, bu token'in 10 milyar sert üst sınırı var, bu da sınırsız arzın olasılığını temelde kontrol ediyor. Stake oranı açısından, bu zincirin staking oranı yaklaşık %76.73, APT'ye yakın. Ancak, ücretlerin işlenmesi açısından, bu ağın seçimi ödül olarak kullanmak ve yok etme mekanizması olmaması. Göreceli olarak, sert üst sınır modeli topluluğun enflasyon kaygılarını azaltmış gibi görünüyor, bu nedenle fiyat performansı da oldukça dikkat çekici.
Ayrıca, belirli bir çapraz zincir ekosisteminin Stake getirisi oldukça tipik olup %14.26'ya kadar çıkmaktadır. Token'ların dolaşım miktarına bakıldığında, sürekli bir yükseliş gösterdiği de görülmektedir. Şu anda bu ekosistemin Stake oranı yaklaşık %59'dur ve %67'ye ulaşmadan bu enflasyon devam edecektir. Ancak, Stake getirisi çok yüksek olmasına rağmen, token'ın fiyat hareketleri sürekli düşüş göstermektedir. 44 dolardan en düşük 3.81 dolara kadar düşerek %91 azalmıştır.
Aptos'un Seçimi: Sınırlama mı yoksa Açık Kaynak mı?
Genel olarak, şu anda birkaç büyük POS blok zinciri arasında, enflasyon oranı ile ağ katılımı arasında mükemmel bir denge sağlayan kimse yok. Bu oyun teorisini çözerken, bir yandan enflasyon oranını kontrol ederek token ekonomik modelinin sağlıklı bir şekilde gelişmesini sağlamak, diğer yandan ise makul bir Stake getirisi ile doğrulayıcıları ağ yönetimine katılmaya teşvik etmek gerekir.
Enflasyonu azaltmak tasarruf yapmak gibiyken, ağ aktivitesini artırmak ise kaynak açmak gibidir. Aktif bir ağ için, kaynak açma ve tasarruf etme dengesi elbette önemlidir; ancak şu anda pek hareketli olmayan bir ağ için, aktiviteyi artırmanın, ağ token'larını yükseltmenin gerçek yolu olduğu söylenebilir. Şu anda Aptos'un karşılaştığı sorunlara bakıldığında, Aptos'un TVL'si yalnızca 1.1 milyar dolar olup, kamu blok zincirleri arasında 11. sıradadır. Genel veriler pek parlak değil, ayrıca ağ genelindeki doğrulayıcı sayısı 149, tam düğüm sayısı ise 495'tir; bu veriler de çok yüksek değil. Getirilerin düşürülmesi nedeniyle birçok doğrulayıcının ağdan çıkması durumunda, gerçekten de önemli bir zarar oluşma ihtimali vardır.
Bu nedenle, Aptos için AIP-119 ile "boğma" düşünülürken, belki de doğrulayıcı ekosistemi ve ağın merkeziyetsizliği üzerindeki potansiyel etkilerini daha derinlemesine düşünmek gerekir. Ödülleri radikal bir şekilde azaltmaktan ziyade, mevcut aşamada daha acil bir seçenek, ağın aktivitesini artırmak, daha fazla kaliteli projenin katılmasını sağlamak ve böylece gerçekten refah içinde ve sürdürülebilir bir ekosistem inşa etmektir. Bu belki de APT'nin uzun vadeli değerini destekleyen anahtardır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
9
Share
Comment
0/400
ColdWalletGuardian
· 07-21 21:09
Getiri oranı düştü, artık bir geleceği yok.
View OriginalReply0
GasWhisperer
· 07-21 20:39
gm gm... aptos klasik enflasyon oyununu oynuyor. %7'den %3.79'a apr? mempool bu vurduğunda deli olacak.
View OriginalReply0
SerumSquirrel
· 07-21 19:30
Teklifin ne faydası var, yine de koyun yünü alamıyoruz.
View OriginalReply0
MetaEggplant
· 07-18 21:43
Şarkı da iyidir.
View OriginalReply0
DoomCanister
· 07-18 21:43
Stake geliri %50 Çökme bireysel yatırımcılar için bitti.
View OriginalReply0
mev_me_maybe
· 07-18 21:43
Kim seni yüksek APR ile çağırdı... kesilmeyi hak ettin~
Aptos enflasyon yönetimi krizi: Stake getirilerinin ayarlanması tartışmalara yol açtı, ekosistem zenginliği belki de çözümün anahtarıdır.
Aptos'un Enflasyon Yönetimi Sorunu: Stake Gelir Ayarlamaları Üzerine Tartışmalar, Ekosistem Refahı Çözüm Olabilir
Son günlerde, Aptos topluluğu, staking getirilerini azaltmayı amaçlayan AIP-119 önerisi nedeniyle sert tartışmalara girdi. Destekçiler bunun enflasyonu kontrol altına almak ve ekosistemin likiditesini artırmak için gerekli bir adım olduğunu savunurken, karşıt görüşteki kişiler bunun ağın merkeziyetsizliğini zayıflatabileceği ve hatta fonların dışa akışını tetikleyebileceği konusunda uyarılarda bulunuyorlar. Tasarruf ile açık kaynak arasındaki çatışma, doğrulayıcıların çıkarlarının yeniden dağıtılmasıyla karşı karşıya geldiğinde, Aptos'un bu reformu yalnızca APT token ekonomisinin geleceğini değil, aynı zamanda PoS kamu zinciri yönetiminin derin çelişkilerini de yansıtıyor.
Enflasyon "ameliyatı" hastalığı mı yoksa sermayeyi mi yaralıyor tartışması
AIP-119 önerisi, önümüzdeki üç ay içinde her ay Aptos'un temel Stake ödül oranını %1 azaltmayı ve nihai hedefin yıllık getiri oranını (APR) yaklaşık %7'den %3,79'a düşürmeyi öneriyor. Bu öneri, APT enflasyonunu hafifletmeyi amaçlıyor, ancak aynı zamanda pasif gelir elde etmeye alışkın büyük Stake düğümlerinin temel çıkarlarını da etkiliyor, bu nedenle topluluk içinde birçok tartışmaya yol açtı.
Destekçiler, bu teklifin sadece APT'nin enflasyonunu hızla azaltmakla kalmayıp, aynı zamanda token sahiplerini fonlarını zincir üzerindeki diğer DeFi faaliyetlerine yönlendirmeye teşvik edeceğini, sadece pasif Stake'e güvenmek yerine bunu yapacağını düşünüyor.
Ancak, muhalifler, staking ödüllerinin önemli ölçüde azaltılmasının küçük doğrulayıcılar üzerinde daha büyük bir etki yaratacağını belirtiyor. Birçok doğrulayıcının kâr marjı, işletme maliyetlerini karşılamaktan aciz hale gelebilir ve bu da onların ağa veda etmesine neden olabilir. Bu durum, Aptos ağının merkeziyetsizliğini dolaylı olarak zayıflatabilir ve güç ile kaynakların büyük doğrulayıcılara yoğunlaşmasına yol açabilir.
Bir DeFi platformunun kurucu ortağı forumda bir hesap yaptı; şu anda 1.000.000 APT tutan bir doğrulayıcının yıllık sunucu maliyeti yaklaşık 72.000 dolar ile 96.000 dolar arasında. Ancak getiri oranı %3.9'a düşerse, nihai getiri yalnızca 13.000 dolar olabilir ve bu, gelir-gider dengesizliğine yol açabilir. Ancak 10.000.000 APT veya daha fazlasını tutanlar zar zor kâr edebilir, bu da küçük doğrulayıcıların doğrudan elenmesine neden olacaktır.
Ayrıca, bazı yorumlar, düşürülen Stake getirisinin, daha yüksek getiri sunan diğer ağlara kıyasla rekabetçi olmadığını, bunun da yüksek getiri arayışındaki büyük yatırımcılar ve kurumların fonlarını diğer ağlara kaydırmasına neden olabileceğini, Aptos'un TVL'sini ve likiditesini azaltabileceğini ve fon çıkışı riskini artırabileceğini belirtmektedir. Daha düşük Stake getirisi, Aptos DeFi protokollerinin likidite sağlayıcıları için çekiciliğini de azaltacak ve protokolün büyümesini ve kullanıcı katılımını etkileyecektir.
PoS yönetiminin yaygın zorluğu: ödüller ve enflasyon dengesi
Aslında, bu öneri, daha önce bir kamu zincirinde sunulup nihayetinde reddedilen benzer bir öneriyle birebir aynı; her ikisi de ağ enflasyonunu baskılamak için doğrulayıcıların getirisini azaltmayı hedefliyor ve arka planda kamu zinciri yönetişimindeki çıkar çatışması sorununu yansıtıyor. Bu yönetişim sorunu, POS konsensüs mekanizmasında daha da belirgin hale geliyor.
Şu anda, Aptos'un token enflasyon modeli her yıl %7'lik bir artış öngörüyor. AIP-30 önerisine göre, bu en yüksek ödül oranı her yıl bir önceki yılın değerine göre %1,5 oranında düşürülmesi planlanıyor ve 50 yıl sonra %3,25'lik bir yıllık alt limitine ulaşacak. Nisan ayı itibarıyla, APT'nin Stake oranı %76'ya ulaştı ve kamu blok zincirleri arasında yüksek bir oranı koruyor. Ücret imhası açısından, Aptos şu anda tüm işlem ücretlerini imha ediyor, ancak Aptos'un zincir üzerindeki ücretleri günlük yalnızca birkaç bin dolar olduğundan, bu imha enflasyonu engellemek için oldukça yetersiz.
Buna karşılık, tanınmış bir kamu blockchain'i, başlangıçta %8 olan ve ardından her yıl %15 azalan bir enflasyon modeli benimsemiştir; şu anda yaklaşık %4,58'dir. Bu dinamik enflasyon modeli, Aptos öneri reformunun beklenen hedefi gibi görünmektedir. Ancak, bu kamu blockchain'i için, topluluk bu enflasyonu hala yüksek olarak değerlendirmektedir, bu nedenle benzer önerilerin ortaya çıktığı olmuştur.
Diğer bir MOVE tabanlı kamu blok zincirinin staking getirisi oldukça düşük, sadece %2.3 ile %2.5 arasında. Ayrıca, bu token'in 10 milyar sert üst sınırı var, bu da sınırsız arzın olasılığını temelde kontrol ediyor. Stake oranı açısından, bu zincirin staking oranı yaklaşık %76.73, APT'ye yakın. Ancak, ücretlerin işlenmesi açısından, bu ağın seçimi ödül olarak kullanmak ve yok etme mekanizması olmaması. Göreceli olarak, sert üst sınır modeli topluluğun enflasyon kaygılarını azaltmış gibi görünüyor, bu nedenle fiyat performansı da oldukça dikkat çekici.
Ayrıca, belirli bir çapraz zincir ekosisteminin Stake getirisi oldukça tipik olup %14.26'ya kadar çıkmaktadır. Token'ların dolaşım miktarına bakıldığında, sürekli bir yükseliş gösterdiği de görülmektedir. Şu anda bu ekosistemin Stake oranı yaklaşık %59'dur ve %67'ye ulaşmadan bu enflasyon devam edecektir. Ancak, Stake getirisi çok yüksek olmasına rağmen, token'ın fiyat hareketleri sürekli düşüş göstermektedir. 44 dolardan en düşük 3.81 dolara kadar düşerek %91 azalmıştır.
Aptos'un Seçimi: Sınırlama mı yoksa Açık Kaynak mı?
Genel olarak, şu anda birkaç büyük POS blok zinciri arasında, enflasyon oranı ile ağ katılımı arasında mükemmel bir denge sağlayan kimse yok. Bu oyun teorisini çözerken, bir yandan enflasyon oranını kontrol ederek token ekonomik modelinin sağlıklı bir şekilde gelişmesini sağlamak, diğer yandan ise makul bir Stake getirisi ile doğrulayıcıları ağ yönetimine katılmaya teşvik etmek gerekir.
Enflasyonu azaltmak tasarruf yapmak gibiyken, ağ aktivitesini artırmak ise kaynak açmak gibidir. Aktif bir ağ için, kaynak açma ve tasarruf etme dengesi elbette önemlidir; ancak şu anda pek hareketli olmayan bir ağ için, aktiviteyi artırmanın, ağ token'larını yükseltmenin gerçek yolu olduğu söylenebilir. Şu anda Aptos'un karşılaştığı sorunlara bakıldığında, Aptos'un TVL'si yalnızca 1.1 milyar dolar olup, kamu blok zincirleri arasında 11. sıradadır. Genel veriler pek parlak değil, ayrıca ağ genelindeki doğrulayıcı sayısı 149, tam düğüm sayısı ise 495'tir; bu veriler de çok yüksek değil. Getirilerin düşürülmesi nedeniyle birçok doğrulayıcının ağdan çıkması durumunda, gerçekten de önemli bir zarar oluşma ihtimali vardır.
Bu nedenle, Aptos için AIP-119 ile "boğma" düşünülürken, belki de doğrulayıcı ekosistemi ve ağın merkeziyetsizliği üzerindeki potansiyel etkilerini daha derinlemesine düşünmek gerekir. Ödülleri radikal bir şekilde azaltmaktan ziyade, mevcut aşamada daha acil bir seçenek, ağın aktivitesini artırmak, daha fazla kaliteli projenin katılmasını sağlamak ve böylece gerçekten refah içinde ve sürdürülebilir bir ekosistem inşa etmektir. Bu belki de APT'nin uzun vadeli değerini destekleyen anahtardır.